连环替代法杜邦论文研究方法

一般公司的财务报表分析不仅仅用杜邦分析，而是结合以下比较有名的方法来用1、比较分析法 1）不同时期财务指标的比较 2）会计报表的比较 3）会计报表项目构成的比较2、比率分析法 1）构成比率 2）效率比率 3）相关比率3、因素分析法 1）连环替代法 2）差额分析法 或者结合一些财务指标来综合分析企业的财务状况：如资本结构、收益质量、分红能力、每股指标、盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、现金状况等等。

杜邦分析体系公式：股东权益报酬率F＝销售净利率A×总资产周转率B×权益乘数C。所以，决定股东权益报酬率高低的因素为上式中的三个方面。这样分解以后，可对每个因素的增减变动对股东权益报酬率的变动影响进行分析。具体的分析方法是连环替代法。连环替代法用法如下：设基数为 F0=A0×B0×C0 （1）置换A因素 A1×B0×C0 （2）置换B因素 A1×B1×C0 （3）置换C因素 A1×B1×C1 （4）则（2）－（1）即为A因素变动对F指标的影响（3）－（2）即为B因素变动对F指标的影响（4）－（3）即为C因素变动对F指标的影响考虑到题目给出的数据，分析完销售净利率、总资产周转率、权益乘数对股东权益净利率的影响后，可以进一步是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称:利润率，总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作杜邦分析法"。杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响:- 盈利能力，用利润率衡量;- 营运能力，用资产周转率衡量;- 财务杠杆，用权益乘数衡量。净资产收益率=利润率(净利润/销售收入)*资产周转率(销售收入/总资产)*权益乘数(总资产/权益)如果ROE表现不佳，杜邦分析法可以找出具体是哪部分表现欠佳。净资产收益率= 净利润/股东权益变式1(total asset/ total asset)得到:净资产收益率= (净收益/总权益)* (总资产/总资产)= (净收益/总资产)*(总资产/总权益)=资产收益率*权益乘数变式2(sales/ sales)得到:净资产收益率= (净收益/销售收入)* (销售收入/总资产)* (总资产/总权益)= 利润率*资产周转率*权益乘数净收益(net income) 总权益(total equity) 资产收益率(ROA， return on asset) 权益乘数(equity multiplier) 销售收入(sales)折叠编辑本段特点杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。折叠编辑本段基本思路1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高;反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。折叠通过对应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率的计算对总资产周转率进行分析。销售净利率指标可以通过对销售成本和费用等的分析进行分析。权益乘数可以通过负债和所有者权益的大小进行分析。"