降准降息和通胀的研究论文

2012后5个月经济形势分析及其对铜价的影响今年前7个月，欧债危机继续深化，并向西班牙、意大利等核心国家蔓延，欧洲经济出现停滞，并拖累全球经济增速回落；而为了刺激经济，各国政府则普遍采取了宽松的货币政策。期间铜价因而呈现出中位宽幅振荡的特点。前7个月国内现货铜均价为57442元/吨，LME现货铜均价为8016美元/吨，仅略高于公司今年的经营目标铜价57000元/吨。再加上国内出口形势恶化，加工制造业下滑，使得国内精铜消费增速下滑，公司经营环境相当严峻。展望后5个月，国内外经济形势依然错综复杂，充满变数！国际方面，目前全球经济和制造业呈现放缓态势。欧美各国因为债务负担不得不纷纷紧缩财政、削减赤字，全球经济深受拖累而放缓。特别是欧债危机仍在继续蔓延：塞浦路斯、西班牙已经向欧盟提出救助申请，而斯洛文尼亚和意大利也有可能提出救助申请；同时，西班牙地方债务危机同样在蔓延，瓦伦西亚地区7月份已经向西班牙政府请求援助，另有6个地区也可能将相继提出救助申请，而意大利西西里地区也已处于债务违约的边缘。而如果美国国会四季度仍无法达成 “超级委员会”定下的削减赤字目标，根据预算控制法，美国将在2013年1月1日启动自动削减赤字的机制。再加上小布什总统时代制定的减税计划即将到期，2%个人所得税“假期”即将结束，已延长发放的失业救济金时间也即将截止，届时，美国有可能将面对伯南克所谓的“财政悬崖”威胁，美国经济损失可能将高达5000亿美元。上述因素都可能对美欧经济，以及金融和大宗商品市场形成巨大冲击。但另一方面，我们也要看到，欧美继续维持其低利率政策和宽松货币刺激政策：欧洲和中国、印度、巴西等新兴经济国家相继降准降息，随着经济增速和通胀可能双双继续回落，各国降息降准的可能仍存，尤其中国的存款准备金率过高，存在较大的调降空间；美国6月份决定将 “扭转操作” 延长至年底，规模扩大2670亿美元；而英国7月5日再推出500亿英镑QE，其量化宽松规模已经达到3750亿英镑；9月份欧洲将成立ESM，规模将达到5000亿欧元；美联储在8月初的议息会议上称“如有必要将提供额外宽松，在价格稳定的背景下促进经济更强劲复苏，并维持劳工市场改善 ”，释放出更强烈的宽松暗示，因此，美联储有可能在9月份左右推出QE3。同时，6月底的欧盟峰会指明了下阶段解决欧债危机的努力方向，决定用救助基金直接购债，以打破银行和主权信用之间恶性循环，并制定了促进银行业一体化和经济增长的长期方向和目标。7月26日后，欧洲央行行长德拉吉和德法首脑等相继表态，将“尽一切努力捍卫欧元”，欧美领导人应对危机的决心可见一斑。而国内方面，目前政府执行稳增长、调结构的政策，加大了财政刺激力度，加快了项目审批和开工，中国房地产刚需体现，最近房价又现价升量增态势，下半年可能出现止跌企稳。国内货币政策也已转为适度宽松，年内已经分别两次调降利率和存款准备金率，并且随着经济和通胀继续回落，中国还将继续调降目前过高的存款准备金率和降息。7月份汇丰中国制造业PMI则从6月的回升至，创出5个月高点，表明政府支撑经济增长的措施开始见效。经济界现在大多预计中国经济下半年将探低回升，全年经济增长将保持在8%以上。同时，国内家电以旧换新和节能补贴政策重新出台，下半年电网招标也相继展开，9月份后进入中国传统的铜消费旺季，而保障房完工阶段和分配后还将带动布线和装修及家电用铜需求。因此，预计下半年全国电力、工程和家电用铜将恢复增长。现在，欧盟内部主要是德国和法意西等国在进行两边博弈，这种“悬崖边的车内打斗”，虽然看着令人心惊胆战，但实际上谁都不会也不愿把车子整到悬崖下面去，所以震荡就成为目前和下一阶段的主要态势。这种利益博弈格局还将继续影响下一阶段国际金融和商品市场的走向。 综合以上因素，我们预计后5个月伦铜在6600—8800美元的区间内宽幅震荡的可能性最大

网上摘一篇改头换尾就行了

通货膨胀是一种货币现象, 指货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。通货膨胀发生时，往往造成银行利率的名义利率和实际利率的背离。从而使银行存款贬值，如不采取有效措施，银行存款这一笼中虎会更多的流向市场，从而造成供需关系的更加紧张，推动通货膨胀的进一步加据。为此，央行一般要采取提高利率的紧缩货币政策。吸引货币回笼，减少货币对商品的需求压力。发行通货膨胀时，一般会出现以下现象：工资上涨、利率上涨、物价上涨。