贵州茅台盈利能力分析论文范文

其实很简单的你只要将每项财务指标的增减变动原因根据公司的实际情况进行对比说明即可(对比数为上年数及本年发生数),如无明确的理由就随便瞎造,合理就行.

贵州茅台：机构预测08年度业绩增长 2008-06-26 Wind资讯 截至2008-06-26，共有24家机构对贵州茅台2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为亿元,平均预测摊薄每股收益为元(最高元，最低元)。 照此预测，08年度净利润相比上年增长，增幅为 中国建银投资证券有限责任公司 目标价元，给予“强烈推荐”评级。我们预测公司2008年～2010年EPS 为元、元和元。茅台未来三年的复合增长率为30％，鉴于公司成长的高确定性、资源的稀缺性以及产品的强定价能力，取PEG＝，按照09年45倍PE 估值，合理价格元，给予“强烈推荐”评级。 不过我个人认为该股还在探底中～ 不建议介入

这个现在是比较流行的，牛市情况下赚的还是很多的吧。了所爱的人受苦才是乐事。

【分析一】：2013年三季报预收账款多出 亿元。考虑预收账款剩余调节，实际前三季度收入增长，三季度单季度收入增长，但三季度收入增长主要与新开发经销商3000 吨有关。公司要完成全年20%的收入增长任务，压力仍然很重，而四季度开始公司业绩已没有提价贡献，完成全年任务的难度依然很大。公司业绩主要受年份酒滞销影响。从市场经销商调研情况看，“飞天”茅台市场动销较好，很多经销商已完成今年指标。而目前年份酒滞销，过去年份酒销量占总销量比大约为3-5%，但销售额占比大约15%-20%。这部分缺口需要大量飞天茅台的销售来弥补，这是目前厂家压力大的一个重要原因。调高公司评级为“增持”。整体看市场形势进一步恶化的可能性小，我们判断茅台未来的业绩增速预计在10%-15%。预测2013/14/15 年EPS 分别为 元，对于当前股价PE 分别为，调高公司评级为“增持”。风险提示：政府三公消费控制更为严厉，高端白酒消费环境更为恶化【分析二】：2013年前三季度归母净利润同比增加，符合预期。公司2013年前三季度实现营业收入亿元，同比增加；营业利润亿元，同比增加；利润总额亿元，同比增加；实现归属于上市公司股东的净利润亿元，同比增加；实现扣非归母净利润亿元，同比增长，三季报业绩符合预期。同期，经营活动产生的现金流净额亿元，同比增长。三季度收入利润同比增速显着改善。三季度实现营业收入亿元，同比增加（Q2同比减少）；营业利润亿元，同比增加（Q2同比减少）；归属于母公司净利润亿元，同比增加（Q2同比减少）。三季度收入同比增加主要由于去年9月份主品牌53°飞天茅台提价所致，三季度利润增速小于收入增速主要是由于营业税金及附加同比大幅增加104%所致。整体看，三季度收入和利润同比增速较二季度明显改善，但三季度增速仍然低于一季度增速。前三季度ROE降低，盈利能力依然较高。由于前三季度提价效应仍在（2012年9月飞天茅台提价32%），公司毛利率提升个百分点至。期间费用率，同比提升个百分点；其中销售费用率，同比提升个百分点；管理费用率，同比提高个百分点；财务费用率，同比微降个百分点。，同比下滑个百分点，主要由于期间费用率提高所致。总体来说，前三季度公司ROE为，盈利能力较上年同期有所降低，但盈利能力依然维持在较高水平。展望未来。近期公司新增了2000吨飞天茅台的市场供应量，新增的量计划通过新增经销商和销售渠道来消化。一方面，公司放开部分飞天茅台的经销权，鼓励销售其他高档酒的经销商代理飞天茅台；另一方面公司进军电商销售渠道，与酒仙网签订全面战略合作协议，由其代理贵州茅台全线产品；同时与贵州白酒交易所签订购销协议，向其销售200吨贵州茅台酒。虽然下半年在公司增加新的经销商和拓展新的销售渠道的推动下，公司的高档酒的出货量将有所上升，但白酒行业仍处于调整期，我们认为13年公司飞天茅台的销售仍将放缓。此外，公司下调系列酒汉酱和仁酒的终端价格（汉酱下降到399元，仁酒下降到299元），由于系列酒收入利润占比很小，降价对公司利润影响甚微。盈利预测与投资建议。我们预测2013-2015年归属于上市公司净利润至亿元、亿元、亿元，同比增长、、；对应EPS为元、元、元，鉴于其目前的估值水平从长期来看仍处于较低水平，具有长期投资价值，我们仍然维持“推荐”评级。风险提示：飞天茅台销售低于预期，系列酒销售低于预期。我给你两个版本哦。亲