股息与可转债的比较研究论文

可转换债券与可转换优先股不同点：1.清偿顺序上，可转换债券比优先股有优先偿还的要求权。可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，先于可转换优先股、优先股、普通股。2.其次在股东权利方面也存在不同。可转换债券在行权后，投资者则转变成发行公司的股东，较优先股相比，有选举权、参与公司决策等权利。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。(1). 发行方式不同。可转债为公开发行和配售。优先股上市公司发行可公开或非公开，原股东可优先配售。(2). 付息方式不同。可转债票面利率固定，必须每年支付。优先股固定股息率，在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度。(3). 会计处理不同。可转债除非转股，否则仍属于普通债务，无法计入核心资本。优先股一般归属于权益资产，可计入核心资本，且在转化为流通股以前，并不冲击大股东利益。(4). 财务负担不同。可转换债券属于债权，与公司普通债券一样处于清偿顺序首位，公司必须优先清偿，财务负担较重，资金成本高。优先股财务负担轻。如果公司财务状况恶化时，这种股利可以不付，从而减轻了企业的财务负担。(5). 资金成本不同。可转债筹资成本较低。可转换债券给予了债券持有人以优惠的价格转换为公司股票的好处，公司赋予普通股期望值越高，转债利息越低。故而其利率低于同一条件下的不可转换债券或普通债券的利率，降低了公司的筹资成本。此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了公司的筹资成本。优先股筹资成本较高。由于优先股股息必须从税后净收益中支付，因此优先股票股利不能抵减所得税，其成本高于债务成本。3. 对市场优先股对于市场来说不会构成冲击。由于优先股不上市，发行优先股既可以满足上市公司融资的需求，又不会造成从二级市场中抽走资金的现象。发行优先股虽然扩大了股本，但也限制了普通股的疯狂上涨，抑制了股价产生过大的泡沫，而且因为优先股发行价格低，大股东股本被稀释，在一定程度上限制了大股东的盲目融资冲动。在市场信息不对称的状况下，发行可转债可能使股价上涨。当公司宣告发行可转债时，投资者会产生利好的预期投资信心会增强，因而公司股价会上涨。

可转债具有债券的特征,同时也有股票的特征,比如有价格波动,可以买卖交易,还有抵押贷款等特征。可转债相对股票最明显的特征是“可转换”这就是债券的优势,也就是持有债券的时候,条件满足之时,可以把债券转换成股票

可转债实际就是一种可转换成普通股票的企业债券。相对股票来说有如下特点和优势：一、T+0交易模式 可转债相对股票最大的优势就是交易模式，可转债交易模式是T+0，也就是今天买入马上可以卖出；而股票不同，股票是T+1的交易模式，已经限制股民投资者们的交易自由。 二、只能做多，不能遭受空头收割 可转债只能做多不能做空，而股票只能做多不能做空赚钱。 股票做空门槛特别高，需要有50万以上才能开通融资融券功能，股票做空导致做多的股民血本无归；反之可转债一直做多赚钱，相对股票具有一定的优势。