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企业战略管理模拟题B卷
试题是用于考试的题目，要求按照标准回答。它是命题者按照一定的考核目的编写出来的。下面是我整理的企业战略管理模拟题B卷，一起来看看吧。
一、单项选择题
1.企业战略管理一词最初是由( )在其1976年出版的《从战略规划到战略管理》一书中提出的。
A.安德鲁斯 B.明兹伯格 C.钱德勒 D. 安索夫
答案D
2. 政治—法律因素是指对企业经营活动具有现存的和潜在的作用与影响的政治力量，同时也包括对企业经营活动加以限制和要求的( )等。
A.政治学习 B. 法律和法规
C.财务制度 D.企业文件
答案B
3. 概括起来说，企业的能力是组织结构和控制系统的产物。企业能力是指公司( )并将其发挥生产作用的技能。
A.配置资源 B.协调资源
C.分配资源 D.综合资源
答案B
4.在制订企业战略目标时，应遵循的原则包括一致性原则，一致性原则又称之为( ) 。
A.平衡性原则 B.同等原则
C.相同原则 D.共守原则
答案A
5.比如在钢铁行业，将该产业的三个工艺阶段：炼铁、炼钢、轧钢纵向联合在一起，采用连续性强的生产技术和设备，可以减少能耗和成本，因此，企业选择纵向一体化战略的一个重要原因是( ) 。
A.技术条件 B.生产设备
C.规模成本优势 D.资源利用条件
答案A
6. 国际战略联盟的形式有契约式、国际联合、股权参与和( ) 。
A.独资经营 B.合资经营
C.特许专营 D.许可证制度
答案B
7.日本三洋公司提出口号“以世界第一流的高精度而自豪”，这种口号属于( )
A.企业战略宗旨 B.企业战略使命 C.企业战略目标 D.企业经营哲学
二、多选题
1、一般来说企业使命的表述应包括( )
A企业愿景 B企业生存目的 C企业哲学 D企业的形象 E企业的品牌
BCD
2、在下列哪些情况下,购买商有较强的讨价还价能力( )
A购买商相对集中，并且大量够买 B购买商的行业转换成本高 C购买商的利润低 D购买商掌握供应商的充分信息 E购买差异化的产品
ACD
3、战略联盟的特征有( )
A边界模糊 B关系松散 C机动灵活 D运作高效 E降低风险
ABCD
4、新兴产业的不确定性主要表现在( )
A技术不确定性 B经济不确定性 C组织不确定性 D策略不确定性 E人员的不确定性
三、简答题
1、实行低成本战略的具体政策
1)经营单位要积极建立大规模、高效率的设施；
2)努力降低经验成本
3)严密控制成本开支和间接费用；
4)追求研究开发、服务、销售、广告及其他部门的成本最小化。
2、影响企业战略选择的因素
1)企业对外界环境的依赖程度
2)管理者对待风险的态度
3)企业过去的成就
4)企业中的权力关系
5)中层管理人员的职能
3、领导战略变革的框架是什么?
1)树立紧迫感；
2)建立指导联盟；
3)制定远景和战略；
4)沟通变革图景；
5)广泛的授权运动
6)取得短期胜利；
7)巩固成果，产生更多的变革；
8)将新方法融入文化
4、决定一个产业中战略集团之间的竞争激烈程度因素是什么?
1)战略集团间的市场相互牵连程度；
2)战略集团数量以及它们的相对规模
3)战略集团建立的产品差异化；
4)各集团战略的差异
5、企业进行海外经营时的经济环境
⑴国家经济的发展水平
⑵国内生产总值总量及其分布
⑶国际收支
⑷集团贸易与区域性经济
四、论述题
1、论述非相关多样化战略的优点
答：1)公司可向几个不同的市场提供产品或服务，以分散经营风险，追求收益的稳定性。
2)当多个部门(行业)单位在一个公司内经营时，他们可以充分利用公司在管理、市场营销、生产设备、研究与开发等方面的资源，产生协同效应，从协同中获益。
3)可对公司内的各个经营单位进行平衡，在某些经营单位进行发展或暂时困难时，公司可从其他经营单位获得财力上的支持。
4)公司向具有更优经济特征的行业转移，以改善公司整体盈利能力和灵活性。
2、论述产品或服务型(事业部)组织结构的优点，缺点及适应的战略条件
答：优点：首先按产品或服务来划分部门，有利于使用专用设备，使得协调比较容易，并允许最大限度地利用个人的技能和专业化知识。同时把每类产品或服务作为一个利润中心来管理，可以使该事业部门得以扩展和实行相关多样化战略。此外，由于企业中的每个人与特定的产品或服务相联系，就可以培养和发展团体精神。最后，这种结构使部门经理人员的经历广泛的职能活动，为训练高层管理者提供了机会。
缺点：各事业部之间可能出现竞争，有损于整个企业的利益。设备和设施的重复购置，人员配备过多和不同事业部的方针不一致等，也是这种结构所产生的问题。此外，由于各事业部的经理在很大程度上相当于一家单一产品或服务公司的总经理，因而使维护上层管理(总部)的控制问题显得特别重要。
适应的战略条件：
(1)变化比较大而不确定性为中等或很高的环境；
(2)大型的企业规模；
(3)各事业部所采用的技术独立程度较高，甚至互不相关；
(4)公司重视对外作用，适应性和顾客满意的目标
五、案例分析
中国平安保险集团股份有限公司是一家以保险业为主，融证券、信托、投资为一体的综合性金融服务集团，是我国第一家国有控股的股份制保险公司，也是中国第一家有外资参股的全国性保险公司。在世纪之初平安保险又将争创“世界500强400优”视为自己的理想目标。平安吸收了中国优秀传统文化和西方现代管理思想的精华，形成了广为外界赞誉的企业文化。
平安的企业使命是：对客户负责，服务至上，诚信保障；对员工负责，生涯规划，安家乐业；对社会负责，回馈社会，建设国家。平安倡导以价值最大化为导向，以追求卓越为过程，做品德高尚和有价值的人，公司形成了“诚实、信任、进取、成就”的个人价值观，和“团结、活力、学习、创新”团队价值观，平安为员工描绘的远景和抱负是：成为中国企业改革的先锋和金融服务业学习的楷模，建设国际一流的综合金融服务集团。
请你回答以下问题：
(1)哪些话描述了平安的生存目的?你认为平安的企业生存目的描述是否值得改进的地方?如果有请你用一句话来为平安描述生存目的，你如何描述好?
(2)在平安的企业使命中，哪些内容勾画了企业的经营哲学?
(3)哪些话是对企业愿景(未来展望)的描述?企业的战略目标是什么?
案例分析
(1)企业生存目的：对客户负责，服务至上，诚信保障。不足之处：过于笼统。用一句话概括：化解风险，祈祷平安。
(2)对员工负责，生涯规划，安家乐业；对社会负责，回馈社会，建设国家。
(3)愿景：成为中国企业改革的先锋和金融服务业学习的楷模，建设国际一流的综合金融服务集团。战略目标：争创“世界500强400优”。
选择题
1.企业战略最根本的特征是（ 全局性）。
2.在特定的产品与市场领域中，企业与竞争对手相比所具有的优势的特征和条件是（ 竞争优势）。
3.胜利公司是一家专门经营化妆品业务的公司，没有下属的子公司和分公司，该公司的战略管理层次构成是（ 公司战略－职能战略）。
4.柯达公司的产品与市场领域该定义为以下哪个领域（信息记录）。
5.福耀玻璃（主营汽车玻璃的上市公司）决策者拟考虑同心多元化作为进一步发展的方向，应当优先考虑哪个发展方向？（发展建筑玻璃产品）
6.TCL正在策划进军汽车制造领域，这一战略层次属于（ 公司战略 ）
7.北京市自1998年起，对机动车辆尾气排放标准进行了严格限制，其中轿车必须安装电喷带三元催化器。它属于企业宏观环境中的（政治法律环境 ）因素。
8.目前大中城市餐饮业中，消费者越来越倾向于有档次、有品位的餐馆，“物美价廉”已经不是人们就餐的首要选择。这是宏观环境中（ 经济环境 ）因素影响的表现。
9.在保健品和化妆品产业中，最重要的进入障碍是（产品差异 ）。
10.一般来说进入壁垒高退出壁垒高产业是（ 高利润高风险 ）。
11.生物制药具有高成长性行业，其进入壁垒和退出壁垒的组合是（进入壁垒高，退出壁垒高 ）。
12.你认为手机行业最主要的特征是（行业的进入/退出壁垒都高）
13.北京长安商场是一家以综合百货公司，它的最主要竞争对手是（ 北京百盛购物中心）
14.中国人民银行近两年不断出台新的货币政策，如增加存款准备金，提高存贷款利率，这属于宏观环境因素中的（ 经济环境）因素。
15.石油公司对石油化工企业来而言，决定他们讨价还价能力的最主要影响因素是（ 产业集中度）。
16.甲为一进出口公司，就其外部环境而言，最主要的宏观影响因素是（政治法律因素 ）。
17.对于旅游企业来说，下列因素中属于宏观因素的是（国内居民用于旅游的消费支出增长明显 ）。
18.对于钢铁行业来说，最明显的竞争特征是：（ 规模经济）。
19.价值链理论所依据的基本逻辑关系是（经营资源—价值活动—竞争优势 ）
20.未来展望由未来（ 10～30）年的远大目标和对目标的.生动描述组成。
21.美国电话电报公司将企业的生存目的定位于提供信息沟通工具和服务而不是生产电话，说明了描述企业生存目的必须（满足顾客的某种需求 ）。
22.“××公司旨在提供娱乐活动而不是经营电影业”描述的是（企业生存目的）。
23.美国艾维斯汽车租赁公司提出“我们希望成为汽车租赁业中发展最快．利润最多的公司”，这个口号表明了该公司的（企业愿景）
24.如果你是从事运动鞋生产的，你的企业使命应表述为（提供制造足以可以和汽车比美的鞋子。 ）
25.西单商场的目标市场定位是：大众化的精品店。有部分顾客抱怨商场的装修档次太低，商场里的椅子太少。有人建议商场进一步装修、多放置椅子并提高名牌商品的比例，并力求使名牌商品物美价廉，请问这种建议有什么问题？（建议的措施方案与企业目标不一致 ）
26.美国电话电报公司对外宣称，本公司“提供信息沟通的工具和服务而不是生产电话。”这一表述属于 （企业使命）。
27.海尔公司的企业使命可能是（创中国的世界名牌）。
28.“东方不亮西方亮”是用来比喻（ 多元化战略）。
29.日本索尼公司于19xx年以54亿美元的价格买下了美国哥伦比亚和三星两家电影公司，此时实施的战略是(纵向一体化战略)。
30.肯德基快餐店自1987年进入北京市场以来，不断地发展加盟连锁店，占领北京快餐市场，这属于（ 市场开发战略）。
31.某牙膏厂原来只生产药物牙膏，现在又增加牙刷生产，这属于（水平多元化 ）。
32.TCL并购法国阿尔费公司，这属于（成长型战略）。
33.若MP4产品得到消费者认同，预计需求会剧增，生产MP4的厂商最应该考虑实施（横向一体化战略）。
34.一家经营婴儿奶粉的公司正准备进行多元化经营，你建议最优先考虑的业务领域是（ 青少年奶粉）
35.可口可乐所提供的全方位饮料品种是无人可比的。从“美汁源果粒橙”，到“天与地矿物质水”，还有“茶研工坊”等，可口可乐在中国市场共推出了近20种饮料品牌，除了传统的碳酸饮料，还包含了果汁、茶饮、纯水等各类非碳酸饮料，可谓“十项全能”。以上资料说明可口可乐公司采用了（ 水平多元化）。
36.为了进一步扩大彩电的生产规模，海尔集团公司整体收购合肥黄山电子集团公司，这属于（ 横向一体化）。
37.“把鸡蛋放在一只篮子里的做法”是什么战略的形象表述（重点集中战略 ）。
38.需要有规模经济效益支持的战略类型是（ 成本领先战略）。
39.教材100页爱立信独立品牌手机的停产说明爱立信公司采取（ 主动的收缩战略）。
40.波士顿矩阵特别适用于（ 多元化公司）
41.教材235页的情景案例：新上任的总裁助理适合于用什么方法选择？（ 以上都不行）
42.企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的成本，甚至在同行业中最低的成本，从而在取竞争优势的一种战略是（低成本战略 ）。
43.差异化战略的核心是取代某种对顾客有价值的（ 独特性 ）。
44.所谓差异化战略，是指为使企业产品与（ 竞争对手产品 ）产品有明显的区别，形成与众不同的特点而采取的一种战略。
45.百事可乐把自己的目标顾客定位在年轻人，并通过低价，从而把可口可乐的市场份额硬生生地抢夺了一部分过来。百事可乐所采取的战略类型是（低成本集中化）。
46.1956年宜家开始试用平板包装，这个举动当初只是为了节约运输空间，而今天却成为了宜家竞争优势的一个构成部分。宜家这是采用了（ 产品差异化战略）。
47.能够产生范围经济效果的战略类型是（ 多元化战略）。
48.奇瑞汽车在汽车行业中实行的竞争战略类型的是（ 成本领先战略）
49.在某个特定的产业中相互关联的，在地理位置上相对集中的若干个企业和机构的集合是（企业集群 ）。
50.所有产品都使用同一个品牌的品牌策略是（ 家庭品牌）。
51.某企业原来经营专为高档消费群体的“向阳”牌服装，该市场成功后，双以该品牌进入中档消费市场，这一品牌策略就是（ 品牌延伸）。
52.长期资金筹资方式中，筹资风险最低的筹资方式是（普通股 ）。
53.长期资金筹资方式中，筹资风险最大的筹资方式是（ 债券）。
54.美国P&G公司二战后推出“汰涤”牌洗衣粉获得成功，50年代又推出“快乐”牌洗衣粉，这种品牌战略是（ 多品牌）。
55.战略实施的变革型模式的特点是企业总经理主要考虑如何（实施企业战略 ）。
56.在战略实施过程中，企业总经理鼓励中下层管理者制订与实施自己战略的模式是（ 增长型）。
57.战略与结构关系的基本原则是（组织的结构服从于组织战略 ）
58.所谓战略失效，是指企业战略实施的结果偏离了（ 战略目标）和战略管理的理想状态。
59.战略控制的目的主要是控制（ 战略失效）
60.面对国家住房产业政策的调整，一些企业迅速从高档豪华房地产项目开发转向经济适用型住房的开发，这属于：（ 提前性变革 ）
案例举例
牡丹中油国际信用卡是由中国工商银行和中石油联手打造的，国内第一张可在加油站使用的全国性联名卡。牡丹中油国际信用卡除具有牡丹国际信用卡的一切功能外，还享有刷卡加油优惠和多项增值服务，真正实现“一卡在手，全国加油”无障碍消费,助您惬意享受驾车乐趣。
牡丹中油国际信用卡包括威士、万事达卡和美国运通三个品牌，客户可根据自己的喜好选择不同品牌的产品。下面是该信用卡的主要功能：
（1）刷卡加油便利。牡丹中油国际信用卡可在中石油全国14000多座加油站(点击下载)轻松刷卡加油，不久更将扩大到17000多座加油站。
（2）刷卡折扣优惠。2009年12月31日前，持牡丹中油国际信用卡在中石油加油站的工行POS机上刷卡加油，可享受1%折扣优惠。
（3）24小时全国道路汽车救援特惠服务。从2006年7月1日起，牡丹中油国际信用卡持卡人可享受双重优惠（会员价格基础上再折扣）的24小时全国道路汽车救援服务，为您驾车出行免除后顾之忧。
（4）专项联名积分。使用牡丹中油国际信用卡在中石油加油站工行POS刷卡加油，可累积专项联名积分，凭此积分可参加不定期的积分兑换活动。
（5）消费奖励优惠。持卡人全面享受牡丹国际信用卡积分奖励计划和不定期促销优惠。
（6）特别年费优惠。年刷卡消费满5笔或累计消费金额达到5000元人民币（含等值外币），即可自动免除当年年费，彻底免除您的后顾之忧。
（7）金融服务功能。可在中国工商银行遍布全国的近2万家营业网点、近2万台ATM、近20万家特约商户以及数十万台带有银联标识的POS和ATM上使用。
根据以上信息，试分析：
（1）中国工商银行与中国石油总公司的合作属于哪种类型的合作？
（2）在该合作中中国工商银行和中国石油总公司各得到了哪些利益？
（3）试总结该种合作成功的条件。
参考答案：
（1）该种合作属于合作营销式的合作，具体讲是其中的促销合作。
（2）中国工商银行得到的利益主要有：扩大信用卡持卡人的数量；把中石油的资金管理业务归入工商银行，将中石油作为在个稳定的大客户，可以在此基础上开展增值理财业务。
中国石油总公司的利益主要有：扩大消费人群，巩固回头客；免去收现金与找零钱以及将现金存银行的麻烦，减少经营成本；可以将部分财务活动转由银行，如替开发票等。
（3）成功条件：一是双方存在共同的用户群，二是合作双方的业务存在某种相互促进的关系，如本例中金融产品与服务与石油产品的销售服务有一定的塑性，销售石油产品需要资金，而资金的运用又是银行的服务内容。
egyptshizhe
一、企业估值概述 资产评估在我国刚刚经过20年的发展，其中企业价值评估是一项新兴业务。企业价值评估中的包含诸多不确定性因素更是为评估增加了风险筹码，我国的评估师们面对企业价值评估这一难题，无论是从理论还是实务上都缺乏足够的积累。但是随着企业兼并、战略投资、股权交易等活动日益频繁，企业价值评估越来越成为社会关注的核心，企业价值评估在广度和深度上的拓展也成为不可逃避的课题。 当前经济改革不断深入发展，涉及企业价值评估的并购、重组等事件日益上演，而且有愈演愈烈之势。目前上市公司的并购活动既包括传统意义上的资产重组，也有现代意义上的收购兼并，这都对企业价值评估提出新的要求。 目前，企业价值最大化的管理模式已经代替了单纯的企业利润最大化。追求企业价值的最大化成为了各个企业财务管理的新目标。如何提高企业价值，实现企业价值最大化，便成为企业管理层奋斗的核心内容。实际上，企业价值评估不仅仅在企业进行产权交易等经济行为时才能派上用场，它已经成为评价和管理企业多种财务活动的基本标准，是金融市场重要的投资分析和管理工具。 企业价值评估是指把企业作为一个有机整体，以其整体获利能力为依据，充分考虑影响企业整体获利能力的因素，对其整体价值以公允市场价值计量为属性，进行的综合性评估。因为企业价值评估将企业拥有或实质上实施控制的全部资产，既包括有形资产又有无形资产，全部看作一个整体进行评估，所以，企业的价值并不是所有单项资产的简单累加和。 二、企业估值特点 （一）综合性 正如前文所说，企业估值并非全部资产的简单累加，而是在综合考虑了企业全部资产、未来现金流量、创新能力、抗风险能力、品牌竞争力和企业战略等诸多因素后，按照一定逻辑关系形成的资产有机结合。所以，企业估值是一个综合的系统过程，企业估值的过程就相当于对企业未来的战略发展规划进行一次系统的量化计量，在这一过程中可以发现企业各种财务决策对企业价值的影响。 （二）风险性 在企业价值评估的各种方法中，都面临着诸多不确定性因素的影响。例如，在现金流量折现法中，现金流量和折现率就是该方法中的两个变量，这也是决定企业价值的根本因素。但是自由现金流量和折现率的选择和判断涉及到了评估师专业胜任能力，并且在实务操作中也面临独立性等诸多方面的威胁。变量如何确定，要在收集、分析企业各项历史数据和未来几年的预测数据的基础上，进一步考虑企业未来盈利能力，还要考虑创新能力、抗风险能力、品牌竞争力等因素，此外还要关注与企业预期收益相关的宏观政策、行业状况、市场供求等因素。 （三）缺乏参照物 对于单项资产评估而言，在资本市场上存在着许多相同或相似的资产，并形成较为公正的市场交易价格，这些可比的资产交易活动可以作为其他资产在评估时的参照物，这样可提高评估结果的可靠性。但企业具有独特性，各自发展及市场定位均不同于其他，作为一种特殊商品，并不存在完全可比的参照物或者可以遵循的市场交易价格，同时，在市场不完备的情形下，交易价格可能和资产内在价值发生较大偏离，所以，以参照物的市场价格为评估方法来估算企业显得并不十分可靠。 三、企业估值方法 在企业价值评估活动中，评估方法是整个评估项目成败的核心问题，它直接影响到价值评估的结果，也构成了企业价值评估的基本框架。在我国评估理论界已研究出众多企业价值评估方法，例如历史成本法、期权定价法、收益现值法和相对估值法等等。但是在实务操作中，收益现值法和相对估值法应用比较广泛。下面就以收益现值法中的现金流量贴现法和相对估值法为例进行分析。 （一）现金流量贴现法 目前国际评估惯例中，最基本评估方法之一就是现金流量贴现法了，在西方国家已广为采用，这种方法是对包括股权在内的所有资产进行价值评估，其原理是任何资产的价值都可以用其未来收益按一定的折现率折现来衡量。对目标企业估价的现金流量贴现基本模型为： 其中为第t期的现金流量，TV为目标企业的终值，n为预测期，i为根据企业加权平均资本成本确定的贴现率，也叫做资本成本，它是所有者要求的收益率或机会成本。实际上，资本成本反映了投资者投资该项资产所承担的风险。风险越大，i就越高；反之，i就越低。从这个基本模型中可知，企业价值是由预期现金流量的大小、发生的时间及其贴现率决定的，具体来说：预期现金流量越高，企业价值越大；现金流量产生的时间距离现时越近，企业价值越大；现金流量的贴现率越小，企业价值越大。应用现金流量贴现方法进行公司价值评估有三个具体模型：A、红利贴现模型；B、股权自由现金流贴现模型；C、企业自由现金流贴现模型。这三个模型的主要区别在于对现金流量的规定范围不同。在红利贴现模型模型中，现金流量被定义为股东得到的实际现金流量即红利；股权自由现金流贴现模型中，将现金流量范围规定为归属于股东的理论现金流量；而在企业自由现金流贴现模型中，现金流量是企业自由现金流。目前，企业自由现金流贴现模型是现金流量贴现评估法主要采用的模型。 （二）相对估值法 相对估值法因简单易懂，便于计算而被广泛使用，其原理是相同或相似的资产应具有相对可比的价值，如前文所述，采用这种方法的前提必须是具有完备的，至少是有效的市场。只有在此前提下，资产的市场公允价值才会等于或接近其内在价值，这样，依据可比资产的市场价值计算出来的目标资产价值才能比较真实的反映它的内在价值。应用相对估价法通常是先选择可比公司，然后确定适当比率，最后则是计算企业的价值。 对于确定可比公司，最重要的一点是公司间的未来现金流量有较高的相关性，通常在同一行业、处于相似地位的公司，最有面对相似的市场，而且公司间的经营模式也可能大致相似，它们之间的现金流量也最可能具有较高的相似性，接下来还要进一步对备选公司的资产规模、资本结构、流动性比率、偿债比率等方面分析，剔除与目标公司差别过大的公司。 对于确定适当比率则是相对估值法的关键，因为这种方法实质上就是用所选比率的实际值来反映资产的价值，因此所选的比率要与未来现金流量之间存在密切的联系，并且在可比公司间具有较强的可比性。可用于相对估值法的比率包括市盈率、市净率等。以市盈率为例： 目标企业价值=可比企业的平均市盈率×目标企业的净利润 市盈率=市价/净利润=每股市价/每股盈利 四、企业估值方法比较分析 实务应用中，没有哪一种企业价值评估方法是绝对合理的，每种评估方法的模型都有其前提条件，而现实市场环境又很难完全符合所有的假设前提。所以在进行企业价值估价时，应按被估价对象的性质和特征，选择合理的估价方法。 （一）现金流量贴现法的优缺点 现金流量贴现法注重现金流的现值，而不仅是单纯的关注财务报表上利润率大小，所以相对于市场上经过粉饰的利润率来说，现金流量一般不易操纵，客观性强。能够客观反映企业的经营情况。同时现金流量贴现法符合对资产的定义。由于资产的特征之一就是预期能给企业带来经济利益，所以企业的价值也应当是所有带来的经济利益流入，即预期现金流量的现值。 但是现金流量贴现法作为一种面向未来的动态的估价方法，涉及到很多不确定的因素，如未来现金流量、企业终值及贴现率、预测期等。这些变量选择需要进行主观判断，所以保持客观公正以及准确是很困难的。此外，从贴现率的角度看，现金流量贴现法不能反映出企业灵活性所带来的收益。假定资本成本是对企业面临的系统性风险的内在回报，那么，由于企业为适应环境所做出的灵活性决策所带来的非系统性风险则没有进行充分考虑。 （二）相对估价法的优缺点 相对估价法相对其他方法来说直观易懂，不需要很深的专业知识。对我国采用比较多的市盈率、市净率所包含的价值内因进行分析，合理的比率应该是建立在对价值内因合理估计的基础上。所以其优点是只要可比公司选择适当，再选取适当比率对目标企业进行估值，结果应当是非常理想的。但另一方面来说，相对估价法的缺点也是显而易见的，它的假定是市场在总体上是有效的、正确的，如果市场整体上对价格高估或低估，那么相对估价法将失灵。 （三）两种方法的适用范围分析 由于现金流量贴现法需要确定未来现金流量和贴现率，所以最适合那些能准确地测算未来现金流量及贴现率的企业，对于处在财务困境时期的企业、正在进行重组并购的企业、有专利权或产品选择权的公司不适用，处于清算状态的公司也因为不能再预测未来现金流，也不适用现金流量贴现法。 而相对估价法最适合下列情形：行业发达，市场上存在大量的可比公司，并且其市价合理，同时企业间存在一些相同的财务比率，以便进行标准化的估价。投资银行在进行初始公开发行（IPO）时就常采用这种方法用于发行价格的估计。现在我国的资本市场，随着股权分置改革的完成，流通股与非流通股并存的现象逐步消失，资本市场日趋成熟稳定，市场规范性和上市公司规范性都在逐步加强，这就意味着资本市场有效性在加强，企业估价的基本环境正在逐步改善，相对估价法的适用条件也逐渐形成。 四、结束语 任何一种估值方法都不是万能的，都有其适用范围，而多种相对估值法和至少一种绝对法估值模型结合使用可能会取得更好的效果。例如注重稳定性的企业可首选绝对估值模型，而类似于网络开发公司等注重成长性的公司，就可首选相对估值法来进行企业价值评估。但任何方法的选择都不是绝对的也不是一成不变的，还需要在实践中不断摸索与总结并借鉴国外的先进理论和经验。
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