与一瓶茅台酒有关论文参考文献

为何不试一试这个世界上独一无二，首屈一指的具有立竿见影效果的解酒防醉产品? 喝酒时饮用下面的神奇解酒饮料，可以强效防醉，快速醒酒,是最有效，最方便，最廉价的解决之道！ ***************************************** 想大大提高酒量吗？ 这种神奇饮料至少可以让你提高酒量一倍以上，让你在应酬社交场合显得豪爽，仗义！ 有了这个神奇饮料，酒友们以后再也不会出现喝多喝醉，头晕，胃痛 头疼，口渴，烧心等酒后所有难受症状啦！ ************************************** 世界上第一个真正具有特效的解酒防醉保健功能饮料 项目概述：本特效醒酒保健饮料是在“酒攻关”盛行，劝酒成风，急性酒精中毒与日俱增，慢性酒精中毒对人们身体造成的危害日益严重的情况下，公众迫切呼唤：盼望一种见效快，使用方便，价格适中，无任何副作用的解酒保健品尽快问世。而市场上又没有真正醒酒防醉效果显著，同时能显著预防或减轻急性酒精中毒对人体经造成的损害，以及辅助治疗慢性酒精中毒造成的各种疾病的醒酒保健品能够满足公众的迫切需要。在这种情况下，为了解除急性酒精中毒的各种不良症状给人们带来的痛苦，防治慢性酒精中毒对人体健康造成的严重危害，满足广大消费者的迫切需要，我们详细研究了酒精在人体内的代谢机制及其对人体各器官的作用机制，我们决心在此基础上，研究开发出全世界广大消费者迫切企盼的，在防治急、慢性酒精中毒与醒酒防醉方面，真正安全、高效、速效的的保健产品。 在中国工程院院士，中国前驻世界卫生组织（WHO）首席代表，被世界医药界誉为“中国当代李时珍”的著名天然药物专家肖培根教授的指导下，我们课题攻关组，从 1995年至2002年，在八年多的时间里，我们查阅参考了1955年―2002年发表在美国、英国、日本、德国、法国、西班牙、俄国等国家主要医学刊物上的文章，论著，试验报告，共达8万篇以上；我们检索查阅参考了我国1950－1999年全国几乎所有药学院、医学院、医学科研机构，药学科研机构发表的相关文章、试验报告等，共计6万篇以上；同时参阅了我国医学典籍名著《黄帝内经》，《神农本草经》，《神农本草经集注》，《新修本草》，《千金方》，《证类本草》，《寿世保元》，《食疗本草》，《兰室秘藏》，《万病回春》，《本草纲目》，《现代中药大词典》，《中药辞海》中有关防治“酒中毒”，“酒客病”，“醒酒防醉”的方剂1200多种；并参阅了国内外数百种专利技术，经过多达500多次反复研究试验，终于研制成功了世界上第一个真正对急慢性酒精中毒的预防和治疗以及对解酒防醉具有高效、速效、长效、安全等特点的神奇独特的醒酒保健产品。 一 本醒酒保健饮料具有的特点： 1．防醉醒酒高效、速效 （1）本醒酒保健饮料具有强效的防醉结果，饮酒前饮用本保健品至少可以提高酒量两倍以上；（2）饮用本醒酒保健饮料可以迅速消除过量饮酒所致的头痛、头晕、恶心、呕吐、烦渴等醉酒的不良症状。因此，酒后饮用本保健品具有速效的解酒作用；（3）本醒酒保健饮料可有效地拮抗酒精及其中间代谢产物乙醛对大脑皮层、脑干、脊髓、丘脑以及血管运动中枢和延脑呼吸中枢的抑制作用，从而有效地降低了酒精的中枢麻醉作用。本醒酒饮料具有强效兴奋呼吸，速效麻醉催醒作用，可以使醉酒者迅速从麻醉状态中解脱出来，使醉酒者在30－60分钟完全清醒如常。 2．显著的胃粘膜保护作用 试验结果表明，饮酒前提前饮用本保健品可以完全预防急性酒精中毒所致的胃粘膜充血，水肿、斑片状出血，糜烂等急性胃粘膜损伤和急性胃炎。提前饮用本保健品可以完全防止醉酒时恶心、呕吐、烧心、胃痛、烦渴等不良症状的发生。醉酒后饮用本保健饮料，对治疗过量饮酒所致的胃粘膜损伤以及恶心、呕吐、烧心、胃痛等不良症状具有特效、速效、饮用本保健饮料30-40分钟可使恶心、呕吐、烧心、胃痛、烦渴等不良症状完全消失。每次酒前或酒后都饮用240ml（一瓶）本保健饮料可以完全预防酒精性慢性胃炎、酒精性胃溃疡的发生。 3．显著的肝脏保护作用 世界卫生组织（WHO）统计：从俄罗斯到整个欧洲，从北美洲到澳大利亚，新西兰，日本等国家80－95％的肝病都是由酒精中毒引起的。在美国、欧洲、澳大利亚、加拿大等国家，酒精性肝病是25－64岁年龄组男性人口第四位死亡的原因。世界卫生组织（WHO）在一份报告中指出“酒精中毒是当今世界范围内第一公害，其毒性可累及全身主要脏器，对肝脏的影响最大，在西方国家80％的肝病是酒中毒引起的，对病毒性肝炎、肝癌等的发生、发展，预后都有着重要影响”。在我国12亿人中有3亿酒民，流行病学调查证实，酒精性肝病发病率约为20％，据估计，我国酒精性肝病患者至少在2500万人以上。 实验结果表明：本保健饮料通过多种机制显著抑制酒精性肝损伤，保护肝脏组织。本保健饮料对酒精性脂肪肝，酒精性肝，酒精性肝纤维化，酒精性肝硬化的发生发展具有强效的预防和治疗作用。 4．显著的中枢神经保护作用 临床资料表明：酒精中毒性神经病是饮酒人群中，是仅次于肝硬化的最普遍的酒精中毒症。根据日本、美国、俄罗斯、德国、中国卫生管理机构统计：酒精性神经损害的发病率，在以上各国15岁以上的人群中，每100人中约占2.3―4人。从长期大量饮酒（每天多于150ml）的饮酒人群来看，酒精性神经损害的发病率是34％－40％。日本人数为230万人；中国人数1300万人；美国为780万人；俄国为1100万人；德国为570万人；据估计：全世界酒精性神经损害的患者估计多计1亿以上。 （1）本醒酒饮料可以加速乙醇和乙醛在人体中的分解代谢，大幅度降低肝脏和血液中乙醇和乙醛的浓度，因此，可以显著减轻乙醇和乙醛对中枢神经的直接和间接毒害作用。 （2）本醒酒饮料可有效地保护脑神经组织Na＋－K＋－ATP酶免受酒精性神经组织损伤的抑制，从而有效地防治酒精对脑组织海马CA－1区神经元的损害。 （3）本醒酒饮料功能因子之一是强效自由基清除剂和抗氧剂，因此本醒酒可有效地减轻自由基，丙二醛对神经组织的损害。 5:安全无毒副作用 本醒酒保健饮料的所有功能成分均为食品成分或亦食亦药的药食两用绿色植物，完全符合《食品卫生法》，《保健食品技术规程》的规范和要求，没有任何毒副作用。本醒酒保健饮料不但可以用于饮酒者的醒酒保健，而且可以作为普通保健饮料饮用，具有味道爽口，提神解渴的特点，同时还具有保肝护胃，使人精力充沛的保健功效。 项目市场前景预测 人们饮酒过量导致酒精中毒后，最现实的办法就是最大限度地缓解和消除酒醉后的各种不良症状给人们带来痛苦，有效地预防和治疗急慢性酒精中毒对身体造成的种种危害。为此，千百年来人们一直希望能寻找到一种能防醉解酒，保肝护胃，具有立杆见影效果的保健灵药，时至今日人们仍然期待着。《北京青年报》1995年2月8日所进行的一份社会调查表明：公众迫切呼唤：盼望一种见效快，使用方便，价格适中，无任何副用的解酒保健品尽快问世。美国《时代周刊》1995年10月号一篇文章报道：美国酗酒的人数越来越多，从1990年的1400万人，增加到1994年的1800万人。为此美国政府投入大量资金和人力，治疗与酒精中毒相关的疾病花费每年高达1840亿美元，希望帮助酗酒者预防和治疗“酒依赖”和酒精中毒，但效果很不理想。为此美国广大酒民把希望寄托在中草药上。《时代周刊》写到：美国众多饮酒者苦苦企盼中国企业能尽早开发生产出对防治“酒依赖”和酒精中毒效果显著的保健品！ 本特效醒酒保健饮料的问世，实现了千百年来人们希望能寻找到一种能防醉解酒，保肝护胃，具有立杆见影效果的保健灵药的梦想，为广大酒民的身体健康带来了福音。本产品不但在中国具有巨大的市场前景，而且从俄罗斯到整个欧洲，从北美洲到澳大利亚，新西兰，日本和韩国等国家都具有极其广阔的市场容量和发展前景。

股利分配政策在股份公司的财务决策上起着关键性作用，所以一直备受各利益主体的关注。以下是我精心整理的股利政策的研究意义的相关资料，希望对你有帮助!

摘 要 股利分配政策在股份公司的财务决策上起着关键性作用，所以一直备受各利益主体的关注。股利分配政策与股份公司的最高决策有着密切的联系，例如公司的投资决策及融资决策。合理的股利分配政策不仅能为公司稳定股市行情，还能为公司找到低价的资金来源。不同的股利分配政策具有不同的利弊特征，因此，公司在选择股利分配政策时要一切从实际出发，依据公司的实际发展状况来进行选择。本文通过对股利分配政策的研究而展开的讨论。

关键词 公司 股利分配 股利分配政策

中图分类号：F275 文献标识码：A

股利分配是指，上市公司将企业盈利的一部分用于留存收益，另一部分则用于支付股利的分配行为，其中上市公司有无发放股利、股利发放多少以及用什么形式、什么时间发放的股利是股利分配政策的主要内容。股利分配政策不仅影响着股东的权利，还直接影响着企业的价值观念以及企业的健康发展。股利分配的规定不仅与上市公司的内部问题联系密切，还直接影响着股票市场以及国民经济的健康、持续发展，因此，企业要加强对股利分配政策的研究与监管，从而确保广大投资者的利益不受侵犯，进而才能保证公司的科学化管理以及股票市场的健康、可持续发展。

一、影响我国股利分配政策的因素

(一)法律法规对股利分配政策的影响。

国家所制定的公司法、商业法以及税法等对公司的股利分配政策起着决定性作用。公司只要不违反国家规定的法律法规条款，就能在证券市场上自主的选取股利分配的政策。在公司法规定的股利分配顺序的前提下，若公司在当年的税后利润没能及时的填补前年的亏损，那么该公司就不能在提取法定公积金后获得分利。

(二)股东对股利分配政策的影响。

1、由于我国的股份结构不同于其它的资本主义国家，所以股东在使用权的使用上存在着不对称的现象，例如公司中经理级别的股东，他们就有权利利用股利的形式来满足自身的效用。与此同时，一些高收益的股东由于考虑到资本利得税，所以一般情况下都会反对公司发放过多的股利。

2、由于公司要资金来支付股利，这样就会导致公司的留存收益减少，从而就加大了发行新股票的可能性，这样一来，如果公司的股东不认购新增的股票，那么股东的控制权就会被稀释，从而股东就会采取低支付率的股利分配政策，虽然这种股利分配政策不能使用股东利益最大化，但能保障股东的控制权;如果一个公司面临着倒闭或被收购的问题时，低股利支付率可以有效地为股东提供控制权，从而就会迫使公司通过提高股利的支付率来吸引股东。

(三)公司自身的因素对股利分配政策的影响。

一个公司的股利决策取决于该公司是否能获得持久稳定的盈余。所以公司要想有效的制定股利分配政策就要在充分考虑当期盈利状况的同时还要合理的预测未来的盈利状况。若公司的盈利只是受到短暂的冲击且盈利的变动不大，此时公司都不会改变股利的分配政策;若公司的盈利受到持久的冲击，且盈利的变动幅度与被冲击的幅度相当，这时公司就要及时的改变分配政策。同时，若一个公司的盈余比较稳定，那么该公司就可能会支付较高的股利，若该公司的盈余不稳定，正常情况下，该公司就会采取低股利的政策。股利政策不仅能防止由于盈余不稳定而导致的无法支付股利、股价下降等问题，还能提高权益资本在公司资本中的比重，从而有效的规避财务风险。

二、对制定合适的股利分配政策的若干意见

(一)合理制定剩余股利分配政策。

股利分配政策之所以会受到投资机会以及资金成本的制约，是因为股利分配与一个公司的资本结构息息相关，同时公司所需的投资资金又决定了资本结构。所谓的剩余股利政策，就是指在公司投资机会良好的条件下，依据公司的目标资本而测算出的投资所需的权益资本，并将一部分资本留用于盈余中，然后再将另一部分资本用于股利分配的一种政策。制定剩余股利分配政策时要：(1)先设立好目标资本的结构，确定公司的权益资本与债务资本之间的比例，然后以设定的目标资本结构为前提来降低加权平均资本的成本;(2)在设立目标资本结构的同时要确定投资所需的股东权益的数额;(3)满足投资者所需的权益资本的数额就要尽最大的可能来使用留存收益;(4)在投资者所需的权益资本得到最大限度的满足后，才能将股利分发给各股东。公司采取剩余股利分配政策，将剩余的盈余用于股利的发放，这样做不仅能保持投资结构的理想性，还能降低加权平均资本的成本。若公司没能采取剩余股利分配政策，那么就会将分配给股东的全部股利用于投资，然后再去发行债卷来筹集资金，这样一来不仅会破坏公司的目标资本结构，还会增加加权平均资本的成本，从而就会导致该公司的股票价格下降。综上所述，对于那些新成立的或者正处于高速发展的企业，采取剩余股利分配政策具有很好的可行性。

(二)制定稳定的股利分配政策。

稳定的股利分配政策要求公司的每股股利金额大小都要保持相对的稳定，并且公司的股利支付情况要呈线性向上倾斜的趋势。稳定的股利分配政策具有不管在什么经济状况下、不管企业的经营业绩好坏与否，公司都会将每期的股利保持在一个特定水平上的特点，并且只有在专业人员预测未来公司盈余会持续、显著的增长时，公司才能将每年度的股利发放额提高。

总而言之，公司要想有效地争取到潜在的投资者、建立良好的企业形象和企业信用，就要采取合理的股利分配政策，要深入了解影响股利分配政策制定的因素，同时还要勇于创新，通过制定合理的剩余股利分配政策以及稳定的股利分配政策来完善公司的内部问题，规范证券市场的运作，从而来促进国民经济的健康、可持续发展，与此同时，企业还应通过加强对股利分配政策的分析以及对股利分配的监管来确保广大股民的切身利益，从而实现公司管理科学化以及证券市场规范化的目标。□

(作者单位：武汉科技大学城市学院)

参考文献：

[1]任彩利.美国股份公司股利分配政策的理论分析.外国经济与管理，2010，(6).

[2]盛亦工.对我国2003年上市公司股利分配政策影响因素的实症分析.济南金融，2009，(7).

[3]田华臣.我国上市公司股利分配政策研究.理论月刊，2009，(11).

摘 要：本文对贵州茅台的股利分配政策进行了分析。首先从盈利能力、偿债能力、自由现金流量等3个方面分析贵州茅台连续多年高派现金股利的原因;然后，从投资机会、信号传递理论对贵州茅台的股利分配政策做深层剖析;最后得出相关结论。

关键词：贵州茅台;股利政策;现金股利

一、贵州茅台股利分配政策

贵州茅台酒股份有限公司(简称“贵州茅台”)(600519)于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7，150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。

表1 贵州茅台近5年股利分红方案

资料来源：贵州茅台各年度年报

从贵州茅台近5年的股利分配情况(表1)可知其近年来股利政策所展现的特征：(1)连续性。至2001年上市以来，贵州茅台坚持每年以发放现金股利回报投资者。(2)增长性。贵州茅台的股利支付水平平稳增长，2009年每股派现11.85元，2010年推出每10股送1股并派现23元，创下了A股派现之最，2011年每10股派现39.97元， 2012年推出每10股派现69.14元。2009-2010年股利支付率一直保持在20%-30%之间，而2011-2013年的股利支付率均超过了40%。(3)高股利。贵州茅台的每股现金股利和股利支付率均比较高，每股现金股利甚至比行业平均水平高出数十倍。

二、贵州茅台股利政策的财务分析

贵州茅台一直采取丰厚的股利分配政策。下面结合贵州茅台的相关情况，从盈利能力、投资机会、自由现金流量三个方面分析贵州茅台近年来的股利分配政策。

1、盈利能力

分配高额的现金股利是公司高盈利的体现。表2所示，贵州茅台的持续增长与持续盈利为其积累了大量资金。货币资金从2001年的19.56亿元激增至2012年的220.62亿元;2012年营业收入达264.55亿元;未分配利润则从0.78亿元上升至287亿元;近年来营业利润率均保持在60%以上，2012年甚至超过了70%;5年来净资产收益率也均保持在30%以上，2012年高达39%。由此可见，贵州茅台的良好业绩为其高股利分配政策奠定了坚实的基础。

表2 贵州茅台近5年部分盈利能力指标

资料来源：贵州茅台各年度年报

2、偿债能力

从表3可知，贵州茅台2012年资产总计449.98亿元， 负债总计95.44亿元， 资产负债率为21.2%，较2011年的27.21%降低了6个百分点。2012年公司流动比率为3.80：1，同比增长29.25%，速动比率2.79：1，同比增长27.98%，两者较2011年都出现一定比率的上升，可见贵州茅台的短期偿债能力很强，营运资金占比很高，现金股利分配政策不会影响其偿债能力。

表3 贵州茅台近5年部分偿债能力指标

3、自由现金流量

近年来，贵州茅台的每股经营现金流量均高于每股收益，保证了其良好的盈利质量。从贵州茅台2012年年报数据可知，其营业收入和净利润都有大幅提升。这主要在于茅台酒具有极强的核心竞争力，高端产品供不应求，销路畅通。虽然2012年政府限制三公消费，塑化剂事件对酒类行业有影响，但是茅台酒做为高档酒，公务型用酒，并且极具收藏价值，这一不利消息对其销售影响较少，公司仍然保持盈利的状态。

三、贵州茅台股利政策的深层原因分析

贵州茅台为何连续多年高派现金股利，并重启股票股利?我们从企业的投资机会、信号传递理论两个方面逐一进行了分析。

1、投资机会

贵州茅台一直处于持续增长、持续盈利、拥有丰厚资金的状态下，则投资和发放股利成为了公司的自然选择。处于增长期的公司仍需大量资金进行项目投资。2012年年报显示，与主营业务相关的对内投资项目的资金需求小于其实现的利润，公司新投入项目建设的34亿元大约占公司未分配利润总额的1/6，只对外股权投资了4.08亿元的贵州茅台财务有限公司，而对外债权资也只增加了5000万元的商银债券投资和1000万元国债投资。可见，贵州茅台近年来没有为其经营活动所积累的巨额资金找到良好的投资机会，企业以货币形式存在的大量资金造成了贵州茅台资金闲置的状况。因此，贵州茅台采取高派现金股利的方式回报投资者。

2、信号传递

高额的现金股利，能增强投资者对公司的信心，增大股票上升空间，吸引更多的外在投资者;改善与股东的关系，减少代理成本，满足股东取得收益的愿望。发放股票股利能传递经营前景良好的信息。股票股利会增加公司总股数，稀释每股收益和每股净资产，将股价降低到一个更低的风险水平，增加股东的持股信心，避免股东由于认为股价过高而导致的大幅减持。

通过以上分析不难发现，贵州茅台的股利分配政策受多种因素的影响，如高盈利能力、偿债能力、自由现金流量、投资机会等，其中贵州茅台没有为高盈利能力所积累的大量资金找到充分的对内或对外投资机会是导致公司连续多年高派现股利的主要原因。因此，贵州茅台应加强对货币资金的管理，将闲置的资金用于对外投资或对内开发新产品等，进一步提升贵州茅台股票的投资价值。

参考文献：

[1] 胡国柳 李伟铭 张长海 蒋顺才，2011《股权分置、公司治理与股利分配决策：现金股利还是股票股利?》 财经理论与实践

[2] 张杨，2013《我国上市公司股利分配政策问题的研究》 中国商贸

[3] 陆位忠 林川，2013《现金股利分配倾向、公司业绩与大股东减持规模》 财贸研究

[4] 周凤，2013《百元股上市公司股利分配政策与投资价值研究——基于百元股上市公司股利分配的视角》 会计之友

以贵州茅台酒为例，浅析我国白酒行业国际化发展的核心竞争力尽管对白酒业不熟悉，不过，这个标题太大了，建议多与论文指导老师沟通。