现象：许多大学生为了方便舒适，选择了点外卖 研究目的；分析在校大学生使用美团外卖软件的消费习惯；比较不同使用者的行为差异；美团外卖对大学生在校生活的影响；为美团外卖的未来发展提出可行性建议；解决办法：树立健康的生活观念；学校等群体通过宣传等手段倡导学生养成良好的生活习惯等。
首先，外卖可以吃在学校享受不到的美食，对大学生提供了很多的兼职机会，可以让大学生赚取自己的生活费，跟朋友出去聚餐，可以享受折扣优惠，更加的实惠，可以从中找起附近的适合自己的口味的方案，选择适合自己的店铺，也更加便利的享受到美食服务，集体持续团购的同时可以获得更大的优惠，享受更大的便利，可以享受到不出门服务，有时候懒得去餐厅，或者是懒得出门，可以直接美团送货上门。
还有美团优选，上面的水果更加实惠，便宜，可以减少更多的支出，同时享受到水果和零食，为大学生提供了更高的生活质量，在相同价钱的同时获得更好的生活质量，广受大学生的喜欢。
随着时代的进步，生活中各类饮食的更新换代，人们的饮食也是越来越方便快捷，其中美团APP是目前大学生欢迎的一类线上外卖配送软件平台，大学生们长期在学校食堂就餐，伴随着时间的推移，对学校食堂的饮食失去了胃口，美团APP起到一个关键的作用，实现学生们不出校门，也能吃到校外的各类美食，丰富学生们的生活方式，凡事有有两面性，不乏有许多不合格商家，为了利益最大化，食品质量安全问题频繁发生，大学生们的身体健康保障面临着未知的风险
疫情对外卖行业的影响有以外卖为代表的“隔离经济”加速发展；“万物到家”理念逐渐兴起；“无接触配送”不断推广。
一、以外卖为代表的“隔离经济”加速发展。此次疫情期间，众多餐饮企业受到了不同程度的影响，特别是堂食受影响巨大。这迫使餐饮企业开始思考：除堂食外，是否还有其他销售渠道能够提升营收能力？疫情下，餐饮企业堂食摁下了“暂停键”，同时纷纷向外带、外卖、食品零售、社区团购等新业务发力。
二、“万物到家”理念逐渐兴起。过去，外卖配送的产品以餐饮为主。疫情期间，外卖的延展面变得更加广泛，“到家”产品变得更多元化。可以看到，近几个月来，外卖骑手扮演起了“城市摆渡人”的角色。除餐饮外，他们还承担起了配送居民日用品、部分医疗用品等物资的工作。
三、“无接触配送”不断推广。“无接触配送”，即骑手通过与餐饮商户、用户沟通，协商将商品放在商户指定取餐处、送到用户指定的位置并由用户自行取餐、全程无人与人接触的放心配送方式。此前，美团外卖发布的《无接触配送报告》显示，采用“无接触配送”的订单占到订单总量的80%以上，且每单外卖都使用“无接触配送”服务的用户占比超过六成。
扩展资料：
外卖行业的崛起：
近年来，中国外卖行业发展迅速。自2015年至2018年短短3年间，外卖行业交易金额增长了倍。据此前美团研究院和中国饭店协会联合发布的《中国外卖产业调查研究报告（2019年前三季度）》预测，2019年全年中国外卖行业交易额将达到6035亿元人民币，约占同年餐饮业总收入的15%。
今年，受疫情影响，越来越多餐饮企业由于无法线下营业，随之加大了线上外卖的运营力度；同时，外卖用户开始由年轻群体向中老年群体普及开来。多种因素影响下，今年这一比例将大幅上升，有可能达到30%至40%左右。
参考资料来源：中华网-疫情推动外卖行业新发展
1、疫情在全球的爆发凸显了中美合作的重要性
因为无论是中国还是美国，都没有能力来单独应对这场全球性疫情及其引发的综合性危机，或者单独提供抗疫所需的国际公共物品。所以，中美合作既有客观上的需要，也符合两国人民的利益。
2、中美之间的斗争博弈使两国开展抗疫合作变得更加困难
新冠疫情改变了国际社会的政治生态，使各国开展合作的意愿普遍下降。这场人类社会百年未遇的严重疫情，导致世界各国都更加关注自身利益和本国内部事务，很多国家的政府和社会都在一定程度上被民粹主义和自私自利所裹胁，因而很容易忽视国际合作和全球利益，进而采取单边主义、保护主义甚至损人利己的行为。
在这种情况下，世界主要国家之间要想开展有效的合作就更加困难。即使在像欧盟成员国之间、美国和加拿大之间，这样有着共同或者相似的意识形态的盟友之间，都很难及时开展合作。
我国进一步完善大国形象的方法
1、和平国家形象的塑造，不仅需要顶层设计，也需要公众的参与和交流，只有顶层设计与民间交流相互结合、相互促进，才能够更好地展现一个国家的和平外交形象。
2、增强国家软实力，塑造良好的文化形象。我国硬实力的显著增强，为塑造国家形象提供了雄厚的物质支撑。在硬实力发展的基础上，增强文化软实力，向世界展现开放包容、兼收并蓄的文化形象，是塑造我国国家形象的重要举措。
扩展资料：
中美作为两个全球性大国，无论发生什么事情，其外溢效应肯定比其他国家要大得多。两国合作则事半功倍，两国相悖则事倍功半，这是毋容置疑的。
中美应该建立事关公共卫生和防止传染病传播的协商协调机制。这个机制可以在世界卫生组织的框架内进行，也可以在两国卫生部门和疾控中心之间进行。还需要加强两国医院、医生、研究人员之间的交流，设立共同研究项目。不管以后疫情发生在世界哪个国家，中美都有责任共同参与抗击疫情，为世界人民的生命安全做出贡献。
新冠疫情对中国资本市场影响的原因： 市场的影响更为突出,具体表现在两个方面:一方面新冠肺炎疫情会通过预期来影响资本市场,另一方面疫情也会对实体经济产生冲击进一步对资本市场产生影响。
中国经济具有巨大的弹性和韧性，它对当前的疫情冲击有很强的防御和自愈能力，能够使中国经济在克服当前困难和风险基础上快速回归向好发展的轨道上。疫情不会改变中国经济基本面和长期趋势，如能推动新一轮改革开放，最好的投资机会就在中国。图片来源/新华社■刘元春 任泽平 陈彦斌 伍戈联合解题日前，中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）积极组织内外部专家，针对“疫情背景下的经济增长与宏观政策”展开联合研究。中国经济具有强大韧性虽然疫情对中国经济造成了一定的短期影响，但是中国经济韧性强、回旋余地大，稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。中国经济的韧性主要表现在哪些方面？刘元春（中国人民大学副校长、中国宏观经济论坛联合创始人）：第一，中国经济的最大韧性来源于中国共产党的领导和社会主义集中力量办大事的制度优势。这种优势决定了中国可以利用举国力量快速打赢这场疫情防控阻击战，快速使经济社会秩序恢复正常。第二，经过70多年发展，中国已经奠定了实力雄厚的物质基础和生产能力，疫情对于中国数百万亿元的固定资产、接近9亿人的劳动力以及全世界规模最大、品类最齐全的生产体系难以产生实质性损伤。第三，中国有超大规模市场和内需潜力巨大。疫情带来的冲击，无法撼动中国市场的自我良性循环。居民消费升级、城镇化与工业化的推进及服务业的快速发展都将为发展提供广阔空间。第四，新经济和新动能的蓬勃发展将较大程度缓冲疫情冲击。尤其是互联网经济与网上办公等新业态的发展，保证了中国经济社会在疫情中保持有效运转，缓冲了疫情对传统经济的冲击。第五，中国政府拥有强大的经济调控能力、充足的政策工具箱和广阔的政策空间，这决定了中国经济具有强大的自我修复能力。目前，中国政府债务率不到60%，预算财政赤字率没有超过3%，各类贷款平均加权利率依然维持在5%左右，由此保证了中国政府可以在稳中求进的总基调下持续展开有弹性的“六稳”政策。总体看，当前中国经济具有巨大的弹性和韧性，它对当前的疫情冲击有很强的防御和自愈能力，能够使中国经济在克服当前困难和风险基础上快速回归向好发展的轨道上。任泽平（恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长）：疫情不会改变中国经济基本面和长期趋势，如能推动新一轮改革开放，最好的投资机会就在中国。一是中国是世界第二大经济体，中美经济主导全球。据IMF估计，2019年全球GDP总量达万亿美元，其中，中、美占全球GDP比重分别为和。二是2019年中国GDP实际增速，处于世界领先水平。相比之下，美国GDP实际增速、韩国、英国、日本，均远落后于中国。三是中国人均GDP仍有较大增长空间。2019年中国人均GDP为70892元，即10277美元，仅为美国的约1/6，英国的1/5，与1981年的日本、1994年的韩国相当，未来发展潜力巨大。四是中国城镇化率仍有20%的提高空间。2019年中国城镇化率，仅略高于2018年世界平均水平，远低于高收入国家平均水平81%。同时，中国户籍人口城镇化率远低于常住人口城镇化率，还有约亿农民工及家属子女未能市民化。五是中国拥有全球最大市场和最大中等收入群体。中国有覆盖14亿人口的统一市场，商品、人员、服务和资本均可自由流动，产品研发、生产、物流、销售等环节都存在巨大的规模效应。六是中国劳动力资源丰富，人口红利转向人才红利。2019年末中国劳动年龄人口约9亿，就业人员7亿多，受过高等教育和职业教育的高素质人才有亿，每年有约800万大学生毕业。尽管中国总人口已跨过刘易斯拐点，但人口素质的上升使得中国孕育了新一轮、更大的人才红利。七是中国创新创业十分活跃，新经济独角兽企业数仅次于美国。2019年中美新增独角兽分别占全球比重为和。未来中国信息服务业与人工智能、AR、VR技术结合仍将释放巨大增长潜力，为经济发展提供重要动能。疫情不会改变中国中长期向好趋势疫情会否影响我国的潜在增长率？应主要从需求侧还是供给侧恢复经济增长？刘元春：任何一场疫情引发的经济冲击本质上是外生的、短期的和局部的，不会引起一个大型经济体的经济发展趋势出现偏离。这是因为，一个国家中长期的发展趋势和生产能力主要取决于三大因素：一是资本存量及其增长速度。二是劳动力及其人力资本积累的状况。三是技术进步以及资源配置效率的改进。这三大因素均不会因为疫情的冲击而发生根本性变化。纵观近百年历史，没有哪一场大疫导致一个大型经济体出现长期停滞，经济一般在疫情消退后1个季度左右就回到正常发展轨道。因此，当前疫情最多只会带来1至2个季度的经济小幅波动，不会改变中国中长期向好趋势，中国的潜在增速不会出现系统性偏离。由此，当前经济工作重点应在于有序展开复工复产，使经济循环尽快常态化，不宜在经济社会秩序没有常态化之前展开大规模经济扩张计划。经济政策应以疫情救助和促进经济循环体系恢复为主，坚持底线管理的基本原则。任泽平：此次疫情对经济的影响程度将大于2003年非典，但时间可能更短，具体影响大小取决于疫情持续时间和政策对冲力度。当前应兼顾应对疫情和长期改革，供求两侧发力，推出几项具有破冰效应、释放重大信号、能够提振各方信心的关键举措。一是提前储备项目，疫情后实施大规模基建，把由疫情冲击经济砸的坑填上。尤其是对人口流入的城市群和区域中心城市进行适当超前的大规模基础设施建设，以刺激需求、稳定就业，对冲经济下行压力。二是实施大规模减税降费并优化方式，从减增值税改为减企业所得税和社保缴费率，提高企业获得感。一方面，继续下调社保缴费率3个百分点，其中养老、医疗保险缴费率分别下调1个百分点和2个百分点。另一方面，下调企业所得税税率至21%，与美国联邦企业所得税税率相当。警惕疫情下的六大风险点疫情下须重点提防的风险点有哪些？刘元春：第一，经济增速下行下，就业风险是最大的灰犀牛。2月制造业从业人员指数仅为，比2019年同期下降个百分点，表明就业市场出现收缩。虽然不会造成大面积失业问题，但就业形势明显吃紧。第二，当前物价的结构性上涨势头将进一步显现，应谨防“滞胀”风险。可以预见，在疫情管控放松后价格将快速释放。同时，不同行业和不同区域的复工复产进程不一致，也会导致供应链出现瓶颈，部分原材料价格快速上涨。第三，要警惕疫情在全球蔓延所带来的全球经济快速下滑、金融市场大幅波动风险。目前，疫情在全球的蔓延势头明显加剧。因此，未来一段时期内中国将面临全球经济与国际金融市场的巨大不确定性，应当作出相应预案，防范外部冲击对中国经济的潜在影响。第四，要高度重视房地产市场的不确定性，防止房价快速回落。疫情后房地产企业通过大幅降价来快速回笼资金的情况将会增多，一旦降价预期形成，将容易形成“购房意愿下降——需求减少导致房价下降——降价预期增强”的不利循环，这对房地产市场的稳定将产生较大冲击。第五，要高度警惕放松货币政策所带来的资产泡沫化风险。目前经济循环没有基本恢复，货币政策释放的流动性难以流入实体经济，资金大规模进入金融市场会带来资产泡沫化风险。而资产泡沫将引发金融市场的大幅回调，妨碍疫情后中国经济的恢复。第六，要高度警惕过度积极财政政策带来的政府债务加剧风险。与2008年国际金融危机不同，疫情冲击是短暂的，疫情后经济运行会恢复常态化，因而采取类似2009年大规模刺激政策的理由并不充分。而且，过度积极的财政政策会导致政府债务和宏观杠杆率大幅上升，这将会成为金融风险的核心根源，也会阻碍社会生产率的提升。任泽平：当前须兼顾疫情防控与恢复生产，警惕各地疫情防控“一刀切、层层加码”现象。一些疫情较轻的城市，盲目照搬疫情严重地区措施，采取各种过度限制措施，不能实事求是、因地制宜，在没有兜底预案、企业买单的情况下，将疫情防控措施无限扩大化，经济发展基本停滞，本质上是懒政怠政、不担责的表现。“一刀切、层层加码”式防控，打乱了经济运行秩序，给企业、各行业、产业链、社会稳定带来严峻压力。因此，应坚持疫情防控与企业复工“两手抓”，采取分区分级防控措施，杜绝以疫情防控之名行懒政怠政之实，以简单粗暴的方式限制企业复工。疫情对全球供应链会有多大影响？中国应采取什么措施来巩固和提高我们在全球供应链中的地位，以增强国际竞争力？任泽平：疫情冲击全球供应链，中国须以改革的方法稳增长。一是放开汽车、金融、能源、电信、电力等基础领域及医疗教育等服务业市场准入，培育新的经济增长点。深化国企改革，落实竞争中性和所有制中性，消除所有制歧视，提升市场竞争和资源配置效率。二是以注册制改革为抓手，完善多层次资本市场配套制度。三是推动以“人地挂钩、金融稳定”为核心的住房制度改革，强化居住和实体经济属性，弱化金融属性。一方面，以常住人口增量为核心改革“人地挂钩”。另一方面，保持房地产金融政策稳定，回归市场化，支持刚需和改善型购房需求，支持行业间并购重组。四是调动地方政府和企业家积极性，给地方官员新的激励机制，给民营企业家吃定心丸。货币政策要注重定向调控、精准调控当前CPI位于几年来的高位，这使得货币政策发力时受到掣肘，但疫情对餐饮、旅游等行业影响较明显，其中小微企业尤其须加大逆周期调节力度。两难情形下，货币政策应如何定位？陈彦斌（中国人民大学教育部国家经济学教材建设重点研究基地执行主任、经济学院教授、中国宏观经济论坛主要成员）：2020年1月份CPI同比涨幅上升至，触及了2012年以来的最高水平。而剔除食品和能源价格的核心CPI涨幅仅为，连续16个月位于2%以下的较低水平。整体CPI与核心CPI走势分化，对货币政策的制定造成了一定困扰。理论上看，货币政策制定应着眼于核心CPI而非整体CPI。这主要是因为，包含食品和能源价格的CPI容易出现预期之外的大幅波动，会扰乱公众预期并对货币政策空间形成制约。本轮CPI上涨主要是受猪肉价格上涨叠加疫情的影响，与经济基本面不存在较大关联。因此，稳健的货币政策不应掣肘于整体CPI的上涨，而应坚持稳定经济的目标定位，加大逆周期调节力度。当然，猪肉价格上涨所引起的CPI涨幅扩大问题也不容忽视。有效解决猪肉价格上涨的结构性问题需要财政补贴政策等针对性较强的其他经济政策激励生产来加以应对和实现价格稳定，不能依靠总量调节为主的货币政策。伍戈（长江证券首席经济学家、总裁助理）：一是为应对疫情严重冲击，货币政策应坚持稳健略宽松的取向。在一季度各行业普遍遭受重创的情况下，需要宽松货币政策为稳增长和稳就业“护航”。二是需把握货币政策宽松的力度和节奏，坚持适度宽松但避免“大水漫灌”。当前，CPI涨幅位于高位，货币宽松的幅度需要考虑对物价的影响。同时，货币过度宽松容易导致房价大幅上涨。未来仍需坚持“房住不炒”定位，防止过量流动性推动房价上涨。三是货币政策要坚持定向调控、精准调控，合理运用政策工具。本次疫情对二、三产业以及中小企业冲击较大，因此货币政策操作要注重定向调控、精准调控，合理运用结构化货币政策工具，实现精准帮扶。疫情下货币政策如何提高调控效率，更有效增强对实体经济的支持力度？陈彦斌：面对本次疫情，货币政策及时采取多种手段释放了较为充裕的流动性，并通过政策利率积极引导市场利率下行。但也应看到，目前货币政策效果更多体现为股市的快速上涨，资金“脱实向虚”问题有所显现。因此，提高货币政策调控效率，使货币政策更有效地支持实体经济，是当前亟待解决的关键问题。事实上，中国货币政策传导不畅的问题一直存在，其根源在于经济与金融体制机制上的扭曲。一方面，实体经济中存在一些预算软约束部门，对信贷资金存在大量需求，挤占了其他部门的信贷资源。另一方面，在利率仍存在一定管制的背景下，商业银行可获得稳定的净息差，因而不愿过多承担风险，更有意愿将信贷资源投放到预算软约束部门。需要着力提高货币政策的调控效率。一是加强货币政策、宏观审慎政策与微观金融监管三者的协调配合，推动资金更好地流入实体经济。二是适度通过结构性货币政策，引导金融机构加大对特定区域、特定行业、特定群体的扶持。但这只能作为特殊时期的权宜之计，不能长期化、常态化使用。三是要加强货币政策的预期管理与前瞻性指引，给予公众信心和稳定的预期。四是积极推进供给侧结构性改革以破除经济与金融体制上的扭曲，并加快利率市场化的改革步伐。伍戈：为保证全年发展目标的实现，货币政策要更加积极有为，在稳健基础上灵活适度。用好已有金融支持政策，适时出台新政策，在多重目标中寻求动态平衡，妥善应对疫情短期内对经济的冲击，不搞“大水漫灌”。一是继续保持流动性合理充裕，引导实体经济融资成本下行。综合运用公开市场操作手段以及常备借贷便利、中期借贷便利等中长期流动性投放工具，保持总量合理。适时适度调节存款基准利率，合理压降银行负债端成本。二是继续用好结构性货币政策工具。已出台的政策要精准落地，压实承贷银行的责任，对企业进行严格的筛选，确保贷款用于疫情防控领域。同时，要提高审批和放贷效率，有效降低企业实际融资成本。三是要因时制宜、因地制宜采取针对性支持措施。要密切关注疫情发展情况，合理调整政策节奏，因地制宜采取针对性措施。根据不同地区疫情演变进度，不同行业复工复产进度及计划，设计有针对性的支持方案。四是要更加重视对中小企业和民营企业的融资支持。可考虑根据不同地区疫情情况，给予企业在特殊时期还本付息延期支持，对因疫情影响未能及时还款的企业不作逾期信用记录报送。从多方面着力实现财政政策效用值最大化财政目前处于紧平衡状态，尤其是部分地方政府债务压力较大。在应对疫情过程中，如何落实“积极财政政策”的政策定位？陈彦斌：当前，财政整体上面临减收增支压力，财政运行仍将处于“紧平衡”状态。作为逆周期调节工具的财政政策应加力提效，让“紧平衡”下有限的财政资源发挥更大作用。具体须从以下几方面着手：一是适当提高2020年的目标赤字率。适当提高目标赤字率体现了积极的财政政策定位，能在一定程度上缓解当前财政收支压力。二是财政政策要精准发力。针对受疫情影响较为严重的行业和企业，要进一步具有针对性地出台更多减税降费政策，进一步降低企业税费负担，帮助企业尤其是中小企业渡过难关。三是财政政策要提质增效。在减少税收收入的同时，避免非税收入的升高，切实降低宏观税负，以最小代价稳定经济增长。伍戈：在经济下行风险加大和财政收支承压背景下，为积极对冲疫情影响，要继续推行有针对性的财税政策，进一步优化支出结构。充分利用专项债等政策工具，将政策落到实处，实现财政政策效用值最大化。一是更加精准实施减税降费。可考虑研究出台阶段性、有针对性的税费政策，政策导向由“更大规模”转向“精准落地”，密切关注不同行业的税负变化，重点支持受损严重行业复工复产。二是优化调整财政支出结构。要落实零基预算理念，重视评估重大项目的财政可承受能力，削减非必要、非重点项目支出，压缩一般性支出。财政资金应投向撬动力度更大的重点领域，以市场化为原则，承担市场无力满足的需求。三是扩大专项债发行和使用。鉴于专项债是专款专用的债务，不计入财政赤字，有成本低、使用灵活的优势，建议未来进一步扩大专项债发行和使用。以一揽子政策帮助市场恢复信心除货币政策和财政政策，还应采取哪些重要举措帮市场与公众更快更好恢复信心？陈彦斌：还应从更全面的视野布局，采取“微观政策要活+产业政策要准+改革政策要实+社会政策要托底”的一揽子政策，帮助市场与公众恢复信心。一是要着力落实“改革政策要实+社会政策要托底”的政策组合，更好地提升消费者信心。就改革政策而言，核心是提高居民可支配收入，扭转中等收入人群可支配收入增速过快下滑的局面。同时，要加快建立房地产市场平稳健康发展的长效机制，减轻住房对居民消费的挤出作用。就社会政策而言，核心是完善社会保障体系与救助体系，使居民减少预防性储蓄，更好地释放消费需求。二是要着力落实“微观政策要活+产业政策要准”的政策组合，更好地提升企业家信心。就微观政策而言，要进一步简化行政审批、优化营商环境。就产业政策而言，要加大力度实施以放松管制、促进竞争为核心特征的功能性产业政策，为企业家提供更大发展空间和更多发展机遇。伍戈：一是加强疫情防控，做好与社会的沟通。疫情期间首要任务是疫情防控，只有疫情控制得当，经济才能正常发展。二是稳定就业和农产品供给，保障基本民生。线下招聘目前难以开展，可打造网上就业培训项目、开展线上招聘等，利用互联网解决就业问题。同时，当下正值春耕播种之季，要有序恢复农牧种植业，减少疫情对农产品产量的影响，稳定农产品供应和价格。三是推动有序复工，尽快恢复社会生产，落实划分疫区的政策。国内多数疫区疫情形势已走向缓和，各地区应根据当地疫情，有序推进企业复工进度。高风险地区重视疫情防控，中风险地区适时安排复工，低风险地区尽快恢复产业产能。四是增强公共卫生服务制度，补齐制度短板。一方面，须建立疾病预防监管体系，第一时间发现潜在特殊疾病暴发的可能性。另一方面，应重视培育重大疾病防控先进人才。与此同时，加强各级部门信息披露，发挥媒体舆论监督作用，营造实事求是、鼓励讲真话的氛围。主 编丨毛晶慧 编 辑丨曹 阳
新冠疫情对中国资本市场影响的原因：市场的影响更为突出,具体表现在两个方面:一方面新冠肺炎疫情会通过预期来影响资本市场,另一方面疫情也会对实体经济产生冲击进一步对资本市场产生影响
疫情对于各企业冲击非常的大，影响力也是远超的。所以说这样的话。就是可以很多的企业因为这样倒闭，也是比较的可怕的。
华为手机在市场的占有率越来越大，靠通讯业务起家的华为，现在正逐渐转战手机市场，手机成为华为的支柱产业。疫情的到来对华为公司还是产生了一定的影响，现在疫情在国内虽然已经得到了有效的控制，但是在国外仍未消退，华为作为一家国际化的企业，海外市场受阻，业务能力也打了折扣。对此，华为还表示已经下调了今年一季度的收入目标，因为疫情的原因，一些手机配件无法及时生产出来，向国外的发货渠道也受到了一些影响，另外，疫情期间大家都处在居家隔离的状态，工程会受到一些影响，消费者也会变少。其实不只是华为企业，很多其他手机企业也都受到了疫情的影响，对公司造成了一定的冲击，但这只是暂时的，疫情形势有所好转后，中国经济开始回升，会恢复到以往的正常状态。但是在华为CEO任正非看来，华为总体没有受到很大的影响。华为现在的很多合同都是在机房完成，所以合同销售是在继续增长的，在消费者业务方面，他表示中国市场整体还是处于增长的状态，每天的手机销量大概是在45万部左右，国际市场的衰退也只是一时的，疫情好转之后就会开始回升。手机成为华为的支柱业务，但是华为力求全面的发展，除了手机，华为的其他业务，如平板、电脑的销量也在持续增长，并且平板已经预装了HMS操作系统，这个系统是华为自主研发的，虽然与苹果有一定的差距，但是也有一定的特色，至少不会被别人牵着鼻子走，有了安全感。
总体来说，疫情是对华为企业造成一定的冲击，但影响不大，现在华为手机的销量也保持在稳定增长的状态。
新冠对华为人力资源和市场的影响对人力资源的影响，最大的两方面：一、远程办公，在疫情期间，据数据统计3亿多人在远程办公。未来，居家远程办公或成为现实，员工们的工资构成或许会有很大的改变。能力强的人，或许会有第二、第三职业，甚至会有多份工作。微博上有个热搜：Facebook一半员工未来将永久远程办公扎克伯格周四表示，他预计在未来5到10年间，Facebook50%的员工将永久远程办公。他指出，目前95%的Facebook员工都在远程办公，并表示该公司进行的一项调查发现50%员工都称其在家工作的效率与在办公室一样高。这给现行人力资源管理制度带来了很大的挑战。比如人员招聘、绩效考核等等。二、电子劳动合同以前都是签纸质合同，现在大家可以签署电子劳动合同了。签署更加方便，快捷。不见面也可以签署。作者：放心签电子合同链接：来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
疫情对企业的冲击是我们平常人想象不到的大，首先他们的顾客流失了很多，而且在疫情期间，由于人们收入非常的低，也没有什么购买力。
新冠疫情暴发至今,美国多项疫情数据持续走高。 根据美国约翰斯.霍普金斯大学(JHU)数据,截至当地时间9月12日,美国累计新冠肺炎确诊病例超9530万例,累计死亡超105万例。此外,有研究称,至少50万美国人因新冠病毒脱离劳动力市场。 新冠疫情已经对美国社会的多个层面持续带来负面影响。 新冠是美国2020年和2021年第三大死因 根据美国约翰斯.霍普金斯大学的数据,截至北京时间9月13日5时21分,美国新冠肺炎确诊病例累计达到95303170例,累计死亡1050507例。 当地时间2022年5月12日,美国纽约时报广场降半旗致哀百万新冠逝者。图/IC photo 美国疾控中心(CDC)报告的数据显示,当下美国新冠确诊人数还在按照单日逾万例的速度增加。 美国国立卫生研究院(National Institutes of Health)2022年7月底的一份研究指出,新冠肺炎是2020年和2021年美国致死率第三高的疾病,仅次于心脏病和癌症。 新冠还对美国其他死因产生了间接影响。过去的数据显示,从2019年到2020年,心脏病、事故、中风、阿尔茨海默病和糖尿病等其他原因导致的死亡人数有所增加,这可能是因为人们担心感染新冠而不愿寻求医疗帮助。 美国国立卫生研究院的研究人员还表示,未来几年可能会出现新冠对其他死因的其他影响,例如,新冠阻碍许多人进行定期癌症筛查,这可能导致未来癌症死亡人数增加。
疫情让医疗行业在迅速的发展，因为疫情的原因，也是让医疗行业更加专心于研究，也给他们带来了非常大的难题，需要他们去攻克，疫情也是加快了医疗行业的进度，让他们必须争分夺秒的与病毒作抗争，这样才可以让大家不被病毒给感染，疫情也给医疗行业带去了很大的负担，都是他们没日没夜的研究，才会控制住疫情的蔓延。
疫情这三年对全球经济都造成巨大影响，各个不同行业的企业生存和发展也面临了巨大挑战，必须开始寻找新的出路，随着全球一体化进程的加速和企业寻求新的增长点的需要。
疫情考验了医疗行业，也给医疗行业带来了一些生机，带来了更大的市场，让人们更重视医疗行业的发展，促进医疗行业的进步。
2022年疫情对工程项目的影响有：1、工地停工。2、全员封闭管理。3、材料设备无法运输。4、工期受到严重影响。自2020年1月开始爆发并持续肆虐的新冠疫情，已经给社会各行各业造成了巨大的冲击。工程行业及工程建设对人流、物流的依赖程度很强，时效性要求很高，因此，本来疫情对工程行业及工程项目的影响尤为显著。
新冠疫情对施工单位的影响是显而易见的，新冠疫情的发生导致了施工单位人手减少、资源短缺、传统市场饱和和融资成本上升等问题。新冠疫情直接导致了施工单位人手减少。在疫情爆发前，施工单位运营状态良好，施工人员、材料运输等都在正常运行；但是在疫情爆发后，为了防止疫情蔓延，政府实施了各种防疫措施，比如暂停居家办公、加强防
2020年新冠肺炎疫情在全球爆发并持续至今，极大地改变了人们的生活和工作方式，也对各行业造成了不同程度的冲击和影响，逐渐塑造了新的社会格局。这个疫情远未结束，但新旧产业的更替已经开始。后疫情时代如何投资，成为我们不得不深入思考的课题。在这一系列研究中，我们着眼于后疫情时代对各行业进行深入分析，并展望相应的投资机会和风险。
短期来看，疫情将对建材物流和建筑施工产生影响，后续基建稳增长需求将进一步增强。疫情对建材行业的短期影响体现在三个方面：1。相关工厂和物流明显受到影响。参考2020年疫情，玻璃库存和水泥厂开工率均大幅波动。2.下游基建地产建设相关业务受限，2020年行业数据将大幅下降。3.小区管控导致家装施工困难，装修建材C端销售受到影响。从中期来看，疫情导致经济下行压力加大，PMI数据明显下滑，政府对基建投资稳增长的意愿明显增强。我们可以跟踪疫情进展和PMI数据，把握基建稳增长相关板块的投资节奏。
短期：工厂生产物流，下游建设受限。
玻璃产品的物流和水泥工业的建设受到影响。参考2020年的疫情，作为连续生产行业，玻璃制品由于物流有限无法运往国外，库存大幅上升。往年春节过后，建筑需求处于全年低点，库存处于全年高位。2013-2019年同期全国库存3800-4000万重箱。2020年疫情期间，全国库存升至9204万重箱，部分地区出现爆仓，导致厂商纷纷降价清仓。2023年疫情在多地蔓延，玻璃行业库存明显高于往年。水泥粉磨站的启动也有重大影响。2013-2019年行业平均水平约为20%。2020年全国轧机开工率最低降至零，恢复节奏较往年缓慢。2023年疫情开始后，中国提高轧机开工率的速度开始放缓。
下游房地产和基础设施建设相关业务受到影响。2020年疫情期间，房地产数据主要受新开工面积和销售面积增速影响。2020年2月同比增速分别为和，增速较上月分别回落和。代表基础设施需求的交通固定资产投资和公共设施投资增速均为，增速分别下降和。预计2023年疫情期间，房地产和基础设施建设也会受到相应影响。
疫情封控难度大，相关建材C端出货受影响。疫情期间，由于小区封闭管控，很多装修建材施工无法进行。防水涂料、家用塑料管、内墙涂料、瓷砖、石膏板等室内装修材料都需要在家里搭建。小区的封闭控制使得装修施工无法进行，相应建材C端的出货也受到影响。2020年疫情期间，建材家居景气指数出现明显下滑，建材家居行业管理者信心指数也受到明显影响。预计2023年疫情期间，装修建材行业也会受到影响。
中期：基建刺激需求反弹，房企经营压力巨大。
受疫情影响，经济下行压力加大，政府
类似建材的周期形状变了，水泥更长，玻璃纤维更高。在过去的几年中，周期性建筑材料的周期形状发生了明显的变化。水泥周期变“长”，主要是需求端房地产基建政策调控以稳为主，增速大部分时间保持稳定。2017年以来，供应行业错峰停窑，行政限产，新政严控产能，市场协同抬高水泥利润率。行业逐渐进入高利润的新稳态，成长性和周期性减弱，在位企业可以享受行业红利。玻璃纤维的周期变“高”了。主要原因是在外需整体疲软的环境下，玻璃纤维对连续生产行业中小企业的产能更加谨慎。一旦需求好转，就会出现严重的供需错配，价格就会大幅上涨。企业头部产能更灵活更有优势，可以充分享受周期性红利。
碳减排和能耗指标启动市场化供给侧改革，水泥玻璃纤维企业启动品类扩张。未来将把水泥等建材子行业纳入碳排放权交易市场，通过基线法逐步收紧碳配额。中小企业在能耗和碳排放方面没有明显优势，未来将面临生产成本上升或被迫购买碳汇。近日，国家发改委(NDRC)发布建材行业能耗指数水平，明确提出淘汰低能耗生产线，这意味着行业第二轮市场化供给侧改革已经启动，头部企业的领先优势有望进一步体现。而水泥玻璃纤维头部企业逐渐开始品类扩张，水泥行业以骨料和混凝土为主的纵向扩张；玻璃纤维是光伏、风电、电子、新能源等高端领域的横向拓展。
循环形式的重新定义
在过去的几年里，行业周期发生了巨大的变化。如何定义循环？近年来，随着外部经济形势的变化，水泥、玻璃和玻璃纤维的循环形式发生了很大变化。我们认为，行业周期的景气程度应该用企业利润的整体水平来衡量。其中水泥景气以(水煤差价产量)增长率衡量，玻璃景气以((玻璃单价-纯碱单耗-天然气单耗)销量)增长率衡量；玻璃纤维景气度用增长率(玻璃纤维单价产量)来衡量。
水泥行业：利润进入平台期。
/p>
水泥和玻璃玻纤周期出现不一样的变化。复盘 2008 年以来水泥行业周期，我们认为水泥行业周期形态出现和玻璃玻纤不一样的变化。水泥行业周期弱化，周期变”长”；玻璃玻纤行业周期强化，周期变”大”。水泥和玻璃玻纤行业形态出现不同变化背后是不同行业逻辑的驱动。
需求端：政策导向以稳为主，地产基建需求增速保持稳定。我们认为导致水泥周期变长的一个原 因是政策端的干预，需求端趋稳。2016 年地产“930”监管以来，政策对地产和基建调控的目标 均以稳为主。在2020年“三道红线”之前，地产基建对水泥行业形成的需求增速均维持相对稳定 水平，水泥产量也保持相对稳定。
供给端：行政化限产、错峰停窑、严控新增产能。供给端是导致水泥行业周期变长的另一个重要 原因。2016 年以来行业供给侧变化可概括为行政化限产、错峰停窑、严控新增产能。供给侧改革 减少了水泥行业有效供给，明显缓解了水泥行业产能过剩的现状。在需求平稳，供给明显减少的 情况下，水泥价格整体提升，水煤价差从 170 元/吨提升到 300 元/吨的平台，水泥企业盈利水平 明显提升，迎来史上最长景气周期。
市场化协同抬升了水泥的价格，海螺的沿江熟料，新疆的电石渣熟料。2016 年供给侧改革后，水 泥行业头部企业在相关部门指导下开启行业协同，维护各区域内水泥行业秩序。在外部需求维持 稳定且错峰停窑的环境下，区域内企业最优选择是参与协同。长三角水泥企业协同有效地缓解了 进口熟料对华东水泥的冲击，新疆的协同置换则有效缓解了电石渣熟料对新疆区内水泥价格冲击。
水泥行业逐步进入新的稳态，企业维持高盈利，但成长性减弱。在外部需求稳定，供给侧调控政 策得以贯彻执行的环境下，错峰停窑和行业协同加强了行业的稳定性，在位企业均可享受行业红 利 。目前水泥价格得以保持高位运行，行业进入新的稳态。我们认为未来行业格局将进一步趋于 稳定，企业有望保持高盈利水平，但水泥业务自身给企业带来的成长性减弱。
玻璃玻纤：产品升级带来上行周期拉长
玻璃和玻纤行业周期上行周期拉长，主要原因是高端产品逐步出现。玻璃玻纤行业周期形态不同 于水泥，最近一轮周期都是行业历史上从未出现过的大周期，行业上行周期明显拉长。主要原因 是产品升级下游需求高端化，高端产品持续紧缺带来上行周期拉长。主要表现为玻璃纤维中，风 电纱、热塑纱、电子纱产品占比不断提升，高端产品附加值较高，提升了企业的盈利额能力。玻 璃企业中，光伏玻璃、电子玻璃、深加工玻璃占比不断提升，同样通过提升产品附加值提升了企 业的盈利能力。
中小企业产能投放谨慎，无法适应行业需求结构变化，头部企业充分享受行业红利。导致上行周 期变长的另一个原因是玻璃、玻纤都是连续生产行业，在外部经济走弱的环境下，中小企业对产 能投放更为谨慎，也无法适应行业需求高端化的变化，因此面对需求变化供需矛盾进一步激化， 大中型企业能够更好响应下游需求，充分享受行业红利。
双碳政策开启市场化改革
建材有望纳入碳排放交易
未来水泥等建材细分行业或将纳入碳排放交易市场，经过多年试点，目前国内已经形成较为成熟 的碳排放权交易市场，近两年加权平均碳价格约为 40 元/吨左右。建材行业作为能耗消耗主要行 业之一，未来有望逐步纳入碳排放交易市场。其中水泥行业碳排放达到建材行业 83%，是排放量 最大的子行业，有望首当其冲纳入碳排放交易。
未来预计将以基线法为主逐步收紧，龙头企业份额逐步提升。参照前期试点经验，我们预计未来 配额计算将以基线法为主（产量×基准值×减排因子），所以产能利用率高或者排放更低的企业 有优势，小企业只能被迫减产或者购买碳排放权，龙头份额将逐步提升。
能效标杆水平出台落后产能淘汰
行业能耗指标水平发布，水泥、玻璃、瓷砖等行业低能耗产线将逐步淘汰。2021年国家发改委发 布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021 年版）》，对水泥、玻璃、瓷砖等行业 能效标杆水平和基准水平做出要求。其中水泥行业要求 2025 年行业达到标杆水平产能占比大于 30%。据数字水泥网，目前行业达到基准水平的产线有 75%，达到标杆水平仅 5%，未来将有更 多低能耗指标产线淘汰，玻璃和瓷砖行业也将面临同样情形。
预计低效产能淘汰将减少 熟料产能。2021 年山东省明确 2022 年底 2500t/d 以下产能将退出 50%。我们预计未来水泥行业 2500t/d 以下产线将陆续退出。我们选取海螺水泥等 14 家水泥行业 头部企业为样本进行测算，预计全国 2500t/d 以下产能达到 万吨，占比 ，按照 1： 的置换比例，预计该部分产能退出将净减少产能 万吨，比当前产能减少 。
第二轮供给侧改革开启，头部企业赢者通吃。我们认为碳排放交易和能耗指标退出将开启周期类 建材的第二轮供给侧改革。第一轮改革以行政化限产为主，每个企业减少一部分供给，实际上是 供给曲线的伸缩变化，体现为行业供给曲线斜率加大，供给减少但在位企业均可享受行业周期的 红利。第二轮改革以市场化淘汰为主，碳排放权抬升了企业成本，导致供给曲线上移；淘汰落后 产能是直接减少行业供给，导致供给曲线左移。和第一轮供给侧的根本差异是尾部企业直接退出 行业，头部企业赢者通吃。
华新水泥碳减排实现路径。水泥行业碳排放约 60%主要来自石灰石分解，为达到减少碳排放的目 标，《华新水泥低碳发展白皮书》已说明，将采用替代原/燃料，一体化项目热联产，富氧燃烧技 术，提升掺和材料比例等方法，降低碳排放。公司计划 2060 年吨水泥碳排放降为 166 公斤，相 比 2020 年减少 ；单方混凝土碳排放将为 43 公斤，相比 2020 年减少 。
周期建材企业积极品类扩张
水泥企业开启横向扩张，玻璃玻纤企业开启纵向扩张。近年来周期类建材开始呈现纵向和横向扩 张的趋势。其中水泥行业主要发展骨料、混凝土等纵向发展的道路，玻璃行业主要发展电子玻璃、 光伏玻璃、药用玻璃，玻纤行业主要发展风电纱、热塑纱、电子纱等高附加值的横向扩张。
企业高盈利低增长低分红形成资源的闲置，是进行纵向扩张和横向扩张的主要原因。我们认为企 业进行扩张的主要原因是原有传统业务成长性逐步减弱。以水泥为例，水泥行业维持 20%左右的 ROE 的同时，利润增速逐年下滑，存量现金占比较高但股利分配率却只维持 30-40%，如果不进 行外部投资则是资源的闲置。
水泥企业纵向扩张将增加企业抵御周期能力，玻璃玻纤横向扩张有望开辟企业第二成长曲线。我 们认为随着水泥行业沿上下游进行纵向扩张，企业利润将随骨料、混凝土相关业务扩张而增厚。 从更长期角度来看，上下游联动一定程度抵御了原材料和产品价格波动给企业迎来带来的冲击， 未来影响企业业绩主要来自周期需求波动带来的销量的变化。而玻璃玻纤向光伏、电子、风电等 高端化领域扩张则将为企业开辟第二成长曲线，企业利润有进一步成长空间。
新建地产需求放缓，存量地产和基建类带来新市场
地产需求放缓，行业进入平台期
竣工增速放缓，装修建材行业需求进入平台期。2020 年建筑装饰行业产值 万亿元，，与地产竣工同样显疲态。随着装修行业产值和房屋竣工增速放缓，装修类建材行业需求也 进入平台期。我们选取防水、管材、瓷砖、涂料四类常见的装修建材来判断整体装修建材的需求。 防水产量增速从最高 2011 年的 下降至 2020 年的 ；管材产量增速从 2010 年 下 降至 2020 年 ；瓷砖从 2006 年的 下降至最低 2018 年；建筑涂料从 2010 年 下降至 2020 年 。主要装修建材品类在过去 10 年行业增速都呈现趋势性下滑。
2020 年以来地产整治政策情况：2020 年以来，国内地产遭遇高强度监管，从 2020 年 8 月份的 “三道红线”，到 2020 年 12 月份的房地产贷款集中度限制，房企需求端、资金端均面临较大压力。2021 年 2 月份“双集中供地”意味着地产监管整治力度进入新的高度。2021 年 4 月份和 7 月份政治局和住建部重申房住不炒并持续加大地产行业监管整治力度。
地产行业整治导致行业集中与精装房渗透趋势被打乱，地产需求渠道未来增长放缓结构优化。地 产行业监管也导致行业集中趋势和精装房渗透趋势被打乱。2021 年房地产销售面积集中度情况自 2009 年有数据统计以来首次回落。主要原因是部分民营大型房企信用风险爆发排名下滑，导致销 售面积集中度数据出现波动。根据奥维云网 2021 年精装房开盘套数为 万套，同比下降 。精装房市场空间同样经历下滑。我们认为地产行业监管以及风险事件释放将导致行业格 局重新洗牌，未来房企会出现新的巨头，行业集中度会重新提升。而精装房作为长期政策方向， 行业规模与渗透率也有望止跌回升。但随着存量房屋面积达到新高，我们认为以地产为代表的大 B 端渠道总量未来难有明显增长，结构有望优化。
存量房增加，对冲下行风险
据估算，2021 年全国存量房屋面积可达 940 亿平，竣工面积占存量房面积增速逐年下滑。根据 住建部《2005 年城镇房屋概况统计公报》和《2016 年城乡建设统计公报》披露的城镇和乡村存 量房屋情况，结合每年住建部公布的城镇和农村房屋竣工情况，假设一定的拆迁率和城乡转换比 例，可推算出当前全国存量房屋状况。我们估算 2021 年全国存量房屋建筑面积 940 亿平，其中 住宅 708 亿平，其中城镇住宅约 401 亿平，农村住宅 307 亿平；城镇非住宅 172 亿平，农村非住 宅 59 亿平。2021 年全国房屋竣工面积占存量建筑面积比重为 ，占比持续下滑。我们认为当 前国内居民住宅需求已得到满足，而竣工面积占存量建筑面积比重下降则预示着装修建材中新建 需求比重将逐步下降，而旧房翻新需求或将逐步提升。
预计未来存量房需求占比将有所提升。以瓷砖为例，根据中国陶瓷网数据，我们估算 2017 年瓷 砖需求 来自存量建筑，仍来自新建建筑，来自出口。我们假设未来房屋竣工面 积逐年缓慢下滑，而出口随着国内生产成本优势逐步减小也呈现缓慢下滑趋势，存量房翻新需求 则随着存量房数量提升占比同步提升。预计2025年存量房翻新需求、新房需求、出口需求占比分 别为 、、。其他装修建材下游需求结构或将面临类似的情形。
基建市政需求成为新战场
基建投资短期有改善，但长期不可持续。经济下行压力加大背景下，2022Q1 基建投资增速达到 ，不考虑疫情低基数效应则该增速达到 2018Q1 以来新高。我们认为政府存量债务目前水 平较高，长期基建刺激并不可持续。
渠道下沉及品类扩张是拥抱变化的唯二选择
渠道变革——集采催化 B 端集中，C 端空间有望提升
地产集采催化下，各细分品类龙头集中度均出现明显而持续的提升。过去 3 年地产精装房集采和 房企集中度提升已经催生了各个建材细分品类行业集中度的初步提升。以产销量统计，2014- 2020 年，防水三家上市龙头市占率从 提升至 ；瓷砖从 提升至 ；涂料两家 龙头市占率从 提升至 ；管材四家龙头上市占率从 提升至 。各个细分品 类龙头集中度均出现明显而持续的提升。
石膏板、防水、管材集中度提升进度领先，石膏板、防水、涂料行业格局较为稳定。不同细分板 块行业集中度进展不同，从 500 强房企建材首选率数据情况来分析，目前石膏板、防水、管材行 业头部企业优势较为明显，集中度提升进展较快。而瓷砖企业集中度进展较慢，但也出现了较为 稳定的头部企业和第二梯队企业。从稳定性角度来看，目前石膏板、防水、涂料行业集中格局较 为稳定，其中北新建材、东方雨虹、立邦行业龙一地位较为稳固。
泛 C 端需求占比提升，专业化渠道公司有望出现。随着存量住房增加，毛坯房将成为装修建材重 要的需求增量，泛 C 端需求占比未来将会有明显增长。2021 年家装建材零售渠道数据改善充分说 明了 C 端建材需求仍有提升空间。考虑国内装修以装修公司为主，泛 C 端中的小 B 端是零售需求 的重要增长力量。我们认为 C 端客户相比 B 端客户更为分散，相对厂商议价能力较弱，随着 C 端 需求占比提升出现大型平台机构买断厂商货源提供价格优惠是必由之路。
相比美国，平台型公司更符合中国国情。参照美国，在存量建筑占比逐步提升，C 端需求占比逐 步增长的环境下，美国出现了大型直营家居连锁平台，其中家得宝和劳氏两大龙头 DIY 客户占比 分别为 55%和 75%。相比中国，美国人工价格更高，DIY 客户占比明显高于专业客户，在中国小 B 端有更高成长空间，平台型公司对小 B 端提供服务将更为可行，坚朗五金是典型代表雏形公司。
品类扩张——龙头成长必由之路
随着行业增速放缓，横向扩张是必经之路。我们认为随着行业增速放缓，品类扩张是必由之路。 但不同建材品种行业、产品属性截然不同，企业横向扩张具有一定路径。具体来说我们认为瓷砖 行业单位货值相对其他装修建材较低，具有一定区域性，行业集中度提升天花板较低，行业下滑 趋势也较为明显，未来也存在更高的横向扩张扩品类的需求。 从财务数据出发，防水、涂料、石膏板等综合盈利能力较高。
从财务数据来看，装修建材普遍偏 轻资产，其中石膏板相对资产较重，利润率较高；板材资产较轻无法形成规模效应，利润率相对 偏低。防水、瓷砖、管材、五金等建材 B 端渠道占比相对较高，整体账期水平较高，涂料行业负 债率相对较高。结合各类数据，防水、涂料、板材、吊顶、石膏板等板块综合盈利能力较高。
结合行业属性判断，瓷砖和管材切入意义较小。结合行业属性判断，我们认为产品标准化程度较 高，功能属性较强的赛道的企业相对容易切入，装饰属性较强，个性化程度太高的赛道则规模效 应不明显切换意义不大。而工程渠道属性较强的赛道更容易快速切入实现产品快速放量，零售渠 道属性较强的赛道需要更长时间深耕经营品牌。综合判断我们认为瓷砖、管材由于 SKU 过高、产 品细分品类繁杂等原因，规模效应较小，初期需要进行较长时间的库存建设，切换意义相对较小。
综合判断防水、涂料是性价比较高的赛道，目前众多龙头选择切入防水赛道。综合判断防水、涂 料、石膏板是切入性价比较高的赛道。考虑石膏板目前呈一家独大的现状，剩余防水、涂料是较 好的方向；其中尤以防水工程属性偏强，易于快速切入。从目前建材企业单品渗透情况来看，雨 虹选择了涂料，而北新、三棵树、亚士创能等其他龙头纷纷选择切入防水。伟星坚持同心圆战略， 切入 C 端为主的室内防水，相对较稳健 ，需要更长时间看到成效。兔宝宝选择切入石膏板。目前 东方雨虹在防水、涂料、保温板均有布局且均取得较为领先的行业地位，未来有较大的成长潜力。
龙头的优势在于渠道协同和成本管控。随着建材各品类龙头纷纷选择品类扩张，行业出现单品渗 透的趋势。各个赛道集中的趋势下，不同赛道龙头因为品类扩张，在同一细分赛道头部直接竞争。 最典型的就是防水的东方雨虹和北新建材。北新建材通过大规模的收购快速切入防水行业。我们认为头部企业取胜的关键在于渠道协同和成本管控。渠道能力强大的企业可以快速实现新品投放， 并通过成本管控能力快速形成规模优势。
海外经验：认知力强、执行力强终将成长
海外龙头保持中高速增长。我们认为海外扩张是未来建材企业发展的终极阶段。目前几大建材细 分品类已经形成全球性龙头，分别是防水/减水剂的西卡；瓷砖的莫霍克；石膏板的优时吉博罗； 玻璃/石膏板的圣戈班；涂料的立邦。从财务数据看，全球建材龙头依然维持着中高速的营收增长。
海外龙头均通过大规模收购快速实现横向扩张。回溯海外建材龙头发展均有两个共性：1.通过大 幅收购实现海外配置和多品类的布局，2.产品与区域多元化。经过了国内集中度提升和品类扩张， 企业增长已经到了新的瓶颈，海外扩张是企业增长的终极阶段。面对部分相对成熟的海外市场， 快速收并购可实现快速切入海外市场并获取业务资源以及具备比较优势的生产要素。即使是当前， 海外龙头也在不断收购整合全球优质资源，巩固自身优势。
海外企业具备先发优势，但国内企业成长空间更大。我们认为企业进行海外扩张的本质是对全球 范围内具备比较优势的生产要素进行获取与整合，以期创造价值并巩固自身优势。海外企业成长 更早，具备先发优势，并形成较为稳定的格局。国内企业目前仍具备成本优势，随着国内市场空 间增速放缓，未来海外成长空间巨大。 长期以来市场形势复杂，装修建材领域各公司不断调整策略以寻求长期增长。东方雨虹作为防水 行业龙头，多次在市场变向的关键节点迅速响应保持向上态势，是值得行业内各公司学习的典范。
把握市场动向，战略眼光长远。2008-2011 年，公司借“四万亿”政策刺激，陆续承揽高铁等国 家重点工程项目。2012 年基建投资放缓，公司调整客户结构，与大地产商建立长期战略合作关系， 进一步拓展全国渠道。2016 年，公司推行 PS 战略和合伙人制度，以规模为先积极抢占市场份额。 2018 年地产调控政策施压，公司由 PS 战略调整为高质量发展，开始注重经营质量，同时调整组 织架构，发展多品类建材产品和服务。2020 年公司再次调整组织架构，聚焦下沉市场，同时规模 化启动“投资换订单”模式，绑定区域政府资源，两举并行主动把握非房业务。公司管理层主动 拥抱环境和市场变化，多次及时调整发展战略，维持了公司长期的良好经营和高速增长。
执行落地有声，业绩彰显实力。公司的业绩表现通常能够直接体现发展策略的有效性。总体看， 2012-2021年，公司营收和归母净利 CAGR分别为 ，归母净利增速始终维持在 20% 以上，公司经营长期向好。阶段性而言，以 2018-2020年为例，公司战略调整执行到位。2018年 公司战略不再以规模为先，提出高质量发展，将收入、利润、应收账款都纳入考核。2019-2020 年公司现金流情况有明显改善，远胜同行业其他公司，公司战略在相应发展阶段内执行有力。
认知力、执行力兼备，未来增长仍可期待。东方雨虹长期以来的市场表现反映了公司对行业和市 场的认知力和执行力，此次行业渠道变革，公司的增长预期依然可观。据了解，2021 年 B 端收入 结构中非房占比由 2020 年约 30%提升至 2021 年约 50%，增长超过 50%，增长主要来自于区域 一体化公司。B 端收入结构的变化再次验证了公司寻求非房业务增长逻辑的可行性和有效性。东 方雨虹将凭借优秀的认知力和执行力在此次行业渠道变革中获取更多的增长份额，进一步稳固行 业龙头地位。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）