当前这次国际金融危机，是二战结束以来资本主义史上最大的一次经济危机，这一点，最近国际经济评论界已有共识。以至一向以鼓吹经济自由主义著称的诺贝尔奖金得主萨缪尔森最近也对西方领导人发出严肃警告： ”这场经济动荡是第二次世界大战后这段历史时期中前所未有的，它使重要政治领导人及其经济学家们毫无思想准备。他们几乎已经不知所措。正如所有严重的经济动荡所带来的后果一样，这场经济动荡所造成的后果也必然是社会性政治性后果。所有这一切意味着，我们所面临的已不再是少数国家或某一地区的孤立的问题了。日本、亚洲其他国家、拉丁美洲和前苏联集团的经济都在放慢增长速度或陷入衰退。这些地区加在一起，占了全世界国内生产总值的将近一半。除非它们的经济衰退被制止，否则崩溃局面将自行蔓延。“ 一位德国银行家最近也指出：”如果美国倒了，欧洲也会跟着倒下去。现在的情况与20年代末在美国和世界发生的情况的相似之处太多了。有一个共同点是：股市在有时出现引人注目的技术性反弹后又一再下跌。一个不同点是：这一次，金融货币投机到了极没有节制的地步。“（《参考资料》9月16日） 更深刻地观察，我们可以认为这次危机乃是50年来资本主义世界经济矛盾的一次集中爆发，将引起全球经济政治的深刻结构改组和政治变动，将导致美国世界霸主地位的最终倾覆。 四 如果以10～30年发展趋势的观点作中程展望，我认为未来世界极可能陷入多区域的战乱局面。从苏联崩溃到冷战结束以后，世界局面一度成为美国一极主导的局面，并没有实现”多极化“。但是，这种一极化需要非常强大的能够控制主导世界经济的资本力量来支撑。美国虽然是最强大的世界资本主义帝国，目前却也没有这种力量。因此这种一极化的局面，是支撑不久的，必将被打破。打破之后的世界局面，只能是各国、各利益集团根据自身利益自行其是的无极化的动荡纷乱世局。 这种前景，在不远的时期即将出现。 1．东亚以日本为中心的日元区； 2．欧陆以德国为中心的马克区； 3．美元将不再居于世界货币地位，仅作为区域性货币从而形成美元区。宫泽说，这将是世界经济中一个极其重大的变局。 六 但是，这种局面的发生，将意味着，美元不再作为世界货币，即不再作为世界贸易的主要结算工具和储备工具。对美国自身来说，这将意味着其巨大的外部债务和国际收支逆差，不再能以美元作为结算手段而支付。 如果从世界经济一体化的观点看，美国作为巨大国际债务国，在国际金融中实际早已处于存在最大坏帐、呆帐（末清偿债务）的不良金融国家的地位，是国际中一个最大泡沫经济的寄生体。 一旦美元不再作为世界货币，也就是美国不再作为掌有世界货币发行权的世界银行国家，其表面庞大而骨子里虚弱的金融地位即将现形。这一前景对是美国是一个恶梦。实际上，自90年代以来，美国在全球所进行的一系列战略调整，从打海湾战争到以”对冲基金“为金融突击力量发动东南亚金融危机，都是为了阻止这种天下三分的局面发生。在实施这种战略时，美国一直在有效地利用两种国际金融工具和一种意识形态工具。 这两种金融工具就是： （1）表现为对冲基金（hedge fund）的庞大跨国金融游资 （2）IMF（国际货币基金组织） 这两种金融工具的背后决策者，是美国的联邦储备委员会。财政部和国会。而其所运用的意识形态工具就是弗里德曼、萨缪尔森——萨克森主张放任金融资本的全球自由化，不受任何政府力量控制的新自由主义经济意识形态。
虚拟经济是和人类预期心理作用有关的实体经济的价值方面经过预期收入资本化定价后进入市场交易；其作用的工具有其物质的存在形式（如纸币、股票、债券、金融衍生工具等材质本身或符号），但与其所代表的价值相背离；是不经过具体的客观物质产品或劳务，只通过建立在人类社会经济活动分工细化和信用借贷基础上的价值符号的转移实现的对价值或财富进行分配或再分配的人类经济活动；它已成为现代经济生活的常态，并有进一步主导实体经济领域发展的趋势。本文选择从制度与结构变迁的视角，用历史和理论相统一的辨证分析方法、新古典经济学和制度经济学的合理内涵和范式，分析这种经济形式产生的制度根源、结构特点、发展趋势及对我国的意义。虚拟经济是在实体经济的发展过程中由于收益和效率的原因而逐步产生的，但它的迅猛发展却是在20世纪80年代以后，当资本增殖在传统的产业领域遭遇困境时，资本主体对经济活动的经营模式和盈利方式做出的一种新的制度安排。虚拟经济发展的制度与结构安排主要由英美主导，是因为英美的资本增殖过程中首先出现对这种制度的需求、英美的虚拟资本实力最为强大，发展虚拟经济的要求最为迫切。本文阐述了这种制度需求的产生动因，制度供给中各种经济组织的作用及其适应性变迁，制度变迁的原则、即制度变迁的收益与成本分析，制度变迁的结果、即不同类型的国家在虚拟经济制度与结构变迁中的具体地位与出路。从研究的实践意义上看，加入世界贸易组织以后，对席卷全球的经济全球化我们还处于一种被动的适应状态，没有充分认识到虚拟经济全球化现象下所掩藏的深层次经济背景、给我们带来的种种危机和极其严重的挑战。本文就想从以上几个角度作出自己的探索，目的在于从全球虚拟经济制度变迁的客观背景出发，认识虚拟经济制度与结构变迁发生、发展的规律，希望从中总结出能有效地指导中国虚拟经济实践的原则和政策。具体而言，遵循以下研究思路：第一章明确研究的背景、研究的对象和研究的方法，提出研究的重点和希望突破的方向。第二章从文献综述的角度，初步构建起本研究的逻辑性分析思路：正是生产效率提高和减少交易成本的需要，决定了商业资本重新从生产领域独立出来，演变为借贷资本，并进一步发展为虚拟资本。通过对相关理论的回顾对研究对象作出了概念上的进一步界定，分析了虚拟经济、虚拟经济制度与结构及其变迁的具体内涵和外延，以及变迁的内在逻辑。第三章用制度分析的视角阐述了虚拟经济发展的历史。论述了主要的虚拟经济产品制度的产生和发展历史；描述了产业资本本位时代发生的几个典型的虚拟经济现象，指出了其发生发展的制度原因；分析了金融资本本位时代虚拟经济规制的起源和虚拟资本的成长，重点分析了20世纪80年代以后，虚拟经济迅猛发展并主导实体经济的制度背景及其演变的具体过程。第四章虚拟经济制度与结构变迁的动因。分析影响虚拟经济制度需求的各种因素，即虚拟经济制度产生及其变迁发生、发展的动因。存在虚拟经济的制度需求是因为虚拟经济制度的存在能使经济个体的利润或潜在利润合法化、永久化和最大化。利润率的变化是虚拟经济制度起源与变迁的最终落脚点。利润和与利润有关的价值、利润率、利率，对虚拟经济制度的影响都是通过利润因素发挥作用的，本章分析了这些不同的经济变量在虚拟经济制度变迁中的决定性作用。第五章虚拟经济制度与结构变迁的过程。分析了影响虚拟经济制度供给的各种变量，主要是包括企业、市场和国家在内的各种经济组织在制度供给中的作用。具体来说：首先，分析企业的组织形式为了适应虚拟资本增值的需要而发生的结构和经营模式的变化；其次，讨论各种虚拟经济市场形式的发展给虚拟经济制度提供的生存基础；第三，在概述新自由主义国家理论的基础上，分析国家和政府行为在虚拟经济制度形成和演变中的作用。第六章虚拟经济制度与结构变迁的收益与成本分析。分析虚拟经济制度变迁的原则、即虚拟经济制度变迁的成本和收益分析，以及虚拟经济制度变迁的具体结果、即不同国家在虚拟经济制度变迁中的具体地位和出路。虚拟经济制度与结构变迁的原则分析主要是以英美机构投资者的虚拟资本增殖所带来的利益与风险为背景进行。至于虚拟经济制度的发展对世界上的其它经济体的影响作者则将其作为虚拟经济制度变迁的结果来看待，选择比较有代表性的以日本和德国为代表的福利资本主义和广大的发展中国家进行分析。第七章、中国虚拟经济制度与结构问题的产生、发展与对策，提供的是一个实证分析和规范分析相结合的总结性部分。首先分析了中国虚拟经济制度发展的概况，介绍了中国虚拟经济发展的制度环境；其次对中国虚拟经济主要的内部结构进行了深入地分析和探讨，对于其中存在的问题和对策选择提出了自己的看法；最后对中国虚拟经济制度与结构选择的世界格局背景、自身的特点、定位的原则进行了总结。首先，从经济学的基础理论出发，选择制度与结构变迁的视角，用新古典经济学和制度经济学的科学内涵和研究范式分析虚拟经济发生的制度背景和发展趋势，全面阐明了虚拟经济概念的内涵和外延、虚拟经济的起源和形成背景，它产生的历史必然性，以及随着制度环境的变化，具体的虚拟经济制度与结构安排的变迁过程和发展趋势，构建了一个概念清晰、分析层层推进、逻辑严密的分析性框架体系。分析角度比较新颖，概念的逻辑性一致，比较清晰地阐述了虚拟经济产生和发展的规律。2、用新制度主义和国家理性的理论研究了虚拟经济制度需求的产生动因，制度供给中各种经济组织的演进及其作用，揭示了人类社会虚拟经济制度变迁的客观过程。对虚拟经济制度供给中各种经济组织形式的分析，包括企业组织、市场和国家为了适应虚拟经济发展的需要而发生的适应性变迁分析具有一定的开创性。3、与一切笼统的简单主义相反，在论文展开的脉络中作者展现的是虚拟经济和实体经济的关系是一个辨证发展的过程。在不同的经济发展时代，它们之间的关系内涵是发展变化的，而不是一个简单的教条。总的来说，虚拟经济本是实体经济的一个派生物，但当资本增值在实体经济领域内走到一定范围和程度上的极限时，虚拟资本核 诮优蹋考醭直澈蟀挡匦
副标题# 经济类学术论文挑战杯作品篇二 虚拟经济、泡沫经济与实体经济 虚拟 经济是市场经济高度发达的产物，是现代市场经济不可或缺的重要组成部分。实体经济的 发展、经济机制运行效率的提高，均与虚拟经济的扩张发展密切相关，但虚拟经济过度膨胀又会引致泡沫经济，损害实体经济的发展。近年来，拉美和东南亚地区的新兴工业化国家在金融自由化过程中，由于虚拟经济过度膨胀引致了比较严重的泡沫经济，导致了一系列的金融危机，不仅对有关国家经济发展产生了巨大破坏作用，也对世界经济形成了很大冲击;即使经济发达国家也存在诸多泡沫经济的隐患，日本的泡沫经济破灭后，至今未恢复增长;美国经济不断积聚的泡沫成分，让全球经济界人士忐忑不安。如何防止虚拟经济过度膨胀引致泡沫经济，已成为国际经济学界的 热点 。目前，我国正处于金融体制改革的关键时期，加入WTO后，金融服务业将被迫对外开放，金融自由化和金融深化进程将日益加快，研究的关联机制，以便在充分发挥金融深化对我国经济增长的促进作用的同时，防止金融深化过程中发生虚拟经济过度膨胀进而引发泡沫经济问题，已成为当前迫切需要解决的的重要课题。 一、的涵义 实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售、及提供相关服务的经济活动，不仅包括 农业、能源、交通运输、邮电、 建筑等物质生产活动，也包括了商业、 教育、 文化 、 艺术、体育等精神产品的生产和服务。 虚拟经济是指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易活动。虚拟资本是市场经济中信用制度和货币资本化的产物，包括银行信贷信用如期票和汇票、有价证券如股票和债券、产权、物权及各种金融衍生品等。随着市场经济的不断发展， 社会分工和专业化程度不断提高，经济的货币化程度不断加深，金融活动占总经济活动的比例也越来越大，金融深化的程度日益提高，其结果是资本证券化和金融衍生工具大量创新。由于证券市场和金融衍生工具交易中存在大量的投机活动，金融市场的交易额和金融活动本身的产值迅速增长，形成规模不断扩张的虚拟经济。 泡沫经济是指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。其形成过程为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，价格上涨的预期吸引了大量新的买主，这些新买主一般只是想通过投机获取价差、牟取利润，而对所买卖的资产的实际使用价值或盈利能力不感兴趣;由于新买主的不断介入，价格节节攀升，形成泡沫经济现象;一旦价格上涨的预期发生逆转，价格暴跌，泡沫破裂，便引发金融危机并导致整个经济衰退。历史上著名的泡沫经济案例有1636年发生的荷兰郁金香泡沫、1791――1720年发生的巴黎密西西比泡沫、在伦敦发生的南海泡沫等，近年来发生的典型的泡沫经济案例拉美地区的金融危机、东南亚金融危机、日本金融危机等。 在讨论泡沫经济时应严格区分泡沫经济和经济泡沫，泡沫经济并不等于经济泡沫。经济泡沫是指在经济发展过程中经常出现的不均衡现象，具体表现为上下起伏的经济周期。二者的主要区别在于，市场机制会对经济泡沫起制衡作用，无论速度快慢，最终在市场机制作用下总会出现一个均衡点，突出表现为价格上升，需求将下降。但市场机制对泡沫经济则无能为力，因为泡沫经济中根本不存在这样的均衡点，突出表现为价格上升，需求随之上升，市场充溢着买涨不买落的投机气氛，泡沫经济运行不遵循市场的基本运行原则，是市场失灵的特殊典型。1846――1847年英国铁路狂热，1919――1920年伦敦和纽约股票和商品价格暴涨暴跌，1920――1923年德国物价剧烈波动，1982年黄金价格从每盎司850美元跌至350美元等，均是比较典型的经济泡沫的案例。 二、虚拟经济的特征 虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。 1、高度流动性。实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度发达的今天，其从生产到实现需求均需要耗费一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高;随着信息技术的快速发展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成部分。 2、不稳定性。虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济 环境、行业前景、 政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。 3、高风险性。由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速发展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和发展变得更为复杂和难以驾驽，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。 4、高投机性。有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和 网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和发展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机，赚取暴利的目的。 三、虚拟经济与实体经济的内在 联系 虚拟经济和实体经济是相对独立的两个经济范畴，二者之间是相互依存、相互制约的关系。虚拟经济的产生源于实体经济发展的内在需求，无论虚拟经济发展多快、规模多大，其根本是为实体经济服务，实体经济是虚拟经济存在和发展的基础，没有实体经济，则虚拟经济将无从谈起，即实体经济是第一性的，虚拟经济是第二性的。同时，实体经济的发展又离不开虚拟经济。虚拟经济中的货币、资金、电子货币、股票、债券、ABS等金融工具，已经渗透到实体经济的各个环节，实体经济的正常运转和快速发展，离不开虚拟经济的支持，落后的虚拟经济会成为快速发展的实体经济的障碍。 但是，我们应看到，虚拟经济的发展必须与实体经济发展相适应，虚拟经济的超前发展，并不能带动实体经济的超速发展，反而会引发泡沫经济，而泡沫经济破裂又会引致金融危机，对实体经济发展造成巨大破坏。以为代表的众多 经济学家认为，金融活动对经济增长的贡献随着金融深化而不断增加，因此主张通过金融自由化和金融深化促进经济增长。但经济 发展的事实表明，这一主张是片面的。西方发达国家自80年代以来已相继实现金融自由化，金融深化程度不断提高，金融资产总量迅速膨胀，目前均已大幅度超过本国的GDP，但在金融资产规模迅速扩张的同时，GDP并没有随之快速增长，其增长速度反而有所下降，而且，在欧洲还引发了90年代的货币危机，在日本则产生了严重的泡沫经济现象。许多发展中国家如泰国、马来西亚等在80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虚拟经济膨胀速度超过发达国家，经济的泡沫化现象日益严重，并引发了一系列的金融危机。随着全球经济一体化和金融一体化程度不断加强，这些金融危机的发生，不仅对本国实体经济产生了巨大损害，还通过国际贸易、汇率变动以及资本流动等渠道，对周边国家甚至整个世界经济产生巨大冲击，形成区域性或世界性金融危机。 四、虚拟经济的功能及其对实体经济运行的影响 虚拟经济对实体经济的发展具有巨大的促进作用。一方面，金融自由化和金融深化不仅可以提高 社会资源的配置效率、提高实体经济的运行效率;而且资本证券化和金融衍生工具提供的套期保值等服务，还为实体经济提供了稳定的经营 环境，降低实体经济的经营成本和因价格或汇率波动引致的不确定性经营风险，使实体经济能够稳定增长。另一方面，虚拟经济自身产值的增加本身即促进了GDP的增长，虚拟经济的发展提供了大量就业机会，直接促进了第三产业的迅速发展。具体而言，虚拟经济对实体经济的促进作用主要体现在以下四个方面： 1、有助于提高社会资本的配置效率。金融市场的基本功能是实现资本在不同实体经济部门之间的优化配置。金融市场的价格发现功能――发现的虚拟资本所代表的权益价格，是实现增量资本在实体经济各部门之间优化配置的主要诱导工具。通过发行并交易虚拟资本，使发行主体如企业等能及时并充足地获得发展所需资金，促进优良企业的快速发展，同时获得社会资金的企业有义务提高其经营透明度，由广大虚拟资本投资者予以监督和审查，通过市场的力量，自动调节资金流向，使社会资本流向前景好、发展潜力大、经营效益好、 管理规范的行业和企业，使没有前途的企业由于资金匮乏而自生自灭，提高社会资本配置效率，促进社会经济发展。同时，金融市场还为存量资本优化配置提供了有效途径，通过资产重组等产权交易，可以实现存量资本在不同实体经济部门之间的再次优化配置，盘活因投资决策失误或市场需求结构转变而闲置的存量资本，提高社会资本的利用效率。在这一方面，一个颇具说服力的例子是美国经济近十年的强劲增长。美国经济的持续强劲增长与技术进步、劳动力市场结构的变化和经济结构的成功转换有关，但风险资本市场提供的巨大支持也起到了同样重要的作用：风险资本市场为美国的 网络经济等新兴高新技术产业提供了充足的发展资本，使其在短期内能够迅速发展，并成为美国经济持续增长的重要推动力量。 2、有助于提高整个经济的运行效率。其一，虚拟经济在促进社会资本优化配置的同时，也带动了劳动力、技术以及自然资源在实体经济部门之间的优化配置，使有限的经济资源流向最具有发展潜力的实体经济部门，提高整个经济资源的利用效率。其二，股票、债券等证券市场的发展，拓宽了企业的融资渠道，为企业的规模扩张提供了重要的资金支持;股权置换、控股收购等产权交易方式的创新，为企业低成本规模扩张提供了便利渠道，有助于社会规模经济的发展。其三，制度创新是现代经济增长的重要推动力，虚拟经济的发展是企业制度创新的重要源泉。世界经济发展历史表明，对社会经济发展最具影响也最具推动力的企业 组织形式就是股份制，而股份制的建立和完善离不开股权的分割、设置和股权交易，这些均是虚拟经济的重要范畴。 3、有助于分散企业经营风险。其一，资本市场的发展和企业制度的创新，使企业的投资主体多元化、社会化，同时也使企业产权的所有权、经营权和受益权相对分离，企业所有权的 转让与处置对企业的经营活动影响弱化，企业经营的稳定性增强。其二，资产证券化、ABS(资产担保证券)、期权交易等金融创新层出不穷，对企业资金安排、投资选择、规避经营风险等具有重要影响，如通过期货市场套期保值和外汇掉期业务，可使企业有效规避市场价格波动和汇率变动带来的经营风险，降低企业生产成本等。其三，期货市场的价格发现反映了现货市场供求关系的未来转变，有助于企业及时调整经营战略，选择正确的经营方向;股票市场的价格发现反映了经济发展的总体趋势，也有助于企业及时调整发展战略，规避投资风险。 4、虚拟经济规模的扩张，在增加GDP规模的同时，也提供了大量的就业机会。在虚拟经济日益发挥出对实体经济巨大的促进作用的同时，虚拟经济自身亦取得了突飞猛进的发展。与1980年相比，1996年西方主要工业国家和新兴工业化国家金融资产总额均成倍增长，特别是亚洲新兴工业化国家金融资产的增长迅猛，并带动了相关服务业的发展，成为各国经济发展的重要推动力之一。 1980-1996年主要工业国家和新兴工业化国家的金融资产 1980-1996年主要工业国家和新兴工业化国家服务业增加值的变化(1995年不变美元) 1980-1996-年主要工业国家和新兴工业化国家服务业增加值占GDP的比重变化(%) 数据来源：世界银行 中经网数据处理中心整理。 五、虚拟经济与泡沫经济的关系 虚拟经济对实体经济的促进作用是通过将储蓄有效地转化为实体经济发展所需要的资本实现的。但虚拟经济的发展与投机活动始终是共存的，虚拟经济所提供的资本配置的高效率，取决于虚拟资本的高度流动性，而虚拟资本的高度流动性是依靠投机活动实现的;虚拟经济所提供的风险规避功能如套期保值和外汇掉期业务等，风险也是通过投机者分摊的。虚拟经济相对于实体经济所具有的高风险、高收益特点，很容易吸引大批资金滞留于虚拟经济领域进行投机活动，而投机过度会引致虚拟经济过度膨胀，并形成泡沫经济。从日本、东南亚各国以及墨西哥等拉美国家的 经验看，泡沫经济的产生是虚拟经济过度膨胀的直接结果，但与实体经济也有密切关系。引发泡沫经济的因素可以概括为以下几点： 1、货币政策失误与金融监管不当是产生泡沫经济的体制性因素。在金融监管不利的情况下，低利率和超量的货币供给会使大量资金流入股票、房地产等容易产生泡沫经济的领域，导致投机活动猖獗，引发泡沫经济。如日本货币供应量在1982――1985年期间十分稳定，经济也稳步增长，出现大量外贸顺差，导致本币升值;且由于日本居民储蓄率始终很高，银行拥有大量过剩资金。为了继续保持其强劲的经济发展势头，日本央行在坚持零利率政策的同时，多次放松银根，增加货币供应量，1987――1990年日本货币供应量(M2+CD)超过了10%;日本银行积极向房地产经营者提供贷款，1985-1987年间对房地产的贷款增加了20%以上。由于大量新增资金并未投入实体经济部门，而是流入了股市和房地产市场，导致投机活动日益猖獗，并使日本 经济迅速泡沫化：日经指数1985年为12000点，1986年开始急剧上升，到1989年底已突破39000点，四年之内翻了二倍多;日本土地价格以1980年为100，1985年上升为154，1990年上升为626，日本土地面积只有37万平方公里，按当时市值计算，1990年日本的土地总值已达15万亿美元，比美国土地资产总值多四倍(美国土地面积为937万平方公里)，相当于日本国内生产总值的五倍多。日本的泡沫经济与其货币政策的失误是密切有关的。 2、银行等金融机构信贷扩张过度，金融资产质量低下，大量呆账、坏账的存在是引发泡沫经济的重要原因。银行等金融机构在追逐高利率的利益驱动下，放松金融监管和金融审查，银行信贷过度扩张，大量信贷缺乏必要的可行性论证，贷款抵押品手段非常软弱，许多贷款以被高估的股票和房地产作抵押，当泡沫经济迸裂，股票和房地产价值回归其合理价格时，被抵押在银行等金融机构的股票和房地产等抵押品出现大量缩水，不仅高息无法收回，而且贷款本金亦难以到期收回，致使银行等金融机构帐面出现大量呆账、坏账，金融资产质量低下，当广大民众对银行等金融机构失去信心，便会发生挤提，致使银行等金融机构出现流动性危机，进而引发金融危机。如泰国银行坏帐占银行总信贷的比例，1996年为，到1997年就上升为，1997年8月国际债信评价机构认为，泰国金融贷款中25%付不出利息。银行体系存在的大量呆帐、坏帐已经严重扭曲了泰国的金融体系，积聚了极大的金融风险，引暴了金融危机。 3、 发展中国家在实体经济实力不强、结构性问题突出的情况下，金融市场过度开放，会导致虚拟经济过度膨胀，引发泡沫经济。七十年代以后，拉美和东南亚等地区国家经济快速增长，成为新兴工业化国家。受金融深化理论的误导，上述各国相继开放金融市场，企图通过金融完全自由化，依靠虚拟经济的快速发展刺激实体经济的持续高速增长;但由于实体经济的发展水平偏低，且存在诸多结构性问题，虚拟经济过快发展超过了实体经济发展的内在需求，最终引发了泡沫经济并导致了一系列金融危机。以泰国为例，泰国在工业基础设施落后、建设资金匮乏、出口以资源型产品而非资本密集和技术密集型产品为主，虽然泰国政府力主投资并着重发展重化工业和高科技产业，但受 教育和科技水平限制，严重制约了泰国的经济结构调整和产业升级。在实体经济存在比较严重的结构性问题和金融监管水平不高的情况下，泰国政府却在 财政政策、货币政策和外汇 管理上推行了一系列激进的改革措施，加速了金融自由化和对外开放步伐，使虚拟经济发展速度大大超过了该国实体经济发展速度，特别是短期外资大量流入，且被投入到房地产和股市炒作而非实体经济领域，使泰国经济的泡沫化现象日趋严重，并成为东南亚金融危机的导火索。 1980-1996年期间亚洲新兴工业化国家金融资产占GDP<的比例(%) 资料来源：国际货币基金 组织，《国际金融 统计年鉴1997》 4、国际游资的大量存在也是产生泡沫经济的重要因素。国际游资属于短期投机资本。从新兴工业化国家泡沫经济的形成及其破裂过程看，国际游资在其中起到了推波助澜的作用。由于新兴工业化国家经济增长较快，金融市场开放度较高，且在金融监管方面 经验不足，使国际游资有了大肆进行投机牟取暴利的机会。 1988-1997年新兴工业化国家股票证券投资流入(亿现价美元) 资料来源：世界银行《99年世行发展指标》 虚拟经济的过度膨胀必然引发泡沫经济，但并非说虚拟经济快速发展中形成的经济泡沫即为泡沫经济。由于美国经济对世界经济发展举足轻重，且美国股市最近持续高涨，引致全球经济学界对美国经济是否泡沫化的担忧。事实上，美国目前仅仅是存在一些经济泡沫，整体经济并未泡沫化：其一是美国经济的持续强劲增长，是由实体经济中高科技、信息产业的迅速发展带动的，80年代之后一直维持较低的通货膨胀率(80年代后为5%，90年代为1-2%，目前为，失业率不断降低，98年跌至，消费持续旺盛，兼并收购浪潮风起云涌等，使美国实体经济稳步、持续增长，足以支撑美国虚拟经济中的金融泡沫;其二是美国虚拟经济中存在一些金融泡沫是合理的。首先，美国股市虽然频频创出新高，但主要是由NASTAQ科技股的强劲上扬所带动，工业、运输业、银行业等行业的股票走势较为平稳。NASTAQ的平均市盈率虽已经高达90倍，但以美国工业类股票的平均PE(市盈率)仅为25倍，运输业股份的PE平均为12倍，银行业平均为13倍，公用事业股平均为20倍，均处于合理区间，不能仅仅因为一个科技股板块市盈率偏高而认为泡沫成分过大。其次，科技股板块整体市盈率偏高具有一定的合理性。根据现代的现金流量模型，股票价格更多地反映了投资者对该企业的成长性的预期，股票的内在价值由拥有这种资产的投资者在未来时期所预期并接受的现金流所决定，等于预期现金流的贴现值。其公式为： V=D1÷〔1+K〕 若按此方法计算，除个别市盈率过高的股票，如有的科技股市盈率达2900倍，存在过度投机现象，大多数科技股若长期保持现在的增长势头，则美国科技股的定价尚不太高。其三，美国拥有全球最为健全、规范、高效的金融体系，具有较高的金融监管水平，金融机构资产质量较好，抗风险能力普遍较强。因此，美国经济虽然存在一定的金融泡沫，但并未泡沫化。 六、泡沫经济对实体经济的危害 在看到虚拟经济对实体经济产生积极促进作用的同时，我们还应看到虚拟经济过度膨胀引致的泡沫经济，对实体经济发展造成的巨大危害。泡沫经济产生后，无论其持续时间有多长，最后均会发生破裂并引致严重的金融危机，对实体经济的发展构成多方面的损害，主要表现在以下几个方面： 1、扭曲资源配置方式、降低资源配置效率，阻碍 农业、工业等实体经济的发展。在泡沫经济兴起阶段，投资于股市、汇市和房地产等可以得到远非实体经济能够企及的很高的回报率，高回报率使大量资本从实体经济部门流入股市、汇市或房地产，使股市、汇市和房地产异常繁荣，资金供求失衡又会引致利率大幅上升，使实体经济部门的发展因融资成本过高而萎缩甚至停滞;同时，股市、汇市和房地产业的高收益使大批人才流入泡沫经济领域，使劳动成本因人力资本短缺而迅速提高;生产成本的过度膨胀会降低实体经济部门的国际竞争力，阻碍出口贸易的增长。泡沫经济所扭曲的资源配置方式，会严重损害一国的综合经济实力，阻碍一国的经济增长。 2、扭曲消费行为，恶化国际收支状况。泡沫经济引致的虚假繁荣景象扭 曲了消费者的消费行为，是产生过度消费现象的重要根源，而过度消费又容易引致进口大量增加，同时，企业由于借贷成本过高，劳动力成本加大，会降低出口竞争力。进口的大量增加与出口的急剧下降，破坏经常项目的贸易平衡，经常项目出现巨额逆差，外汇储备剧减，使国际收支状况恶化。 看了“经济类学术论文挑战杯作品”的人还看： 1. 大学生学术论文挑战杯作品 2. 大学学术论文研讨会作品 3. 挑战杯数学学术论文(2) 4. 2016经济学专业大学生社会实践报告范文 5. 经管类学术论文
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这样可以有更多的选择，出现了一股新潮，更加的有可比性，人们可以用自己喜欢的货，交流上也更方便，出门都不用带更多的现金。
副标题# 经济类学术论文挑战杯作品篇二 虚拟经济、泡沫经济与实体经济 虚拟 经济是市场经济高度发达的产物，是现代市场经济不可或缺的重要组成部分。实体经济的 发展、经济机制运行效率的提高，均与虚拟经济的扩张发展密切相关，但虚拟经济过度膨胀又会引致泡沫经济，损害实体经济的发展。近年来，拉美和东南亚地区的新兴工业化国家在金融自由化过程中，由于虚拟经济过度膨胀引致了比较严重的泡沫经济，导致了一系列的金融危机，不仅对有关国家经济发展产生了巨大破坏作用，也对世界经济形成了很大冲击;即使经济发达国家也存在诸多泡沫经济的隐患，日本的泡沫经济破灭后，至今未恢复增长;美国经济不断积聚的泡沫成分，让全球经济界人士忐忑不安。如何防止虚拟经济过度膨胀引致泡沫经济，已成为国际经济学界的 热点 。目前，我国正处于金融体制改革的关键时期，加入WTO后，金融服务业将被迫对外开放，金融自由化和金融深化进程将日益加快，研究的关联机制，以便在充分发挥金融深化对我国经济增长的促进作用的同时，防止金融深化过程中发生虚拟经济过度膨胀进而引发泡沫经济问题，已成为当前迫切需要解决的的重要课题。 一、的涵义 实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售、及提供相关服务的经济活动，不仅包括 农业、能源、交通运输、邮电、 建筑等物质生产活动，也包括了商业、 教育、 文化 、 艺术、体育等精神产品的生产和服务。 虚拟经济是指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易活动。虚拟资本是市场经济中信用制度和货币资本化的产物，包括银行信贷信用如期票和汇票、有价证券如股票和债券、产权、物权及各种金融衍生品等。随着市场经济的不断发展， 社会分工和专业化程度不断提高，经济的货币化程度不断加深，金融活动占总经济活动的比例也越来越大，金融深化的程度日益提高，其结果是资本证券化和金融衍生工具大量创新。由于证券市场和金融衍生工具交易中存在大量的投机活动，金融市场的交易额和金融活动本身的产值迅速增长，形成规模不断扩张的虚拟经济。 泡沫经济是指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。其形成过程为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，价格上涨的预期吸引了大量新的买主，这些新买主一般只是想通过投机获取价差、牟取利润，而对所买卖的资产的实际使用价值或盈利能力不感兴趣;由于新买主的不断介入，价格节节攀升，形成泡沫经济现象;一旦价格上涨的预期发生逆转，价格暴跌，泡沫破裂，便引发金融危机并导致整个经济衰退。历史上著名的泡沫经济案例有1636年发生的荷兰郁金香泡沫、1791――1720年发生的巴黎密西西比泡沫、在伦敦发生的南海泡沫等，近年来发生的典型的泡沫经济案例拉美地区的金融危机、东南亚金融危机、日本金融危机等。 在讨论泡沫经济时应严格区分泡沫经济和经济泡沫，泡沫经济并不等于经济泡沫。经济泡沫是指在经济发展过程中经常出现的不均衡现象，具体表现为上下起伏的经济周期。二者的主要区别在于，市场机制会对经济泡沫起制衡作用，无论速度快慢，最终在市场机制作用下总会出现一个均衡点，突出表现为价格上升，需求将下降。但市场机制对泡沫经济则无能为力，因为泡沫经济中根本不存在这样的均衡点，突出表现为价格上升，需求随之上升，市场充溢着买涨不买落的投机气氛，泡沫经济运行不遵循市场的基本运行原则，是市场失灵的特殊典型。1846――1847年英国铁路狂热，1919――1920年伦敦和纽约股票和商品价格暴涨暴跌，1920――1923年德国物价剧烈波动，1982年黄金价格从每盎司850美元跌至350美元等，均是比较典型的经济泡沫的案例。 二、虚拟经济的特征 虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。 1、高度流动性。实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度发达的今天，其从生产到实现需求均需要耗费一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高;随着信息技术的快速发展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成部分。 2、不稳定性。虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济 环境、行业前景、 政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。 3、高风险性。由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速发展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和发展变得更为复杂和难以驾驽，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。 4、高投机性。有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和 网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和发展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机，赚取暴利的目的。 三、虚拟经济与实体经济的内在 联系 虚拟经济和实体经济是相对独立的两个经济范畴，二者之间是相互依存、相互制约的关系。虚拟经济的产生源于实体经济发展的内在需求，无论虚拟经济发展多快、规模多大，其根本是为实体经济服务，实体经济是虚拟经济存在和发展的基础，没有实体经济，则虚拟经济将无从谈起，即实体经济是第一性的，虚拟经济是第二性的。同时，实体经济的发展又离不开虚拟经济。虚拟经济中的货币、资金、电子货币、股票、债券、ABS等金融工具，已经渗透到实体经济的各个环节，实体经济的正常运转和快速发展，离不开虚拟经济的支持，落后的虚拟经济会成为快速发展的实体经济的障碍。 但是，我们应看到，虚拟经济的发展必须与实体经济发展相适应，虚拟经济的超前发展，并不能带动实体经济的超速发展，反而会引发泡沫经济，而泡沫经济破裂又会引致金融危机，对实体经济发展造成巨大破坏。以为代表的众多 经济学家认为，金融活动对经济增长的贡献随着金融深化而不断增加，因此主张通过金融自由化和金融深化促进经济增长。但经济 发展的事实表明，这一主张是片面的。西方发达国家自80年代以来已相继实现金融自由化，金融深化程度不断提高，金融资产总量迅速膨胀，目前均已大幅度超过本国的GDP，但在金融资产规模迅速扩张的同时，GDP并没有随之快速增长，其增长速度反而有所下降，而且，在欧洲还引发了90年代的货币危机，在日本则产生了严重的泡沫经济现象。许多发展中国家如泰国、马来西亚等在80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虚拟经济膨胀速度超过发达国家，经济的泡沫化现象日益严重，并引发了一系列的金融危机。随着全球经济一体化和金融一体化程度不断加强，这些金融危机的发生，不仅对本国实体经济产生了巨大损害，还通过国际贸易、汇率变动以及资本流动等渠道，对周边国家甚至整个世界经济产生巨大冲击，形成区域性或世界性金融危机。 四、虚拟经济的功能及其对实体经济运行的影响 虚拟经济对实体经济的发展具有巨大的促进作用。一方面，金融自由化和金融深化不仅可以提高 社会资源的配置效率、提高实体经济的运行效率;而且资本证券化和金融衍生工具提供的套期保值等服务，还为实体经济提供了稳定的经营 环境，降低实体经济的经营成本和因价格或汇率波动引致的不确定性经营风险，使实体经济能够稳定增长。另一方面，虚拟经济自身产值的增加本身即促进了GDP的增长，虚拟经济的发展提供了大量就业机会，直接促进了第三产业的迅速发展。具体而言，虚拟经济对实体经济的促进作用主要体现在以下四个方面： 1、有助于提高社会资本的配置效率。金融市场的基本功能是实现资本在不同实体经济部门之间的优化配置。金融市场的价格发现功能――发现的虚拟资本所代表的权益价格，是实现增量资本在实体经济各部门之间优化配置的主要诱导工具。通过发行并交易虚拟资本，使发行主体如企业等能及时并充足地获得发展所需资金，促进优良企业的快速发展，同时获得社会资金的企业有义务提高其经营透明度，由广大虚拟资本投资者予以监督和审查，通过市场的力量，自动调节资金流向，使社会资本流向前景好、发展潜力大、经营效益好、 管理规范的行业和企业，使没有前途的企业由于资金匮乏而自生自灭，提高社会资本配置效率，促进社会经济发展。同时，金融市场还为存量资本优化配置提供了有效途径，通过资产重组等产权交易，可以实现存量资本在不同实体经济部门之间的再次优化配置，盘活因投资决策失误或市场需求结构转变而闲置的存量资本，提高社会资本的利用效率。在这一方面，一个颇具说服力的例子是美国经济近十年的强劲增长。美国经济的持续强劲增长与技术进步、劳动力市场结构的变化和经济结构的成功转换有关，但风险资本市场提供的巨大支持也起到了同样重要的作用：风险资本市场为美国的 网络经济等新兴高新技术产业提供了充足的发展资本，使其在短期内能够迅速发展，并成为美国经济持续增长的重要推动力量。 2、有助于提高整个经济的运行效率。其一，虚拟经济在促进社会资本优化配置的同时，也带动了劳动力、技术以及自然资源在实体经济部门之间的优化配置，使有限的经济资源流向最具有发展潜力的实体经济部门，提高整个经济资源的利用效率。其二，股票、债券等证券市场的发展，拓宽了企业的融资渠道，为企业的规模扩张提供了重要的资金支持;股权置换、控股收购等产权交易方式的创新，为企业低成本规模扩张提供了便利渠道，有助于社会规模经济的发展。其三，制度创新是现代经济增长的重要推动力，虚拟经济的发展是企业制度创新的重要源泉。世界经济发展历史表明，对社会经济发展最具影响也最具推动力的企业 组织形式就是股份制，而股份制的建立和完善离不开股权的分割、设置和股权交易，这些均是虚拟经济的重要范畴。 3、有助于分散企业经营风险。其一，资本市场的发展和企业制度的创新，使企业的投资主体多元化、社会化，同时也使企业产权的所有权、经营权和受益权相对分离，企业所有权的 转让与处置对企业的经营活动影响弱化，企业经营的稳定性增强。其二，资产证券化、ABS(资产担保证券)、期权交易等金融创新层出不穷，对企业资金安排、投资选择、规避经营风险等具有重要影响，如通过期货市场套期保值和外汇掉期业务，可使企业有效规避市场价格波动和汇率变动带来的经营风险，降低企业生产成本等。其三，期货市场的价格发现反映了现货市场供求关系的未来转变，有助于企业及时调整经营战略，选择正确的经营方向;股票市场的价格发现反映了经济发展的总体趋势，也有助于企业及时调整发展战略，规避投资风险。 4、虚拟经济规模的扩张，在增加GDP规模的同时，也提供了大量的就业机会。在虚拟经济日益发挥出对实体经济巨大的促进作用的同时，虚拟经济自身亦取得了突飞猛进的发展。与1980年相比，1996年西方主要工业国家和新兴工业化国家金融资产总额均成倍增长，特别是亚洲新兴工业化国家金融资产的增长迅猛，并带动了相关服务业的发展，成为各国经济发展的重要推动力之一。 1980-1996年主要工业国家和新兴工业化国家的金融资产 1980-1996年主要工业国家和新兴工业化国家服务业增加值的变化(1995年不变美元) 1980-1996-年主要工业国家和新兴工业化国家服务业增加值占GDP的比重变化(%) 数据来源：世界银行 中经网数据处理中心整理。 五、虚拟经济与泡沫经济的关系 虚拟经济对实体经济的促进作用是通过将储蓄有效地转化为实体经济发展所需要的资本实现的。但虚拟经济的发展与投机活动始终是共存的，虚拟经济所提供的资本配置的高效率，取决于虚拟资本的高度流动性，而虚拟资本的高度流动性是依靠投机活动实现的;虚拟经济所提供的风险规避功能如套期保值和外汇掉期业务等，风险也是通过投机者分摊的。虚拟经济相对于实体经济所具有的高风险、高收益特点，很容易吸引大批资金滞留于虚拟经济领域进行投机活动，而投机过度会引致虚拟经济过度膨胀，并形成泡沫经济。从日本、东南亚各国以及墨西哥等拉美国家的 经验看，泡沫经济的产生是虚拟经济过度膨胀的直接结果，但与实体经济也有密切关系。引发泡沫经济的因素可以概括为以下几点： 1、货币政策失误与金融监管不当是产生泡沫经济的体制性因素。在金融监管不利的情况下，低利率和超量的货币供给会使大量资金流入股票、房地产等容易产生泡沫经济的领域，导致投机活动猖獗，引发泡沫经济。如日本货币供应量在1982――1985年期间十分稳定，经济也稳步增长，出现大量外贸顺差，导致本币升值;且由于日本居民储蓄率始终很高，银行拥有大量过剩资金。为了继续保持其强劲的经济发展势头，日本央行在坚持零利率政策的同时，多次放松银根，增加货币供应量，1987――1990年日本货币供应量(M2+CD)超过了10%;日本银行积极向房地产经营者提供贷款，1985-1987年间对房地产的贷款增加了20%以上。由于大量新增资金并未投入实体经济部门，而是流入了股市和房地产市场，导致投机活动日益猖獗，并使日本 经济迅速泡沫化：日经指数1985年为12000点，1986年开始急剧上升，到1989年底已突破39000点，四年之内翻了二倍多;日本土地价格以1980年为100，1985年上升为154，1990年上升为626，日本土地面积只有37万平方公里，按当时市值计算，1990年日本的土地总值已达15万亿美元，比美国土地资产总值多四倍(美国土地面积为937万平方公里)，相当于日本国内生产总值的五倍多。日本的泡沫经济与其货币政策的失误是密切有关的。 2、银行等金融机构信贷扩张过度，金融资产质量低下，大量呆账、坏账的存在是引发泡沫经济的重要原因。银行等金融机构在追逐高利率的利益驱动下，放松金融监管和金融审查，银行信贷过度扩张，大量信贷缺乏必要的可行性论证，贷款抵押品手段非常软弱，许多贷款以被高估的股票和房地产作抵押，当泡沫经济迸裂，股票和房地产价值回归其合理价格时，被抵押在银行等金融机构的股票和房地产等抵押品出现大量缩水，不仅高息无法收回，而且贷款本金亦难以到期收回，致使银行等金融机构帐面出现大量呆账、坏账，金融资产质量低下，当广大民众对银行等金融机构失去信心，便会发生挤提，致使银行等金融机构出现流动性危机，进而引发金融危机。如泰国银行坏帐占银行总信贷的比例，1996年为，到1997年就上升为，1997年8月国际债信评价机构认为，泰国金融贷款中25%付不出利息。银行体系存在的大量呆帐、坏帐已经严重扭曲了泰国的金融体系，积聚了极大的金融风险，引暴了金融危机。 3、 发展中国家在实体经济实力不强、结构性问题突出的情况下，金融市场过度开放，会导致虚拟经济过度膨胀，引发泡沫经济。七十年代以后，拉美和东南亚等地区国家经济快速增长，成为新兴工业化国家。受金融深化理论的误导，上述各国相继开放金融市场，企图通过金融完全自由化，依靠虚拟经济的快速发展刺激实体经济的持续高速增长;但由于实体经济的发展水平偏低，且存在诸多结构性问题，虚拟经济过快发展超过了实体经济发展的内在需求，最终引发了泡沫经济并导致了一系列金融危机。以泰国为例，泰国在工业基础设施落后、建设资金匮乏、出口以资源型产品而非资本密集和技术密集型产品为主，虽然泰国政府力主投资并着重发展重化工业和高科技产业，但受 教育和科技水平限制，严重制约了泰国的经济结构调整和产业升级。在实体经济存在比较严重的结构性问题和金融监管水平不高的情况下，泰国政府却在 财政政策、货币政策和外汇 管理上推行了一系列激进的改革措施，加速了金融自由化和对外开放步伐，使虚拟经济发展速度大大超过了该国实体经济发展速度，特别是短期外资大量流入，且被投入到房地产和股市炒作而非实体经济领域，使泰国经济的泡沫化现象日趋严重，并成为东南亚金融危机的导火索。 1980-1996年期间亚洲新兴工业化国家金融资产占GDP<的比例(%) 资料来源：国际货币基金 组织，《国际金融 统计年鉴1997》 4、国际游资的大量存在也是产生泡沫经济的重要因素。国际游资属于短期投机资本。从新兴工业化国家泡沫经济的形成及其破裂过程看，国际游资在其中起到了推波助澜的作用。由于新兴工业化国家经济增长较快，金融市场开放度较高，且在金融监管方面 经验不足，使国际游资有了大肆进行投机牟取暴利的机会。 1988-1997年新兴工业化国家股票证券投资流入(亿现价美元) 资料来源：世界银行《99年世行发展指标》 虚拟经济的过度膨胀必然引发泡沫经济，但并非说虚拟经济快速发展中形成的经济泡沫即为泡沫经济。由于美国经济对世界经济发展举足轻重，且美国股市最近持续高涨，引致全球经济学界对美国经济是否泡沫化的担忧。事实上，美国目前仅仅是存在一些经济泡沫，整体经济并未泡沫化：其一是美国经济的持续强劲增长，是由实体经济中高科技、信息产业的迅速发展带动的，80年代之后一直维持较低的通货膨胀率(80年代后为5%，90年代为1-2%，目前为，失业率不断降低，98年跌至，消费持续旺盛，兼并收购浪潮风起云涌等，使美国实体经济稳步、持续增长，足以支撑美国虚拟经济中的金融泡沫;其二是美国虚拟经济中存在一些金融泡沫是合理的。首先，美国股市虽然频频创出新高，但主要是由NASTAQ科技股的强劲上扬所带动，工业、运输业、银行业等行业的股票走势较为平稳。NASTAQ的平均市盈率虽已经高达90倍，但以美国工业类股票的平均PE(市盈率)仅为25倍，运输业股份的PE平均为12倍，银行业平均为13倍，公用事业股平均为20倍，均处于合理区间，不能仅仅因为一个科技股板块市盈率偏高而认为泡沫成分过大。其次，科技股板块整体市盈率偏高具有一定的合理性。根据现代的现金流量模型，股票价格更多地反映了投资者对该企业的成长性的预期，股票的内在价值由拥有这种资产的投资者在未来时期所预期并接受的现金流所决定，等于预期现金流的贴现值。其公式为： V=D1÷〔1+K〕 若按此方法计算，除个别市盈率过高的股票，如有的科技股市盈率达2900倍，存在过度投机现象，大多数科技股若长期保持现在的增长势头，则美国科技股的定价尚不太高。其三，美国拥有全球最为健全、规范、高效的金融体系，具有较高的金融监管水平，金融机构资产质量较好，抗风险能力普遍较强。因此，美国经济虽然存在一定的金融泡沫，但并未泡沫化。 六、泡沫经济对实体经济的危害 在看到虚拟经济对实体经济产生积极促进作用的同时，我们还应看到虚拟经济过度膨胀引致的泡沫经济，对实体经济发展造成的巨大危害。泡沫经济产生后，无论其持续时间有多长，最后均会发生破裂并引致严重的金融危机，对实体经济的发展构成多方面的损害，主要表现在以下几个方面： 1、扭曲资源配置方式、降低资源配置效率，阻碍 农业、工业等实体经济的发展。在泡沫经济兴起阶段，投资于股市、汇市和房地产等可以得到远非实体经济能够企及的很高的回报率，高回报率使大量资本从实体经济部门流入股市、汇市或房地产，使股市、汇市和房地产异常繁荣，资金供求失衡又会引致利率大幅上升，使实体经济部门的发展因融资成本过高而萎缩甚至停滞;同时，股市、汇市和房地产业的高收益使大批人才流入泡沫经济领域，使劳动成本因人力资本短缺而迅速提高;生产成本的过度膨胀会降低实体经济部门的国际竞争力，阻碍出口贸易的增长。泡沫经济所扭曲的资源配置方式，会严重损害一国的综合经济实力，阻碍一国的经济增长。 2、扭曲消费行为，恶化国际收支状况。泡沫经济引致的虚假繁荣景象扭 曲了消费者的消费行为，是产生过度消费现象的重要根源，而过度消费又容易引致进口大量增加，同时，企业由于借贷成本过高，劳动力成本加大，会降低出口竞争力。进口的大量增加与出口的急剧下降，破坏经常项目的贸易平衡，经常项目出现巨额逆差，外汇储备剧减，使国际收支状况恶化。 看了“经济类学术论文挑战杯作品”的人还看： 1. 大学生学术论文挑战杯作品 2. 大学学术论文研讨会作品 3. 挑战杯数学学术论文(2) 4. 2016经济学专业大学生社会实践报告范文 5. 经管类学术论文
用虚拟经济来发展实体经济，是一个不争的现实，虚拟占比很重要，多了少了都是有害，这个比例是国家调控的，有时也控制不住，例如股市大起大落，对实体经济都是有害的
虚拟经济最好的好处应该是比较方便，现在出门都不用带现金了，只要有一部手机，全部搞定，不管去哪，都可以。还有电商，网上购物平台，都提高了生活效率。
电商博弈实体经济论文
一、博弈模型的量化分析
模型假设：为简化分析，我们将此博弈中涉及的主体简化为电商销售商、实体销售商、产品生产企业三个主体（以下简称为电商、实体和生产者）。考虑到在实际经济发展过程中，电商有着产生、发展、壮大、繁荣、衰退的变化过程。在模型中，我们通过区分电商与实体的数量比例的七种情形来进行简化模拟。在我们的讨论中，暂时只讨论电商数量与实体数量变化的情形，而不考虑生产者数量变化。
（一）市场中实体与电商数量比为n：1的情形
此种情况下，电商初兴方起，市场上只有唯一一家电商，一部分市场被电商分割，众多的实体既相互竞争，也与唯一的一家电商竞争，电商在整个博弈过程中处于被动局面，但由于销售方式显著不同，电商在网络销售中具备完全垄断性，因此其一方面会提升自身优势，稳住市场份额，另一方面在一定程度上开发新市场，扩大市场份额。在博弈过程中，实体会有两种应对措施：一是实体担心电商会占领更多的市场份额，因此实体联合，压低价格，将电商挤出市场，此时电商可能会因实力弱小无力反抗。二是实体看出电商发展前景，会拿出部分资金研究电商发展潜力，有可能试水电商。生产商与实体仍继续合作，针对一家电商的存在，生产商可能有两种应对措施，一方面，为了自身销售渠道的拓宽，增加销售量，并看好电商的发展前景，与电商进行亲密合作；另一方面，认为电商没有发展前景，不会为自身的销售带来更多利润，也为了防止电商销售自己的商品，由于假货的存在，对自身品牌造成影响，所以不与那家电商合作。这种情况下的博弈会产生两种结果：第一种，实体占有所有市场，继续实体间的竞争。第二种，实体与电商并存，电商逐渐壮大。
（二）市场中实体与电商的数量（a：b）为a>b>1的情形
实体与电商博弈的第二阶段中，电商数量具有了很大的增长，所占市场份额更大，二者竞争程度加大。在这个博弈过程中，实体在结合自身优劣势的情况下，会有三种行为选择：一是实体店会保持自身优势，仍做实体；二是一部分实体发现了电商的发展潜力，主动寻求与电商的合作；三是还有一部分实体店完全放弃实体经营，开始转型电商。相对应的，电商实力不断壮大，采取各种措施，加大投入，不断创新发展模式，与实体争夺市场份额，并在竞争的同时选择性的与实体店进行合作。此时实体自愿抬高从生产商的购货价格，想通过与生产商合作切断电商货源，打压电商。假如生产商选择与实体合作，那么实体店也许会与生产商合作完后，为了获得更大的私利，会用更高的价格将一部分货源供给电商，从而获得中间利润。然而生产商有可能不会简单的与实体店合作，它会纵观各种因素，包括是实体与电商经营情况，发展状况以及今后的市场占领情况等等，为了自身利润最大化，有选择的分配自己的供货量。在这种情况下，实体与电商并存，电商因成本优势所占市场份额更多，实体的市场份额不断减小，电商的博弈优势不断增大，二者在博弈中继续发展。
（三）市场中实体与电商的数量为a=b的情形
电商发展态势迅猛，迅速挤占市场，与实体抗衡，实体在逐渐恶劣的竞争环境中，经过优胜劣汰，只留下一部分能保存自身优势，留住市场份额的实体店，二者竞争处于胶着状态。在这个博弈过程中，实体有三种应对措施：一部分基础性较弱的实体店经受不住电商的冲击，被淘汰出局；一部分基础良好的企业仍在坚持，并寻求与电商的结合；还有一部分转型为具有成本优势的电商。而电商发展态势迅猛，迅速占领半数市场，但它的一些问题如质量问题、信誉问题、售后服务问题等也逐渐暴露，需要放慢脚步，提升自身品质，在拥有相对竞争优势的情况下，也在积极寻求与实体的结合。此时针对生产商，若电商与实体联合可共同压低供货商价格，共同获利；也可能电商不与实体合作，因为和实体相比电商的成本更低，因而可拿出更多的钱给生产者，与生产者联合，削弱实体实力。在这种情况下，一部分电商与实体已经结合，并取得可观的收益，仍在坚持做实体的会受到冲击但不会受到本质性的损害，而电商在占领市场上仍具有优势，并继续发展。
（四）市场中实体与电商的数量为1 电商占了大部分市场份额，发展势头迅猛，实体的生存环境渐变恶劣，为寻求利润进而继续与电商竞争。在这个博弈过程中，实体有三种应对措施：一般企业为减少损失，保本撤出，全部转型为电商；一些品牌企业撤回部分资金，用于与电商的结合；还有一部分实体寻找电商不具备的特点，不断提升自身品牌，注重用户体验式服务，进而反击电商。电商仍不断扩大自己的市场，抢占更大的市场份额，不断打压实体，而在自身发展过程中，也在不断地审视，提高服务质量，注重用户满意度。同时电商为更大程度的满足消费者需求和消费心理，仍在寻求与实体的结合。在电商发展势头很好的情况下需要充足货源，而生产商也意识到实体店的销量在不断下降，所以寻求与电商合作将供货向电商倾斜，电商也会趁此压低供货价格，电商获利更多。在这种情况下，市场竞争激烈，电商放慢发展速度，实体进一步被削弱。 （五）市场中实体与电商的数量为1：n的情形一 电商虽占有绝对优势，但实体仍占有一部分市场份额，二者继续博弈。在这个博弈过程中，实体为求生存采取一系列措施，发挥自身优势，例如：会员制度、与特定的几家电商结合，谋求自身更大利益。电商积极寻求与这一家实体合作；同时由于电商众多，电商之间竞争加剧，一部分电商在行业内求生存，会采取各种措施，谋求自身利益最大化，例如：拼价格、质量，寻求产品差异化等等。这个时候生产商会选择与经营较好的电商合作，为其提供更多的货源。一家实体为能获得更多货源，为壮大自身，也许会主动抬高进货价格，与电商争夺货源，生产商会在实体和电商之间做出选择，为了自身利益最大化从而去分配自己的货源。在这种博弈情况下，一家实体店利用自身优势在恶劣的竞争环境中又逐渐壮大起来。 （六）市场中实体与电商的数量为1：n的情形二 电商内部竞争程度加大，获利变少，而一家实体店市场广，效益好，电商迫于压力的同时，也意识到实体店盈利的空间和发展前景，一部分经营情况比较差的电商想转作实体，这家实体为了自身利益会抵制电商进入。在这个博弈过程中，实体会采取抵制和接纳这两种措施。在抵制的情况下，实体店会优化服务，使产品差异化，扩大实体店品牌知名度，采取更优惠的价格，抢占市场，吸引顾客，发挥自身优势，同时，实体会提前与生产商协商，制定合约，只能为这一家实体供货，不能为新开实体店供货，从而抵制电商转做实体。在接纳的情况下，实体店会接纳一部分电商转做实体，进行实体联合。生产商意识到实体店在逐步壮大，并且此时的实体也有较强的.议价能力，因此供货商会降低供货价格，提高对实体的供货量，实体在对抗电商上也变的更有优势。在内部竞争中有优势的电商，由于自身效益好，会保持优势，继续做电商，同时为扩大市场份额拓展销售渠道，不断创新销售模式，寻找新的突破点。在内部竞争中占劣势的电商，想减少电商内部的竞争对自身造成的损失，想转做实体，对于这一部分电商来说，在实体抵制时，进入实体的壁垒会加大，不仅面临成本增加的阻力，而且很大一部分会面临生产商带来的压力，很有可能面临转型不成功的风险。在实体接纳时，它们有可能获得新的盈利空间，从而更好地发展。在这种情况下，实体数量增多，电商数量相对减少，双方在实力均有提升的情况下，利润都得到提升。 （七）重返市场中实体与电商的数量为1 实体为了抢占更大的市场，电商为了抵制实体进一步的扩张，同时双方都为了获取更大的利益，二者之间进行博弈。电商与实体合作较为顺利，一部分电商欲转型做实体，当然也有实体转型做电商，实体之间进行联合抵制电商，电商也会联合抵制实体，同时抬高了双方的转型难度。在这种情况下，电商进军实体有壁垒，实体转型电商有较高成本，不仅仅如此，二者之间也都发展到了较高水平，处于较稳定且市场饱和的状态，加剧了两者转化的难度。电商与实体继续稳固自己的市场，并实现电商与实体之间的合作。市场进入均衡状态，二者在共存中齐步前进。在二者不断提高自身能力并实现均衡的同时，生产商会逐渐趋于以一个统一的价格向双方提供货物，稳定获利，只起到货源的作用。 二、结论 在生产商对二者供货数量与供货价格不断协调下，电商不会完全取代实体，实体也不能完全压制住电商，二者之间相互转化的行为也将得到遏制。电商与实体为在博弈反复后实现合作和均衡。在未来的发展中，实体店的数量将会逐渐减少，但在体验服务和个性化服务上优势不断加大。电子商务在不断完善自身服务，的同时，不断注重与实体店的结合，寻找消费者的完美体验，达到信息的全面共享。 金融化对实体经济的影响论文 摘要： 随着我国经济的蓬勃发展，经济的金融化发展日益成为我国经济发展的重点。对于金融经济来说，实体经济是基础，是支持金融经济发展的根本。如果只是单一地发展金融行业而忽略实体经济的发展，金融行业的发展也会失去活力。同时，金融行业的发展也会反作用于实体经济的发展，金融行业的蓬勃发展也会促进实体经济的兴盛，二者有着密切的关系。 关键词 ：金融；实体经济；市场 现阶段，我国的实体经济的发展遇到一些问题，出现了轻实体经济重金融经济的趋向。实体经济和金融经济的发展是相辅相成的，一损俱损，一荣俱荣。必须根据经济发展的实际状况，及时调整两者之间的关系，共同促进我国经济的繁荣昌盛。 一、我国目前面临的一些实体经济问题 自改革开放以来，我国的市场经济不断发展，现在已经成为世界第二大经济体，对世界的经济发展具有举足轻重的影响。但是在经济飞速发展的同时，一些经济发展中的问题逐渐暴露出来了。例如区域经济发展得不协调，资源利用效率水平低下等问题日益凸显。在这种情况下，中国的实体经济发展受到了很大的影响。同时国际上的竞争也愈演愈烈，发展实体经济是取得国际竞争胜利的基础，同时，发展实体经济开有利于增加就业机会，缓解就业问题。发展金融业，必须与我国的发展状况相适应，改革创新，防止泡沫经济的出现。其次，各种劳动要素和经济发展资源出现短缺也是我国经济发展面临的主要问题，比如劳动力和土地资源的短缺。随着社会的变迁，我国的人口结构在不断发生变化，人口老龄化的问题越来越严重，人口老龄化带来的主要问题就是劳动力资源的短缺。很多人都愿意去经济发达的地区寻找就业机会。但是企业对劳动力的是有一定需求量的，很多企业岗位都出现了招工难的`现象，很多企业的项目只能放缓速度甚至暂停项目，这对企业的造成损失是巨大的。另外在企业的发展过程中来还面临着土地资源的问题，土地资源越来越稀缺，同时土地的价格越来越高，很多企业项目的土地成本越来越高。出于多种因素的影响，企业发展的成本越来越高，但是企业收益却越来越少。很多企业对于实体经济的信心不足，逐渐放弃了实体经济的发展。我国经济结构的调整和转型也冲击着一部分企业的发展，很多小型企业在经济的转型中心有余而力不足，前途暗淡。在这种经济发展环境下，很多投资商也不会轻易投资实体经济，实体经济的发展障碍重重。 二、金融化发展与实体经济之间的联系与相互间的作用 金融业的发展会直接影响实体经济的发展。对于实体经济来说，实体经济的发展离不开资本的支持，如果想要实体经济蓬勃发展就必须促进金融业的发展。如果金融业发展不前的话，就会影响流入实体经济产业中资本的数量，实体经济失去了资本的支撑，发展就会变得越发艰难。实体经济产业可以借助于金融行业进行资本的募集。当实体经济产业的发展缺少资本时候，可以向金融行业求助，缓解资本危机。金融行业的发展还可以引导实体经济产业发展的导向。金融业发展与实体经济的发现是相互作用的，金融行业为实体经济发展提供资本的支撑，实体经济的发展也会促进金融行业的发展。实体经济产业在经济发展过程中所获得的收益也给予了金融行业一定物质上的帮助。实体经济的发展状况也揭示了金融业的发展状况。如同前文所言，金融行业可以引导实体经济产业的发展的方向，反过来，如果实体经济发展状况良好的话，就表明金融行业的发展是健康的、正确的。 三、应该如何平衡金融发展与实体经济之间的发展关系 金融行业的发展和实体经济发现一定要做到均衡，不能顾此失彼。二者相辅相成，共同发展，共同提升。实体经济产业和金融业对于经济发展都有着不可替代的作用。金融经济和实体经济必须共同发展、共同提升。金融业如果发展求快，偏离经济发展的规律和轨道，就会形成“泡沫经济”，此时的经济繁荣只是假象。所以金融行业必须要与实体经济携手并进，互相促进，共同推动经济的稳步发展。实体经济产业越来越缺少资本的支持与当前实体经济发展的状况是密不可分的。实体经济的成本高，企业压力大、效益低。必须加快实体经济改革的步伐，调整产业结构，促进新型企业的发展，减少税负，减轻企业的负担。资本金融市场的发展不是孤立的，实体经济是金融行业发展的根基。经济决定了金融的发展，而金融又服务于经济。近年来金融市场的蓬勃发展，外来资本的流入等原因使得金融业出现了一些不够规范的现象。相关部门必须加强对金融业的监管，建立健全金融市场的监管机制，加强金融人才的培养，使金融行业队伍专业化，减少金融行业的风险。 四、结语 实体经济与金融市场之间的发展息息相关，二者密不可分。我们必须积极进行调整与创新，让金融市场能够更好地服务于实体经济。而实体经济带来的资本也可以更好地为金融发展所用。这是一项任重而道远的工作，但是我们相信，在金融市场服务下的实体经济发展的一定会越来越好。 参考文献 ［1］陈享光,郭祎.论金融化及其对经济发展的影响［J］.学习论坛,2017（2）. ［2］杜勇,张欢,陈建英.金融化对实体企业未来主业发展的影响：促进还是抑制［J］.中国工业经济,2017（12）. 计算机论文参考文献 在学习、工作中，大家都跟论文打过交道吧，论文对于所有教育工作者，对于人类整体认识的提高有着重要的意义。你知道论文怎样才能写的好吗？下面是我为大家收集的计算机论文参考文献，欢迎阅读与收藏。 [1]谢延华,徐小亚.计算机网络工程的安全问题及其对策[J].计算机光盘软件与应用,2014,01:159-160. 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一、经济现实挑战传统周期理论1991年3月至2000年第二季度，美国经济处于历史上最长的连续增长期，且经济运行态势形成了“高增长+低通货膨胀+低失业率”的理想组合。“新经济”和“新周期”概念正是经济学家对此次美国经济增长和周期中有别于传统周期特征现象的概括。目前关于此次周期形成的较为公认的观点可以归纳为：在经济上升阶段，美国经济模式的更新、新兴网络产业的发展使生产率增速加快，经济高增长、低失业和低通货膨胀并存成为现实，后来互联网企业盈利前景暗淡，新型技术创新缺乏，使经济进入了全面衰退状态。笔者认为这种描述和解释忽略了美国现阶段经济社会中的一个重要因素，即现代金融市场的存在和发展。事实上，在这一次增长周期中，金融市场的表现尤为引人注目，其迅速攀升与大幅快速回落成为这一轮经济周期的一个显著特征。以处于经济增长阶段的1995-1999年为例，道－琼斯指数上涨3倍，同大萧条前1924-1929年间股市的涨幅不分伯仲，而作为新经济代表的纳斯达克指数更是上升了9倍多。再以股票市盈率衡量，1999年底道－琼斯指数的平均市盈率为45倍，高于1929年最高峰时的水平，而纳斯达克100指数的平均市盈率则高达120倍。从2000年第三季度开始，美国经济持续了10年的稳定增长局面被打破，其国内生产总值增长率忽然下降到不到2%的水平。金融市场也呈现全面紧缩态势，各股指数全面下挫，其中纳斯达克指数比2000年3月最高峰时缩水了一半以上，目前仍在1200点左右徘徊。经济周期中的股市波动现象并不令人感到希奇，但如此大规模的股市波动在历次美国经济周期中都是罕见的，金融市场与美国新经济和新型周期之间的关联，已经向“传统”周期理论提出挑战。直到20世纪80年代的新古典宏观经济学派，经济学家仍然墨守MM定理和从生产函数角度推导经济波动原因的理论传统及思维定式。而在这样的框架内金融市场无法被引入经济周期模型，它的作用往往被简单化成一个代表资金流向的函数。与新古典宏观经济学分庭抗礼的新凯恩斯主义经济周期论虽然论及金融市场会在周期形成中发挥作用，但有关探讨并没有深入到经济周期波动机理的层次。也就是说，随着金融市场在国民经济中的作用日益凸显，真实经济越来越虚拟化，传统周期理论由于不能为金融市场在经济周期中的作用提供满足的解答而亟待改进。为了与传统周期理论相区别，我们把下文要探讨和构建的理论定名为“虚体经济周期”理论，它根植于“传统”周期理论框架内，但在构建上以金融市场为切入点和视角，在内容上强调的是金融市场的作用。二、从金融市场入手构建“虚体经济周期理论”从80年代中期开始，大量经验研究表明金融市场与真实经济总体波动之间的确存在相关性。这些发现与新古典理论中金融结构无关命题相矛盾，于是在90年代初涌现了一些以真实经济和金融变量之间相互作用的动态效果为研究对象的文献。它们沿着两种不同的思路向前发展：第一条由Minsky首先提出，因受凯恩斯的影响而没有论及微观主体理性的思路，其结论难以被证实和推广；第二条思路以融资市场中的信息不对称为切入点，认为金融市场摩擦可以为金融对真实经济行为影响的分析和研究提供微观基础，从而解释了大规模经济冲击时经济也会呈现出大而持久的波动。沿袭第二条思路的经典文献是Bernanke和Gertler发表在《美国经济评论》的一篇论文《代理成本、企业净值与周期波动》。20世纪90年代中期，许多学者受该文的启发开始就金融对真实经济波动的影响展开深层次的探讨。他们不断地对Bernanke和Gertler提出的金融加速模型进行新的修补，尝试建立一个能将金融市场内含到其中的周期模型，以缩小理论与经济现实之间的差距，为美国经济提供一个令人信服的周期解释框架。需要说明的是，在虚体周期理论的核心——金融加速模型中，资金的融通是一个笼统而抽象的概念，它涵盖了直接和间拉融资两种行为，但为了简化和便于处理，都以间接融资——“贷款”为所有融资行为的代表而不再进行具体区分。因为从本质上看直接融资虽不涉及还本付息，但其追逐回的目的本身也是一种变相的“还本付息”要求，因此直接融资可以被看做是一种非凡的间接融资。附图图1金融加速模型中参与人与市场结构该理论的整体思路很清楚：金融市场上的信息不对称使企业家只能以自己所拥有的净值为基础进行融资，由此产生的连动机制可能使金融市场加速和放大系统受到的外部冲击。企业融资局部均衡首先说明在资本价格、资本预期回外生给定时资金借贷双方的局部均衡。企业j在时期t筹划它在t+1期进行生产时要投入的资本，数量为K，单位价格是Q，假定资本无折旧，并且对于单个企业借贷无杠杆限制，而对整个企业界的借贷行为则存在一定的杠杆限制。企业在t期末的自有资本即净值为N。资本回受整体和特征性风险的双重影响，可以表示为wR，其中随机变量w代表特征性风险，R代表整体风险，w是独立同分布变量，存在连续分布函数F，而且在取值都为正时有E=1。特征性风险满足以下条件：附图，不难看出对绝大多数分布来说，这个条件都可以得到满足。由此，企业借入资本的数量可以表示为B=QK-N。在模型中，存在着一个抽象的金融市场，它是将作为资本来源的居民户和作为资本需求者的企业连接起来的中介，呈风险中性。由于居民户是典型的风险回避者，所以在借贷行为发生时，中介必然要让企业吸收并承担市场上的整体风险，而金融市场上每个企业借贷行为所对应的R，在整个市场范围内的平均值一定比无风险利率R高。同时，由于借贷双方的信息不对称，金融中介还要付出监督成本CSV，使自己能够获得与资本收益相关的信息。监督成本的存在说明为什么企业在没有对借贷合同附加任何限制时外部融资成本比内部融资成本要高，它等同于中介的破产成本。表达式如下：附图附图代表未预期到的资本回变动。显然，企业通过金融中介的均衡条件将无法偿付时的资金成本进行了内部化。至此，一个标准的企业借贷架构已经形成，模型的局部均衡可以总结为，在资本回总体风险R和随机风险w的分布已知、资本价格Q和企业净值N一定的情况下，这个等式是整个模型的关键所在，它代表金融市场上资本的供给曲线，揭示出企业借贷资本与企业净值之间的关系。在其他条件不变时，S增加，从而也即在均衡时企业的资本收益等于外部融资的边际成本，该式充分体现在金融市场存在信息不对称的情况下，企业净值N对企业外部融资供给的决定作用。部分价格给定的一般动态均衡下面将原来仅限于企业和贷款者之间的局部均衡扩展到一般动态的情形，也就是将局部均衡中视为既定的资本价格、资本预期回两个变量以及状态变量企业净值内部化由模型自身决定，目的在于说明资产价格、资本回和企业净值之间的循环促进关系。首先应将企业部门对资本和劳动的需求汇集成总量，因为资本的市场总需求在此模型中是一个关键变量，从它身上可以反映出金融市场的信息不对称会产生什么样的效果，同时它也说明企业净值的变化对资本需求影响的基础。企业通常在上期末购买资本为下一期的生产做预备，所购资本与雇佣劳动结合才能有所产出。假定企业生产的规模收益是不变的，据此可得总量生产函数：Y=AKL 其中，Y代表t期产出，K代表所有企业在t-1期末购买的资本量，L代表劳动投入，A是外生的生产技术系数。附图假设企业将产品直接卖给零售商，零售商相对于生产者的利润表现为商品的相对价格企业资本需求和资本供给的动态均衡，即上述两个表达式的平衡要取决于状态变量N。N可以被认为是企业家所享有的权益，包括企业家在支付了贷款者本息之后的剩余——股东权益和企业家的劳动所得。严格来讲企业家的劳动所得也应该算入总的劳动供给中，于是有L=H。其中H代表居民户提供的劳动，H代表企业家提供的劳动，我们可以合理地假设企业家的劳动所得对企业家股权收入增长的贡献很小，因此H可以被标准化为劳动函数形式上的改变实际上并不会影响模型模拟的最终结果。企业家所享有的权益N的具体表达式为：N=企业家剩余+企业家的工资=γV+WV的具体表达式为：附图可见资本回未预期到的1%变动导致企业家股权的百分比变动等于企业所有资本总值占企业家股权的比例，由于财务杠杆的存在，这个比例≥也就是说未预期到的资本回变化导致企业家剩余的变化要大于等于1。换句话说，资本价格未预期到的变动对企业融资状况来说至关重要。企业家的劳动工资由边际产出决定，即：附图综合以上生产函数、N、V以及W的决定表达式，并将企业家劳动标准化为就可以得到N的微分形式等式，它和外部融资的资金成本曲线一起勾画出体现金融加速作用的模型核心表达式：附图式解释了企业净值如何内生的问题，式解释了企业净值对资金成本的影响。它们共同说明在给定的情况下，批发产品的生产、企业投资、资本形成以及资本价格和净值如何被决定，那些在这里既定的价格变量该如何被界定，将取决于所采用的经济系统框架的性质。附图图2模型冲击效果模拟效果与结论这里省略了对模型的参数定值和冲击模拟过程，而直接给出冲击效果图。以货币政策冲击为例，让名义利率下降25个基点然后再逐渐恢复，得到如上效果图。图2是在对参数定值的基础上，金融加速模型描绘的经济系统对各种冲击效果的模拟，图中横轴时间都以季度为单位，纵轴是各变量在冲击发生后对各自稳定状态的偏离。虚线代表将企业外部融资成本升水固定在稳定状态，而不是让其随净值比例变化时的情形。也就是说，它代表的是与完整的模型有同样的稳定状态但金融市场的作用被完全限制住了的情况；实线则代表存在不受限制的金融市场作用的情形。不难看出，在金融市场存在信息不对称的情况下，各变量在系统受到冲击时的变动幅度都要大于不让这种信息摩擦带来的效果发挥出来的情况。实际上，金融加速理论正是因此而得名，它说明金融市场的信息不对称能够放大经济系统承受的各种冲击而将之转化为持续的宏观波动。虚体经济周期的动力机制在金融加速模型及相关模拟效果的基础上进行分析，笔者试图总结出虚体经济周期的动力机制。加速器。以市场无风险利率的下降为例说明金融市场如何放大了经济系统受到的波动冲击。整个过程类似一个乘数效应的作用过程：利率的下降通过降低资本预期回而刺激了企业的资本需求，企业相应增加的投资使资本价格上升，资本价格的上升又使企业净值增加，而且企业净值的变动幅度要大于资本价格的上升幅度。企业净值的增加导致企业外部融资成本升水下降，进而刺激了资本供给和投资，反过来又使资产价格进一步上升。即使此时利率已经逐渐恢复到原来的水平，这个过程仍将由于企业净值已经增加而持续。减速器。金融市场也为经济系统提供了加速下滑的动力。假设经济系统碰到了包括货币政策冲击在内的某种负面冲击，对前景的悲观使借款人提高了对资本预期回的要求，企业投资需求因此减少，资本价格下跌，企业净值随之下降，导致企业外部融资成本升水的上升，抑制资本供给和企业投资，而投资的减少又进一步加剧了资本价格下跌的趋势。金融加速理论的初始提出者Bernanke和Gertler已经证实企业的初始净值越小，这种经济减速效果就越明显。虚体经济周期中同样蕴含经济危机。加速器和减速器为以金融市场为动力机制的虚体经济周期提供了上升和下降阶段的解释。除此之外，我们不难从上述对金融加速模型的分析中得到另一个重要的结论：以金融为动力的经济周期自身就包含了经济危机的诱因，如同传统经济周期理论也内在地包含了使整个社会生产普遍过剩的可能一样。在分析企业最优资产借贷问题时，我们得到一阶必要条件：随借贷资本与N之间比例的上升而上升的限制。正是这个限制给企业进一步融资扩大生产设置了障碍，使虚体经济周期理论框架内存在着经济危机的可能。三、虚体经济周期理论对美国新周期的解释创新的“蜂聚”和乐观的资本回预期使企业资本需求剧增如虚体经济周期理论所揭示的那样，金融加速器的效果显现首先是从美国企业对资本的需求在90年代有大幅度和高密度的增加开始的。90年代是美国创新的“蜂聚”期。企业的资本需求出现激增的根本原因是90年代恰逢美国技术创新的“蜂聚”时期，由于创新难以度量，这里我们用专利申请数作为创新的衡量指标。因为大多数专利在经过一段时间后都能转化为现实生产力。有资料显示，美国从专利制度正式设立到注册100万个专利，整整花了85年的时间，而在90年代从第500万个专利增长到600万个专利只用了8年的时间。90年代以来美国年平均专利申请数为80年代的84倍，而80年代是70年代的21倍。专利申请数在80年代非凡是90年代较历史平均水平有大幅增加的事实表明，这一时期确实是美国技术创新的“蜂聚”期。美国企业对技术投资回持乐观预期。从世界经济发展的角度看，美国长期处在技术开发的前沿，以信息产业为中心的高科技产业已具有世界霸主的地位。1997年，在全球信息市场中美国所占份额为48%，大大高于欧洲的25%和日本的16%。在软件方面，美国占世界软件销售的75%的市场份额，仅在1996年一年，微软公司的利润就高达34亿美元。霸主的地位意味着国际竞争中高额的垄断利润和巨额回，而这种预示着资本高额回率的垄断利益是企业家投资于技术创新活动的一支催化剂。乐观的资本回预期加上美国技术创新“蜂聚”期的到来等正面因素的累积，使美国企业对资本的需求在90年代初剧增。“股市奇观”是资本价格上升和企业净值增加的结果强劲的资本需求和全球范围内不受限制的资本供给相互配合的结果，是融资市场的繁荣和投资活动的踊跃。虚体经济周期理论中的加速器机制告诉我们，企业增加投资将带来资本价格上升的结果，资本价格的上升反过来又使企业净值增加，而且企业净值的变动幅度要大于资本价格的上升幅度。企业净值的增加导致企业外部融资成本升水下降，进而刺激资本供给和投资，使得资产价格继续上升。以上建立在模型基础上的理论推倒的结果——资本价格的节节上扬，已经被现实中美国股市指数自1992到1999年底的表现所印证。金融加速良性循环最终表现为超长的持续增长虚体经济周期理论告诉我们，金融加速机制具有乘数的自加强效应，这种效应通过如下几个途径转化为经济增长的动力，造成1990到1999年美国经济持续高速增长的事实。高消费是主要动力。由表1可见，美国经济在90年代的三个时期中，经济增长速度持续加快，同期的消费水平也翻了近一番，而个人储蓄率却下滑到1%的低水平，减少了一半有余。美国私人消费长期以来一直占其国内生产总值的2/3以上，因此从数字上不难得出结论：美国的高消费和过度消费是支持美国经济超常增长的主导因素之一。表190年代美国个人消费指标增长情况% GDP增长率企业的固定资 消费增长 个人可支配 个人储蓄产投资增长率 率 收入增长率增长率 资料来源：根据美国经济分析局《国民收入和产品账户》和2000年美国《总经经济告》整理。高投资推波助澜。股市的繁荣刺激了企业的投资欲望，90年代美国企业固定资产投资增长率的增长速度引人瞩目。在90年代上半期，投资率稳定在5%，从1995年开始，固定资产投资率翻了一番还多，达到和的高水平；1991-1998年，美国总投资每年比上年的增长量为51亿、444亿、937亿、589亿、962亿、1082亿、410亿美元。危机因素的累积现实中，美国金融市场的发展的确造成了危机因素的累积，使过多资金在持续注入新兴产业的同时为企业不能按时“还款”埋下了伏笔，由此在外部不利因素的冲击作用下，经济由增长进入到虚体经济周期的减速阶段。危机因素突出表现在两个方面：美国金融市场的代表——纳斯达克股票市场。纳指于1995年7月17日首次收于1000点以上，此后不到5年，该指数便突破了5000点，而道－琼斯工业股票指数实现同样的突破却用了23年。这样的突破速度在以往是根本不可想象的，在纳斯达克上市的美国科技股因此被公认为是全球最大的泡沫所在。除此之外，经计算，1995年，美国纽约股市收益有46%是来自于利润，54%则来自于资产溢价，从1997年开始由于公司利润增长停滞，市值飙升几乎全部来自于资产溢价，且增加幅度并不比1997年前的幅度小。金融资产向信息产业的过度配置还导致了该行业内部不计成本的竞争局面，使整个信息产业的规模在迅速扩大，远远超过了现阶段的需求。供过于求局面的形成大大降低了信息行业投资的回。因为信息行业是此次经济周期的主导行业，因此从整个经济系统的角度来说，代表企业按期“还款”可能的投资回率指标，在该行业的降低意味着虚体经济周期的危机因素在不断累积。危机因素释放源自系统受到的不利冲击不断累积的周期危机因素最终要寻找途径进行释放的，虚体经济周期的危机因素释放是以经济系统受到不利冲击为突破口的。具体来说，就是以美联储连续上调利率为导火索，继而在经济系统对这个负面影响因素的不断放大过程中逐步得到释放。从1999年5月到2000年5月，美联储数次提高短期利率，从75%上升至5%，共提高75个百分点。此举虽然是出于遏制经济过热的良好初衷，但却直接带来股市的下挫和震荡。其背后的经济原理是：在经济系统碰到了包括货币政策冲击在内的某种负面因素的冲击时，对前景的悲观往往使借款人提高了对资本预期回的要求，企业投资需求因此减少，资本价格和企业净值随之下降。纳斯达克和纽约股市虽然后来分别在2000年1月及3月创过历史新高，但随着利率屡次调高，最终两者都没能避免下挫、整理、泡沫破裂的结果。资本价格下跌使经济滑入减速阶段从虚体经济周期的角度看，美国经济在2000年第三季度进入了减速阶段，主要的表现是2000年第三、第四季度的增速分别是3%、9%，2001年四个季度的增速分别是3%、、-3%、7%，2002年第一季度增长率虽然有所回升，达1%，但第二季度又回到了1%。经济之所以下滑，根本原因还在于拉动美国经济“火车头”——资本价格出现回跌：美股走势在2000年下半年发生逆转，2000年全年纳指累计下跌近40%，标准普尔500指数和道指分别下跌超过6%和10%，并且是10年来三大指数首次同时下跌。到2001年3月22日，美国三大股市的指数从上年的高峰分别下跌20%、64%和28%。根据股市下跌幅度超过20%为熊市的国际通用标准，从那时起均已进入熊市，尤其是代表科技股的纳斯达克，其下挫幅度已经超过历史上最惨的一次空头。加总来看，到2001年中期，美国股市跌掉的市值已经相当于美国总产值的50%，是1987年股市大暴跌时的两倍。目前，三大股指仍然分别在8500点、1200点、900点四周踯躅不前，美国经济进入调整阶段。参考文献1金志奇：《美国信息产业革命与宏观经济目标》，《世界经济》第5期。2许永兵、徐圣银：《长波、创新与美国的新经济》，《经济学家》第3期。3扬帆：《盛极必衰：美国经济大调整》.中国人民大学复印资料《投资与证券》第11期。4Bernanke，Ben，andMarkGertler：““，，Ben，andMarkGertler，SimonGilchrist：“TheFinancialAcceleratiorandtheFlighttoQuality“，，ReviewofEconomicsandStatistics，，——：“TheFinancialAcceleratorinaQuantitativeBusinessCycleFramework“，，andTimothyFuerst：“：AComputaleGeneralEquilibriumAnalysis“，AmericanEconomicReview，，.：StabilizinganUnstableEconomy，NewHaven，YaleUniversityPress.我在网上搜了一个小时看到的这篇论文其中都能看到附图附图但就是看不见图，希望各位词友如果找到带图的这篇论文给他加上 经济论文格式要求及写作技巧 下面是我整理的经济论文格式要求及写作技巧，希望对大家有所帮助。 一、概念 经济论文是研究经济现象，揭示经济规律的学术论文。它是经济科学研究成果的表述，是研讨经济理论，推广研究成果，开展学术交流的工具。 二、选题 选题是写作经济论文的第一步，也是决定论文价值高低和成败的关键。显然，从写作角度来看，经济论文的写作不外乎是“写什么”和“怎样写”两个方面，而“写什么”则首当其冲。因此，论文写作必须首先把握好选题这一环节。 (一)选题的原则 1.合理性原则：合理性原则是在论题的学术价值的基础上提出的，有价值的必合理。马克思说：“价值就是客体对于主体的有用性，是客体满足主体需要的一种属性。”经济论文的价值也就是它能满足某种社会需要的属性。只要是对社会经济发展有利的课题，都应当视为是合理的，理所应当受到社会的认可与赞同。 2.必要性原则：有些课题是影响国计民生的重大课题，或学科发展中的关键问题，这类课题引人注目，急待解决，就有优先考虑之必要。如果能选择这类课题从理论上加以透彻的阐述，将是极有社会价值和深远意义的。反之，有些课题或前人已有定论，近期又无开拓性发现，或现阶段研究条件尚不成熟，其必要性就不大，不宜盲目选择。 3.建设性原则：指选题要有新意，要力求开拓新的领域，涉猎新的问题，揭示新的规律，从而对推动学科的发展具有建设性的作用。许多能够填补学科空白的课题即有这方面的价值。 4.可行性原则：指从主观条件和客观条件两方面考虑选题的可能性。主观条件包括研究者本人的文化素养、科研能力、爱好兴趣、研究方向等。选题要考虑要有浓厚兴趣，能充分发挥自己的专业特长，难易程度和自己的科研能力相适应，自己能够完成的课题。客观条件包括科研经费、科研的时间、考虑实验的条件，必要的仪器设备，充足的文献资料、导师的指点等，这些条件欠缺，选题再好，也难以展开研究。 (二)经济论文选题的方法 选题不单纯是写作目标、写作方向的问题，还包含着丰富复杂的“选”的原则和“择”的方法，这些方法大体归类如下： 1.怀疑法： 即对已有的研究成果大胆质疑，否定和纠正其中的谬误。孔子曾经说过“疑思问”，问题的提出，首先在于发现问题，而发现问题的关键，又往往在于怀疑。怀疑是问题形成的决定性因素之一，也是探寻真理的开端。马克思说他最喜爱的座右铭是“怀疑一切”，其道理正在这里，如果应疑不疑，那么问题就往往无从提起，真理即使走到我们面前，也会失之交臂。在科学研究中，运用怀疑法，常常能够纠正通说。通说，就是在社会上或某一学术领域普遍流行、被多数人所认可的观点，由于受某种形势的影响或条件的限制，这些观点的错误一时还难以被人辨别，以致形成一种流行趋势，形成“通说”。对这种通说，大胆质疑，匡正其失误，自然就有科学价值。例如对计划经济姓社，市场经济姓资的通说的怀疑与否定，就是近年来我国经济学研究中纠正通说的典型实例。 2.寻隙法： 即通过寻求学科中的空白区来发现研究课题的方法。空白区是科学发展不平衡的结果。从学科建设上来看，由于某一时期侧重于某些方面的研究而忽视了另外一些方面的建设，就出现了学科上的短缺、空白。空白，意味着许多尚待解决或尚未认识的问题，填补空白，探求解决问题的有效方法，就成了十分必要的研究课题了。填补空白，属于开拓性的研究，其难度是比较大的，但其价值之高也是一般研究无法比拟的。 3.交叉法： 即从学科之间的交叉点上发现问题。信息时代的到来，使得人类的知识体系呈现出大分化又大融合的状态。传统学科的.鸿沟分界逐渐模糊，从而出现了大量的分支学科及边缘性学科。各种学科之间建立起共同的研究对象并形成综合研究的新形式，出现了许多交叉的新课题，开拓了广阔的研究领域。这样，把自己熟练掌握的不同学科中相对独立的知识或问题结合起来，使之构成一个新的课题进行研究，是很容易引发全新的观点来的。而且还有可能创立一门新的学科。恩格斯说：“科学在两门学科的交界处是最有前途的。”这是因为任何知识之间都存在着联系，而相对独立的知识系统之间的联系并不明显，一般鲜为人知，成为“无人区”或“边远区带”，因而也就成为科学研究领域中的薄弱环节。在这种情况下，如果我们涉足这些交叉地带，发现了其中的内在联系，进行综合研究，自然易于明显突破，自成一家之言。 4.拓展法： 在选择论题的过程中，要发现一个前人未曾涉足的领域是不大容易的，更为常见的情况是在前人研究的基础上加以发展和深化，从而开拓出补充性的课题。这是因为学术领域的探究、认识不可能穷尽绝对真理，而只能逐步接近绝对真理，一种理论必须经过不断的验证、补充、丰富、发展，才能逐步成为比较完整、成熟的理论观点。在前人成果的基础上努力拓展，深化，同样会有“柳暗花明又一村”的发现。 三、结构 经济论文格式要求及写作技巧相关文章： 1. 经济论文写作技巧 2. 学术论文论文格式及字体要求 3. 标准学术论文格式模板 4. 2015小论文格式范文 5. 毕业论文 6. 论文写作 7. 毕业论文基本格式规范 8. 2014学术论文写作格式要求 9. 研究生科技小论文格式写作技巧 经过长期的写作实践，经济论文已形成了比较稳定的基本格式，主要包括标题、作者署名、摘要、绪论、本论、结论、参考文献等。 (一)标题 经济论文的标题是论文课题或论点的简明概括。揭示课题的标题如<混合经济初探)、(试论当代世界市场的基本特征)、<关贸总协定在当今世界的地位及其影响);揭示论点的标题如<应当重视非国有经济的发展》、(人关有利于发展我国外向型经济)。也有的论文采用双标题，一般正标题点明主旨，副标题交代论题，如(交通先行，一通百通——论公路建设与经济发展的关系)。无论采用哪种标题，都要准确简练，具有吸引力。 经济论文的标题是研究目录，索引等二次文献的重要著录内容，是供读者检索论文的主要标识，因此论文标题必须提供必要的信息量，能概括全文的中心内容。在实际写作中，有的论文标题过长，很难使人一目了然;有的标题又比较空洞，难以突出最重要的信息，大而无当，这些都是应当避免的。 (二)署名 作者署名的位置在经济论文的标题之下。如系合作研究撰写的论文，可按所承担任务和贡献的大小，先后具名。署名表明作者身份，也表示文责自负，即对论文的全部内容负责，一般要求用真实姓名。 (三)摘要 摘要位于经济论文正文之前，是论文的梗概，是对论文内容不加诠释和评论的概括性陈述。 摘要是经济论文的窗口，具有节省读者的时间，引导读者迅速了解全文内容的作用。同时又可以满足二次文献工作的需要，使文献索引杂志不作修改或稍作修改就可转载，避免由他人摘要所产生的误解和缺漏。 摘要是经济论文全文内容的高度浓缩，一定要经过反复推敲，简洁概括地表达出论文的要点，包括论点和主要论据，研究的目的和方法，对象和范围，成果的价值和意义等。写作时要忠实于原文、突出重点、文字精炼，语言连贯。长短一般在150—300字之间。 (四)绪论 也叫前言、导论。其主要内容包括：研究本课题的缘起、目的、要求;研究所涉及的界限、规模或范围;研究的背景和现实情况;指导思想、原则或有关的政策;对以往研究情况及相关论著的回顾;研究中所采用的方法;运用资料的来源及可靠性说明;有关术语概念的界定，等等。 这些内容在实际写作中无须面面俱到，也不需详细铺开，而是要有所侧重，有所选择，有的只需点到为止。 绪论部分在内容上要注重客观、准确，对涉及到课题的学术价值和研究结论的意义等问题要做到既不拔高夸大，也不过分谦虚，在表达上要做到简洁明快，开门见山，不要兜圈子，不要说题外话，更不必堆砌客套话。 (五)本论 本论是经济论文描述研究成果、具体展开论证的核心部分，是作者学术水平和创造才能的集中体现，直接决定着论文质量的优劣高低。 本论部分根据写作意图，或正面立论，或破除谬误，或争鸣探讨，或解决疑难。不管哪种情况，都需提炼出明确的中心论点，并以中心论点为轴心贯串全文。对中心论点的阐释与论证应当严密，做到层层深入，节节展开，使事物内部的联系及本质呈现出来，从而使文章具有无懈可击的逻辑力量。为了使材料与观点相统一，还需要对掌握到的材料进行去芜存菁，去伪存真的筛选、取舍，使之准确可靠，能够支撑、证明论点。论述要条理清楚，由表及里地开掘，自浅而深地推进，体现思维的论辩性、顺序性、有机性。 本论部分最困难的往往是分析问题。分析是使充足的材料转化为独自性的结论的思维中介，需要对材料进行周密而透彻的分解、组合，推演，使之上升为新概念、新理论。经济论文的分析要坚持定性分析与定量分析相结合，以求得最佳的数量界限。随着研究对象的日益复杂化，对事物仅做定性分析是不够的，还必须运用数学、统计学、运筹学、计量经济学等做定量分析，使研究成果更加科学化。 在经济论文中层开学术争鸣，要注意有利、有理、有节，观点的表述要中肯，态度要诚挚，语言要平和。对不同观点不要轻率简单地予以否定，而要以理服人;对分歧要实事求是地加以辨析，不要乱扣大帽子，说过头话;对是非的评价既要旗帜鲜明，也要注意留有余地，多用商讨的口吻;要正视自己研究中尚未解决的问题，并给以客观说明，决不抬高自己。 (六)结论 结论是经济论文的结束语，结论的作用。 起着归纳总结全文，完整揭示研究成果或经济论文的结论是理论分析的逻辑发展的自然归宿。它可以是中心论点的重申，或主要结论的概括，也可以是对本课题研究前景的展望，或是在研究结果基础上进行的预测。此外，研究中遗留的问题，或尚待进一步探索的问题，也可以在这一部分提出来。从表达上看，结论部分必须逻辑严密，措词考究，观点明确，文字简洁，要避免含糊其辞，模棱两可。 (七)参考文献 经济论文中凡是引用了有关资料、文章，必须在后边注明参考文献的出处。这样做既是表示对前人研究成果的尊重，不敢掠人之美，也是方便读者查阅原文出处，以便全面深入地了解有关内容。 参考文献的著录项目一般包括著者、文献篇名、发表期刊名称及期号、卷页，或出版社及版次、年月、页码等。常见的参考文献的标注方法有以下几种： 1.夹文注：直接在引文后用括号注明作者、篇名和出版发表事项。这种方法用于引文出现次数不多的经济论文，否则会不便于阅读正文。 2.页下注：也叫脚注。将同一页引用的文献按顺序编号，然后集中在本页下端依序号注明。这种方法最便于阅读，是目前在学术专著中常用的方法。 3.尾注：将全文引用的文献统一按顺序编号，然后在文未依次注明。这是一般经济论文常用的方法 正文用小四号宋体。 1、封面，题目：小二号黑体加粗居中。各项内容：四号宋体居中。 2、目录，目录：二号黑体加粗居中。章节条目：五号宋体。行距：单倍行距。 3、论文题目：小一号黑体加粗居中。 4、中文摘要：摘要：小二号黑体加粗居中。摘要内容字体：小四号宋体。 5、关键词：四号宋体，加粗。词3-5个，每个词间空一格。 论文标准格式 1、题目。应能概括整个论文最重要的内容，言简意赅，引人注目，一般不宜超过20个字。 2、论文摘要和关键词。 论文摘要应阐述学位论文的主要观点。说明本论文的目的、研究方法、成果和结论。尽可能保留原论文的基本信息，突出论文的创造性成果和新见解。而不应是各章节标题的简单罗列。摘要以300字左右为宜。关键词是能反映论文主旨最关键的词句，一般3-5个。 3、目录。既是论文的提纲，也是论文组成部分的小标题，应标注相应页码。 4、引言（或序言）。内容应包括本研究领域的国内外现状，本论文所要解决的问题及这项研究工作在经济建设、科技进步和社会发展等方面的理论意义与实用价值。 5、正文。是毕业论文的主体。虚拟化经济论文参考文献
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