世界集装箱统计年鉴文献该怎么写，就会有参考文献格式问题五：引用2014bp世界能源年鉴，参考文献该怎么写（必采纳）（统计年鉴等）著录格式。
在不断进步的时代，报告使用的次数愈发增长，我们在写报告的时候要注意涵盖报告的基本要素。那么大家知道标准正式的报告格式吗？以下是我为大家收集的码头建设毕业论文开题报告，仅供参考，欢迎大家阅读。
一、文献综述
经济全球化、国际贸易便利化、国际运输集装箱化以及高新技术的广泛应用，为港口的发展创造了难得的机遇，使港口的功能也面临着由最初纯粹的货物装卸和集散，向装卸、工业、商业、物流、信息等功能不断扩大，对所在地区或所在城市发展成为物流中心、金融中心、贸易中心、信息中心等发挥着重要影响。在港口建设上，我国将按照加快发展、适度超前的原则，通过大规模的技术改造，使老港区成为专业化、集约化、规模化的货种基地，形成可持续发展新的经济增长点。
当前，以信息网络技术为代表的新技术革命，已成为推动当今世界经济全球化的根本动力。
港口作为传统的基础产业，没有现代科学技术的支撑，不发挥信息技术对传统产业的改造、带动作用，就不可能在市场竞争中实现更大的发展。技术进步与创新已成为影响现代港口发展的关键因素。
我们始终坚持科技兴港的发展战略，注重运用高新技术改造老码头、建设新码头，
提高生产效率和服务质量，使港口的生产方式实现了由劳动密集型向技术密集型的.转变。为了更好地嫁接改造传统产业，我们创建了国家级技术中心，加强港口发展战略、市场开发、企业管理、新技术新工艺开发应用等方面的综合研究，使之成为港口技术创新和科技进步的中枢。
我们根据信息技术特别是网络技术发展的需要，创建了港口信息中心，积极加快信息技术在港口生产中的推广应用。与国内外80多家船公司、海关、代理、场站实现了EDI联网，并通过国际互联网实现了集装箱信息无纸化快速传递。建立了局域网，在全港内实现信息资源的共享。建立了现代化的生产调度系统和办公自动化信息网系统。
广泛采用国内、国际先进的装卸设备和装卸工艺，煤炭、原油、矿石等主要货种均实现了流程化、系统化装卸作业，港口现代化水平明显提高。其中，煤炭单机装船效率为每小时4500吨，矿石单机卸率为每小时5000吨，集装箱桥吊台时效率最高达30个自然箱，原油接卸效率为每小时1万立方米。同时，还配置了世界先进的引航艇。5000马力大型拖轮、雷达通信导航系统等先进设备，保证了大型船舶的安全及时靠离。大规模的技术创新，提高了港口生产中的技术含量，实现了更高质量、更高层次的服务，满足了船东、货主的需要。
二、资料分析及方案初选
(1)总平面布置
码头布置在香口矿石码头下游约150米处，码头长度为50米，泊位长度为90米。码头前沿线基本与流向线平行，位于-6m等高线附近。码头采用浮码头结构型式，主要由钢质囤船和一座引桥组成，钢质囤船平面尺度为5012m，引桥由一跨的活动钢引桥、78m的现浇墩台和长，宽的固定引桥组成。
(2)装卸工艺
根据已建同类工程的实践经验表明，液体硝酸采用浮式码头由管道输送装船的优点明显，方便装船作业。本次设计的液体硝酸出口，是由陆域酸罐区，通过管道输送至囤船，再由软管装船。
主要装卸工艺流程：
液体硝酸出口：硝酸储罐硝酸泵引桥管线阀门流量计趸船管线
软管船
辅助工艺流程：
每次装船完毕后，软管内的介质用压缩空气扫向船舶。干管平时不扫线，检修时用压缩空气将管线内的介质扫向船或后方的酸储罐。扫线方向为：码头钢引桥及趸船段管内的物料扫向船舶;固定引桥及陆域管线内的残液扫向罐区。
(3)水工建筑物
根据本工程水文地质等自然条件，结合总平面布置和装卸工艺的要求，水工建筑物提出了两个方案。
方案一：
采用浮码头，由一艘钢质囤船和一座引桥组成。钢质囤船平面尺度为5012m。引桥由一跨活动钢引桥、78m的现浇墩台和长，宽的钢筋砼固定引桥组成。钢筋砼固定引桥采用架空排架结构，引桥和墩台桩基均采用Ф800钻孔灌注桩。
方案二：
采用浮码头，由一艘钢质囤船和一座引桥组成。钢质囤船平面尺度为5012m。引桥由一跨活动钢引桥、78m的现浇墩台、两跨固定钢引桥和两座55m的现浇墩台组成。墩台桩基采用Ф800钻孔灌注桩。
三、设计任务进度计划
1、文献综述及外文翻译周。
2、总平面布置周。
3、装卸工艺设计1周。
4、码头结构方案拟定2周。
5、设计概算1周。
6、结构计算及绘图3周。
7、整理、汇总设计说书1周。
希望可以帮到你,论文要想写出色，最关键的是要把心态要端正，认真收集资料，列好大纲，根据学校格式写，关于国际集装箱运输方面论文是我们特长，服务特点：支持支付宝交易，保证你的资金安全。3种服务方式，文章多重审核，保证文章质量。附送抄袭检测报告，让你用得放心。修改不限次数，再刁难的老师也能过。1、论文题目：要求准确、简练、醒目、新颖。 2、目录：目录是论文中主要段落的简表。（短篇论文不必列目录） 3、提要：是文章主要内容的摘录，要求短、精、完整。字数少可几十字，多不超过三百字为宜。 4、关键词或主题词：关键词是从论文的题名、提要和正文中选取出来的，是对表述论文的中心内容有实质意义的词汇。关键词是用作机系统标引论文内容特征的词语，便于信息系统汇集，以供读者检索。 每篇论文一般选取3-8个词汇作为关键词，另起一行，排在“提要”的左下方。 主题词是经过规范化的词，在确定主题词时，要对论文进行主题，依照标引和组配规则转换成主题词表中的规范词语。 5、论文正文： （1）引言：引言又称前言、序言和导言，用在论文的开头。 引言一般要概括地写出作者意图，说明选题的目的和意义, 并指出论文写作的范围。引言要短小精悍、紧扣主题。 〈2）论文正文：正文是论文的主体，正文应包括论点、论据、 论证过程和结论。主体部分包括以下内容： a.提出-论点； b.分析问题-论据和论证； c.解决问题-论证与步骤； d.结论。 6、一篇论文的参考文献是将论文在和写作中可参考或引证的主要文献资料，列于论文的末尾。参考文献应另起一页，标注方式按《GB7714-87文后参考文献著录规则》进行。 中文：标题--作者--出版物信息（版地、版者、版期）：作者--标题--出版物信息 所列参考文献的要求是： （1）所列参考文献应是正式出版物，以便读者考证。 （2）所列举的参考文献要标明序号、著作或文章的标题、作者、出版物信息。
这属于专著类文献标注的范围。但其中缺少主要著作者、出版地、出版单位等信息，应补充后按下列格式标注。可标注为：[序号]主要责任者.世界能源统计年鉴[M].出版地：出版者，2018.起止页码（任选）扩展延伸：1.专著、论文集、学位论文、报告类参考文献的标注格式为：[序号]主要责任者.文献题名[文献类型标识].出版地：出版者，出版年.起止页码（任选）2.文献类型的标注码分别为：专著[M]，论文集[C]，报纸文章[N]，期刊文章[J]，学位论文[D]，报告[R]，标准[S]，专利[P]，论文集中的析出文献[A]
一e个s优秀的企业，应该把主要的精力h放在企业的关键业务上g，充分4发挥其优势，同时与b全球范围内1的合适的企业建立战略合作关系。企业中7非核心3业务比3如物流管理可以8由合作企业来完成，企业通过物流业务外包，可以1获得比5单纯利用内8部资源更多的利润,以3及s竞争优势。本课题正是在此背景下d，通过借鉴国内0外有关研究成果，分3析国内0外企业物流外包的发展现状和存在问题，主要从3物流服务需求方0的角度，定性分6析和定量分2析、理论分2析和实证分4析相结合，希望能对我国物流业发展过程中7有关物流业务外包的理论问题与h实践课题进行初步地讨论、探索。 16世纪的今1天h，随着专b业物流经营理论的成型，企业物流外包已v经成为1研讨问题的热点之o一y。已p经有越来越多的企业将自己f的物流业务委托给第三u方3物流公6司来完成。但是，我们还是应该清醒地认6识到我国企业物流外包的发展与u国外发达国家相去甚远，制约我国企业物流外包发展的机制因素也h有其特性，因此如何正确认6识我国企业物流外包现状，无j论是从8理论还是实际工k作中2都值得探讨研究。 一q、我国物流费用支i出状况 我国物流费用支t出状况不b容乐观，主要表现在费用支x出庞大o，具体体现在以7下n几v方5面： 5。物流费用支r出高 据世界银行的推测，美国的物流成本占整个cGDP的0%左右，而中6国的物流成本占整个nGDP的25%。此外，我国的物流成本一l般占总成本的10%～80%，鲜活产品占70%左右甚至更多。而发达国家一n般将物流成本控制在总成本的60%左右。 7。库存大s，成本高 由于v我国物流速度缓慢，长5期以6来大q量库存成了h吞噬利润的“虎口y”。目前，工u业企业历i年累计2的数万o亿g巨7额库存不j仅7难以8消化4，而且新生的库存商品仍1在增加。我国生产企业的原材料库存期、生产企业成品库存期和商业企业商品库存期分5别为820天v、80天f、31天r。而美国汽车q、电子j产品和零售企业商品的库存时间仅7为645天s。据估计4，我国的库存商品与tGDP的比1例高达8。4%，而国际公2认3的库存商品与tGDP的比2例发达国家一j般不u超过8%，发展中2国家不n超过3%。 3。资金周转速度低 落后的物流和巨2大r的库存占压资金，从2整体上b看我国企业资金周转极其缓慢。我国的生产企业和商业企业的流动资金周转速度为43。0次。年和为28。6次。年。而相比3之n下d，建立了m现代物流体系日4本的生产企业和商业企业的流动资金周转速度为67次。年和14次。年。一x些知名的跨国连锁商业企业如沃尔马k、家乐福、麦得龙等流动资金周转速度达到了h60-10次。年。 4。效率低，物耗高 我国传统的物流状态是“大w而全”、“小z而全”的小p作坊式经营方8式，是一h种分8散、低效、高耗的物流组织形式，各种物流方8式互1不l关联，物流工g程中3的物资消耗相当惊人g。在传统的物流框架下z，一x件商品从5生产出来到最终的消费环节，至少4要被搬动、装运几q十i次。如果实现了f社会化5的多式联运、一y单到底，物流过程中8的物耗可以8大o幅降低。 二j、我国物流外包市场现状 我国物流外包市场目前尚未成熟，供需关系极不d稳定。以7下p是根据中7国采购与r物流联合会完成的全国第四次物流调查资料得出的一w些结论。 0。我国企业物流外包市场需求现状 (4)物流外包需求市场潜力y巨5大r，增长8较快，第三x方6物流业有较大y发展空间；大p多数企业物流需求量处于y增长0状态，即时性的服务需求也v将增多。 (4)物流业务外包需求存在着明显的地域和行业分1布特点。从3地域上i看目前需求主要来自东部沿海经济发达地区w；从3行业上q看，电子h、烟草、医药等行业生产和流通企业的平均物流量小c于a机械及f原材料行业企业。 (6)生产企业自营物流的比5例偏高，导致物流业务外包的有效需求还不o足。企业物流供应一m般都由企业自身或供货方0来承担，第三n方0物流公1司承担的较少5，据统计8我国生产企业原材料、生产企业成品、商业企业等的物流外包所占比1例分5别为656%、01%、60%。 (2)物流外包需求企业对物流服务需求的层次还不r高，服务需求仍3集中5在传统仓5储、运输等基本服务上u。生产企业的外包物流主要集中6在干v线运输，其次是市内8配送；商业企业的外包物流一p般依次集中3在市内8配送、仓7储、干o线运输等。 (3)物流服务企业目前的信息化2程度还不u够，难以3满足需求企业要求下n的整个g系统无u缝链接，从5而达到物流运作的高效率的目标。 3。我国企业物流外包市场供给市场现状 我国企业物流外包市场供给市场现状可以8说是物流供给能力l有效利用率不h高，资源浪费、物流服务水7平有待进一v步提升7。 (0)我国物流服务企业规模普遍偏小q，300人r以5上j的企业仅0占00%左右。并且拥有的物流设施设备及g其能力n也k较弱。 (5)我国许多生产和流通企业拥有并保留着自己k的运输、仓5储、装卸服务物流设施，生产企业和商业企业自身拥有汽车l车z队5、仓3库、机械化3装卸设备的比3例分2别为503%和50%、56%和20%、31%和66%，自我物流服务依然是工u商企业获得物流服务的重要来源。由此造成企业的运输供给能力d还没有达到运输需求规模及y网络分1布要求，生产企业和商业企业的车x辆空驶率平均高达68。50%和51。80%；同时物流企业的仓4库供给能力g有余，但效率不w高，生产企业和商业企业库房平均利用率为132。30%和07。70%。总之a现有的功能性物流企业，运作供给能力f要大t于z物流市场需求。 (3)从7数据来看，物流服务企业的作业能力k，以7及i作业质量能够满足市场的需求，统计2显示2物流企业的单据准确率为546%、配送及a时率为585%、货损率为67%。 (3)物流信息系统建设情况有了h较大i改善，信息建设受到物流企业的重视，拥有物流信息系统的企业比4例已a经提高到接近30%。 三k、影响物流外包的主要因素 1。出于g制度和观念的阻碍,其主要表现为1以6下b几d点: (1)内3部员工u的抵制: 企业物流外包是对企业的内8部业务流程重组，企业某些员工t目前从0事的工y作很可能会被第三a方1物流所取代，这也b就意味着企业将解雇大a批员工u,这对企业的管理者来说意味着一g个s不w小p的风2险。 (8)缺乏4认4识:第三i方0物流行业相对来说还很年轻,尤i其是在中8国,一t些领先的物流公8司只有不z到40年的历h史。许多企业还没有认0识到供应链管理在企业竞争中3的巨6大u作用。 (6)害怕失去控制:企业担心3，当企业过于p依赖第三g方3物流服务商,却无d法控制或影响他们的时候,物流活动的失控可能阻碍核心1业务与p物流活动之i间的联系而降低用户6满意度。此外,企业还需要在长8期依赖某一x个u第三e方6物流服务商和依赖多个c第三g方8物流服务商之r间权衡。长3期依赖某一f个q第三q方0物流服务商会对其资本投资、效率提高具有潜在的好处,但同时又d会使其滋生自满情绪而让企业难以0控制。为4了s便于i控制,企业应该选择多个p第三r方5物流服务商,但是这种短期行为3又v会令企业的成本提高或服务质量降低。 1。物流外包业务有其自身的复杂性 首先，供应链物流业务通常和公5司其他业务,如财务、营销或制造集成在一f起,物流外包业务本身就很复杂。对一r些实际业务,包括运输和仓2储的集成可能会带来组织上c、行政上u和实施上f的一h系列问题。其次，公7司内5部信息系统的集成性特点,使得把物流业务交给第三w方6物流公2司来运作变得很困难。最后，准确地衡量物流成本对信息技术和人v力c资源的影响比5较困难。很难确定物流外包业务到底能够给企业带来多少5潜在的成本好外。 0。第三z方0物流市场的不p成熟也r使我国的物流外包举步维艰 在国内4，第三a方4物流市场相对较新,因此行业发展中0难免所存在许多不s规范的地方3。比0如第三b方2物流公2司的内7部管理失控，在其短期利益的驱使下t，尚未树立提供优质服务的经营理念。更有在具体外包细节，以6及l工s作范围划分5不x明确，第三o方5物流公3司却没能在客户7要求的时间内8去完成,或者只是为2完成而完成,并没有认2真对待。 四、对我国物流外包市场健康发展的展望 尽管物流业务外包在近阶段得到迅猛发展，但是未来我国物流外包市场的健康可持续发展必须注意解决好以6下f几e方8面的问题。 6。提高物流服务供应方3服务水8平 这些物流服务方3企业必须通过自身成本的降低来优化1客户5的物流成本，提高运作管理水3平，加强规范化7管理，明确物流服务供应方2的工g作范围，要在服务质量、响应速度和费用等多方4面争取满足物流需求方6的要求。 0。培养专v业的物流人x才l 美国著名物流专w家Jack Roser认0为8：在处理外包时，专f业物流顾问与k技术工e人f一r样，他的作用比1企业领导更重要，合格的顾问能够给项目带来许多领导所不u知的东西，他需要去管理维护公1司项目设计8规划的过程、提供物流需求，以3及x项目数据，而这些事情常常与x外包的成败相关联。企业领导仅3仅2扮演监督员的角色，如果缺乏3具有项目设计3和作业操作技能的专y业人t才h，那么p，外包营销将无t从1谈起。 4。供需双3方1建立有效的协调交流机制 企业的物流外包决策是一f个j复杂的过程，需求企业与r物流服务商的合作也l是一r个o长5期磨合的过程，需要双5方1经常进行信息交流，加强沟通，出现问题及t时解决。 总结 在全球正在掀起外包旋风2的同时，物流外包在我国却还没有能够引1起足够的重视。整个h社会的物流效率低下t、物流费用惊人p。我国已w经加入w世界贸易组织，外资企业蜂拥而至，如果仍2旧保持现状维系大u而全的局面，将很难面对来自外国竞争对手2的竞争。我国生产及k商业企业应该转变观念，认4识到物流业务外包的迫切3性，及o时整合自身优秀的资源，这样才y能够增强企业的核心3竞争力h。 参考文5献： [5]孙有望:现代物流导论。同济大i学出版社 [6]马k士w华林勇:供应链管理。机械工e业出版社 [4]吕一e林:美国沃尔玛一b世界零售第一q。中8国人g民大i学出版社 [1]董千w里:高级物流学。人r民交通出版社 [3]胡左浩:现代物流与d供应链管理。经济管理出版社 [8]李洁:外包的经济学分1析。管理科学文1摘 [7]中6国物流市场第四次调查报告。物流技术与c应用 祝你成功朋友r，加油 uvēˉs摇s摇g○t七n④uzaǐ
撰写文献综述步骤：
1、搜索相关文献
2、评价来源
3、识别主题、辩论和差距
4、概述结构
5、写文献综述
途径如下：1、中国知网。进入知网首页，首页选择“旧版入口”点击进入，即可在新网页中左侧的“国际文献总库”，就进入了外文文献网页，根据自己需要进行查找。2、sci-hub。通过首页正中央的那个检索框输入关键词进行查找。3、谷歌学术。google在国内一般被禁止访问，某些高校能访问Google学术，如果不能通过校网访问谷歌学术也不必担心，使用谷歌镜像同样能实现文献检索。
可以进行跨学科比较，如学习政治可用语文中的句子分析法来分析政治概念等等…… 三、问题学习法。带着问题去看书，有利于集中注意力，目的明确。它要求我们看书前，首先去看一下课文后的思考题，一边看书一边思考；同时，它还要求我们在预习时去寻找问题，以便在听课时在老师讲解该问题时集中注意力听讲
论文国外文献综述怎么写内容如下：
外文综述是研究者在其提前阅读过某一主题的文献后，经过理解、整理、融会贯通，综合分析和评价而组成的一种不同于研究论文的文体。而外文综述则是用汉语以外的语言来完成综述的写作。
1、首先根据你的论文主题想出5个关键词，依次输入谷歌学术搜索引擎（或者其他学校资源论文库）
2、在电脑里准备两个参考文献文件夹，一 个文件名写useful （有用），另一个文件名写maybe useful（可能有用）。
3、接下来浏览搜索到的文献的标题，看到和自己研究方向相关的题目就点进去， -目十行扫视文献，其中最主要看Abstract , Introduction和Conclusion三部分，也就是头和尾。
4、把扫视后觉得和自己的论文主题相关度高的，保存放进useful文件夹，如果看完觉得emmm（这个语气词是我导师给我讲的时候的原话，哈哈哈这种感觉只可意会不可言传）大概就是觉得有那么点关系，但又不舍得pass的文献，就放进maybe useful文件夹。
英国论文的写作对于Literature Review这种关键地方是非常有讲究的，所以在写作的时候一定要注意，写好英国论文的文献综述的方法有：首先，你们要非常清楚回顾参考文献有哪些作用？其实很简单：就是证明你所选择的研究问题、理论或者概念框架和研究方法,换言之，它是你要完成论文的直接论据。第二，要明确主题的重要性.即让导师理解课题，以提供必须的背景信息和那些有意义的或者最近的研究是相似的。但不同的是需要通过这一系列的调查研究进而形成自己的结论。第三，要理解回顾参考文献的意义。回顾通常情况下都是对原有的理论的一种概述，文献回顾（Literature Review)是为了突出论文的主题，且它也能为论文的主题和论据提供支持通过引用一些官方或者专家的观点。文献回顾（Literature Review))是独立的、也可以穿插一论述里面、也可以据不同的论题分成不同的章节。文献回顾（Literature Review)应该是为你的研究提供一个理论框架，让你的读者看到你、清楚的理解与你主题相关的关键概念，研究的模型等等.第四，明确以上3点后，再可以了解文献的来源。总结下来一般来源于：期刊论文，专题论文，电脑资料，学位论文，实证研究，政府报告和其他部门的报告，历史记载，统计手册以及网上的一些资料，当然对于网上的资料要有选择性。最后，在开始设计和开始你的文献回顾（Literature Review)之前一定要问自己几个问题，从而达到文章的论据的可行性。1. 你在你所调查的课题都做了什么?你打算用哪些选择原则 2. 你怎么样安排你的讨论?按年代，主题，概念的顺序排列 3. 不同的研究是怎么样联系在一起的?他们都做了什么贡献?他们的局限性是什么? 4. 你自己的调研和参考的文献如何才能相一致？其实像英国这种热门的留学国家，很多留学生都有很多关于论文写作方面的问题，如果同学们在平时还有哪些疑问一颗咨询一些国内知名的留学平台，如51Due等等都是很不错的留学平台。
可以进行跨学科比较，如学习政治可用语文中的句子分析法来分析政治概念等等…… 三、问题学习法。带着问题去看书，有利于集中注意力，目的明确。它要求我们看书前，首先去看一下课文后的思考题，一边看书一边思考；同时，它还要求我们在预习时去寻找问题，以便在听课时在老师讲解该问题时集中注意力听讲
海运：一般意义为海上的交通运输，如散杂货运输、集装箱运输等港到港的海上运输。那2000字海运论文怎么写呢?下面我给大家分享一些2000字海运论文范文，大家快来跟我一起欣赏吧。
跟单信用证与海运提单
提要现行国际商品贸易大多数都是以信用证支付的结算方式进行的。而信用证支付方式,主要靠审核各种单证来运行,所以单据成为交易的关键。在信用证支付方式下所用到的各种单证中,海运提单代表货物的物权,从而成为全套结汇单据中最为核心的单据,也成为买卖双方、船方、银行等当事人关注的焦点。
关键词:信用证;海运提单;风险
中图分类号:F7文献标识码:A
国际贸易中,会产生众多的物流和资金流,物流是出口商通过海运承运人,多以海陆联运的方式来进行;资金流是由进口商通过银行作为中间人,多以信用证的方式来完成的。
要顺利完成信用证这种交易制度,最为关键的是物流与资金流的互动。而要保证互动,最重要的环节就是单证,即由承运人签发的海运提单。有了由承运人签发的正本清洁提单,就表明出口商完成了交货的义务,进而便可以从议付行或者开证行那里取得货款。
一、信用证业务由来
国际贸易远隔千里,货币各异,不能像国内贸易那样方便地进行结算。从出口方发运货物到进口方收到货物,中间有几个月的时间。在这段时间一定有一方向另一方提供信用,不是进口商提供货款,就是出口商赊销货物。但这样就产生了风险,进口商怕付了款收不到货,出口商怕发了货收不到款,这种国际贸易就难以顺利进行。这时,银行参与国际贸易,作为进出口双方的中介人,开出信用证,一方面向出口商担保,货物只要出口,银行就保证付款,同时又向进口商担保,只要按时付款,就可以在收货港提货。
银行在这一活动中所使用的工具就是信用证,它是银行用以保证买方或进口方有支付能力的凭证。信用证(L/C)是银行应开证申请人 (买方)的要求,向受益人(卖方)开立的有条件的保证付款文件。
二、提单的风险
在国际贸易中,有权签发提单的人有承运人及其代理、船长及其代理、船主及其代理。而这些人签署提单的凭证是大副收据,签发提单的日期应该是货物被装船后大副签发收据的日期。签发的提单种类很多,不仅有承运人签发的M B/L,还有货运代理人签发的H B/L;有清洁和不清洁提单;有倒签和预借提单;还有指示和不记名提单等等,而辨别这些提单的方法,也只能和交易合同进行详细的对比才能辨别,这些分类虽然多,但全部都表现在一张单据上。正是提单签发人和种类的多样性使提单具有了一定的风险性。
(一)提单与货物不符的风险。提单与货物不符的风险主要表现为以下方面:
第一种情况是空头单证。它是指提单本身没有任何问题,但记载的内容却与货物的真实状况不同,甚至可能根本没有货。造成这种情况的根本原因在于《跟单信用证统一惯例500》中规定,付款银行对受益人提交单据的有效性没有审核义务,付款银行需要审核的点是单据信息与信用证要求是否一致,比如装船日期、包装、卸货港等,如果不一致,会形成不符点而被退回。除此之外,根本不验明单证本身的真伪。需要说明的是,在实际中,要求银行去审核每套单据的真实性,也是不切实际的。银行不可能对每套单据下的货物都去实地进行核查,银行根本没有这种能力与精力,所以对于买方来说还是存在着一定的风险。所以,正是这种免责条款形成了风险漏洞。在凭单付款的信用证结算方式下,卖方只要取得船公司空白提单,注明是“清洁的”、“已装船的”、“装船期早于合同的交货期”再加上假签名即可。此外,证明交易的发票和保单都容易伪造。只是这种规定,使可以顺利办理信用证,收到钱后便不见踪影。
第二种情况是凭保函换发清洁提单。当发货人送交的货物包装外表有瑕疵,如破烂、锈渍等,船方会在提单中加上不良批注,即不清洁批注。注意这里只是指货物的包装,而不是货物本身,因为船方在运载货物时也没有检查货物的要求。
不清洁批注即是一个不符点,依附银行会拒绝付款。所以,出口商为了消除不符点而顺利结汇,就会要求船方开出与实际情况不同的清洁批注,但同时也必须出具保函,保证若因为此保函而使船方发生损失时,能抵偿船方损失。这样,进口商付款提货后,发现单货不符也只能申请索赔,若遇到恶意欺诈便会遭受巨大经济损失。
(二)运输延迟的风险。信用证下有严格的卖方货物装船日期限制,卖方不能晚于这个时间将货物装船,这样规定是因为在国际贸易中,交易的目的很复杂,有的买家是为了倒手买卖、有的是为其他企业供货、还有的是为其他企业代购,等等。如果货物延迟,就会影响到下一步的交易。而且在国际买卖中,货物的价格变化非常巨大,如果买方不能准时提到货物,可能会遭受价格波动带来的巨大损失。所以,在信用证下,晚于规定时间装船的,往往银行是会拒绝依附的。
卖方为了顺利结汇,会要求船方倒签提单,使提单日期早于信用证规定的最迟装运期。这是卖方将风险转嫁给买方的一种做法,如果不能及时发现,就可能使买方遭受损失。杜绝这种风险的做法是当买方发现货物晚点时,应及时查询航海日志,调查货物准确的装船日期,如果真的是倒签提单,应及时追究卖方和船方的责任。
(三)承运人责任之外的海上运输风险。主要指转船提单的风险与舱面提单风险。当装运港与目的港之间无法直达,货物需要转运时,对普通的海运提单而言,第一程船与第二程船提单的签发人只承担自己承运范围内的运输责任,进口商实际承担了转船风险。此时应积极投保,以减少风险。
舱面上没有舱内的保护,发生各种损害的可能性就要大得多。此时,可以使用集装箱等装载工具运输,以减少损失的可能。
三、信用证项下的提单风险防范措施
(一)选择资信好的交易伙伴。在国际贸易交往中,应首先对客户的资信情况进行全面了解。不能仅凭熟人介绍与之成交,则往往容易出事。所谓资信情况好,包括两个方面:一是资产情况好,有相当可观的资产,且经营状况好,有履约能力;二是能在诚实信誉的原则上履约,不会随意撕毁契约。
(二)选择可靠的船公司运载货物。选择可靠的船公司,船方在出具保函上会更加慎重,在装船时也会很谨慎,力争做到出现问题早发现,及时解决。承托双方对保函的出具和接受也要慎重,以便在保函项下发生损失时易于协商解决。保函具有承托双方合伙对第三者收货人欺诈的性质,因此应十分注意选择可靠的承运人运载货物。
(三)认真审核提单内容。信用证业务是纯粹的单据交易,银行承担其付款责任的唯一条件是受益人提交了符合信用证条款的单据,只要单据表面满足“单单相符,单证一致”的条件,银行就承担付款责任,而不管单据的真假与否。如果单据出现不符点,对出口方来说,就丧失了安全及时收汇的银行保证。对进口方来说也会造成不同程度的损失。所以,付款银行和进口商在付款以前,应认真审核提单内容。在CIF、CFR条件下,最好要求对方提交班轮提单,提单必须注明运费预付;审核正本提单份数与提单上记载是否一致; 提单必须是已装船的清洁提单或有“已经装船批注”,但不能有不良批注;不接受货装舱面的提单;当合同金额较大时,最好在合同中采取FOB条款,由进口商自行安排运输,来防止欺诈风险。
(作者单位:陕西财经职业技术学院)
主要参考文献:
[1]杨良宜.外贸及海运欺诈.大连海运学院出版社,2004.
[2]国际商会中国国家委员会.信用证国际惯例汇编[M].北京:中国民法出版社,2004.
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[4]金正佳.中国典型海事案例评析.法律出版社,2005.
浅谈海运提单风险防范及处理
摘要：海运提单存在的主要风险在于提单的造假与各国法律对提单性质的不同解释，由此产生的国际贸易摩擦及纠纷等问题。介绍空头提单、预借提单和倒签提单等几种提单造假行为，并基于此提出了预防该类风险的主要办法。
关键词：海运提单;空头提单;预借提单;风险防范
中图分类号：F74 文献标志码：A文章编号：1673-291X(2011)22-0163-02
中国《海商法》第71条规定，“提单，是指用以证明海上货物运输合同和货物已经有承运人接收或者装船，以及承运人保证据以交付货物的单证”。因此对于承运人来讲，负有提交提单所载货物的义务。对于进口商来讲，大部分情况下须凭正本提单提货。同时在信用证结算方式下，提单也是出口商在结汇时必须提供的单证之一。所以，提单关系到收货人是否能收到买卖合同所采购的货物，发货人能否顺利拿到货款以及承运人是否因托运人而承担额外的风险。
一、空头提单
空头提单是指提单表面记载严格符合信用证，但却与货物的实际数量或质量严重不符，甚至可能根本没有货。由于信用证的独立原则规定信用证和基础合同相互独立。另外，UCP600第4条规定，“银行对于任何单据的形式，完整性，准确性，真实性，伪造或法律效力，或单据上规定的或附加的一般及/或特别条件，概不负责;对于单据所代表的货物的描述，数量，重量，品质，状况，包装，交货，价格或存在，或货物的发货人，承运人或保险人或其他任何人任何诚信或行为及/或不行为，清偿能力及资信情况等，也不负责。也就是说只要出口商提供了符合信用证要求的系列单证，开证银行即支付货款。因此，信誉不佳出口商只要制造出严格符合信用证规定的单证即可拿到货款。
此类提单风险的避免也不难，这类上当的案件，大多是发展中国家，对国际贸易规则不熟悉。要避免上当，第一，交易前认真考察供货商的资质。在选择供货商的时候就要小心谨慎，不要一味地贪图低价，者往往以低价来设下陷阱;同时在进行交易磋商时可要求对方提供样品，如果对方提供样品时间过长，则有可能是皮包公司;有条件的话通过该国政府机构对该企业的资历进行查询。第二，选择合适的贸易术语和运输方式。若是初次合作尽量选择FOB贸易术语，要对方装上自己的指定船只，并随时掌握载货船舶动向。若采用由卖方来办理运输保险的贸易术语，则最好要求对方选择信誉好规模大管理制度规范的承运人。第三，增加单据造假难度。在信用的议付条件中，增加由政府机构或权威检验鉴定公司出具的品质证书数量证书等，给对方造假带来难度。
二、倒签提单和预借提单
(一)倒签、预借提单的危害
所谓的倒签提单是指一般是指提单签发日期早于货物装毕日期的提单。UCP600规定，若取得提单的日期晚于信用证规定的交单日期，银行则有权拒绝议付。如果货物实际装船日期晚于信用证所规定的装船日期，托运人为了顺利结汇往往要求承运人改动提单日期，将提单签发日期提前。倒签提单行为是伪造单据的行为，属于托运人和轮船公司合谋以欺收货人的欺诈行为。
1.倒签提单是因于装船期已晚于合同约定日期这一事实而发生的，不可避免地将导致货物的迟延到达。由此，收货人对此类提单，所面临的主要风险有以下几种：(1)货损货差;(2)对于时令性较强的商品，错过销售旺季造成买方当地市场价格下跌;(3)生产型企业工厂原材料供应不及时，造成工厂停工停料;(4)进口商连锁性违约赔偿。进口商在进口商品时往往与其国内买方签有销售合同，一旦进口商不能及时交货，则需对国内买商承担赔偿责任。
2.所谓预借提单(Advanced B/L)，是指在海运货物尚未装完或根本未予装船的情况下，应托运人的请求，由承运人提前签发的已装船清洁提单。预借提单的主要危害主要表现在以下两个方面：(1)对于开证申请人来说，使其丧失了对货物的所有权。因为预借提单是在货物还未装船之前签发的已装船清洁提单，相对于倒签提单来讲其危害更大，卖方拿到符合信用证要求的提单顺利结汇后，是否还会提交提单所列明品质数量的货物，就完全取决于卖方的商业信用。(2)对于承运人来说，其危害有：1)极有可能增加承运人的赔偿责任。货物在装船时，承运人会对装船货物的数量及外包装进行清点。船公司或其代理人在签发提单时，如果发现收据上有某些关于货物状况的不良批注，就要如实地将批注转移到提单上，以此作为日后免除货损责任的证明。然而，在签发预借提单的情况下，承运人在货物未装船的情况下就签发了已装船的而且是清洁提单，所以一旦承运人所提交的货物外包装不良或数量短缺，则需要由承运人承担责任。2)即使托运人要求承运人签发预借提单是善意的，一旦货物在码头存放期间发生损毁，赔偿的责任自然转嫁到承运人的身上。
(二)倒签提单与预借提单的法律性质。
目前，对于倒签和预借提单的法律性质有三种看法：分别是违约责任论、侵权责任论及竞合责任论。
1.倒签提单与预借提单的违约责任。倒签提单与预借提单违反了买卖合同和提单合同约定的义务。承运人作为运输合同一方当事人，应当按照货物装载完毕的真实日期签发提单。承运人隐瞒事实，虚假签注提单日期，明显构成违约行为。
2.倒签提单与预借提单的侵权责任。(1)倒签、预借提单行为给收货人造成损害事实。提单掩盖的是迟期交付货物的事实，迟期交付货物要么导致买方延迟使用，要么导致其错过销售季节，这都将最终导致买方经济损失。(2)倒签、预借提单行为是违法行为。是承运人与托运人对善意提单持有人的欺诈行为。(3)在倒签、预借提单下，买方的损失与倒签提单行为有直接因果关系。(4)倒签提单是承运人主观有意的行为。承运人签发倒签预借提单时，明明知道这一行为的违法性并有可能造成的不良后果。
3.倒签、预借提单的责任竞合。倒签、预借提单既是违约行为，有侵犯了收货人的合法权益。无论是以上哪一种提单其对国际贸易的危害是显而易见的。中国法院在处理倒签提单的案件中一般适用“海事欺诈”的概念。
(三)防范措施
除了在进行交易的时候选择资信可靠的供货商和承运人之外，还应在开立信用证的时候就注意运输条款的制定。
1.避免将装运期与最迟交单日之间的时间间隔规定得太近。这样即使刚好在最迟装运期前完成装货，也有充足的时间让托运人交单议付。
2.如果最迟交单日临近，货物仍未完成装运，出口方应及时与买方沟通，要求修改信用证，不可抱有侥幸心理。
3.对于收货人来讲，货物延迟到港，若怀疑卖方未及时装船并要求承运人签发了倒签或预借提单应及时取证，可以查阅航海日志，或港口的作业记录，进行举证要求银行停止议付。若卖方已取得货款，应及时向法院提起诉讼。在申请诉讼保全后，海事法院会及时对者所有或标的物实施扣押或冻结，确保日后对案件司法判决的实际进行。
三、无单放货
无单放货是指在与国际贸易有关的海上货物运输中，承运人未凭正本提单就将货物放给请求提货的一方。
1.无单放货的原因及危害。(1)随着交通运输业的发展，在近洋贸易中往往出现船卸货港，而收货人未收到正本提单的情况，而承运人为了避免港口拥挤的状况，加快进口货物的疏通，各国基本上都会接受在凭副本提单加保函发货的方式。在实践中的操作是：提货人出示副本提单并且同时提供信誉良好的保函，承运人大都接受此种方式。但是保函的效力仅限于提货人、保证人和承运人之间，承运人仍然承担着凭正本提单放货的义务。(2)承运人与收货人以外的第三方合谋无单放货。(3)单货不同步，买方拒绝赎单。在托收结算方式下，买方因承运人无单放货取得货物后，买方拒绝赎单，银行将提单退回。出口商钱货两亏。在信用证结算方式下，买方拒绝赎单。由于开证行对单证进行审核不仅仅是对提单进行审核，而且要对商业发票、装箱单、保险单等一些列单据进行审核，加上语言不同，对于开证行来讲找出不符点也不是难事，因此全套单据可能被打回卖方。
2.无单放货的对策。目前，国际上大部分国家有关法律都认为承运人侵犯了提单持有人的担保物权，应承担违约赔偿责任。但是目前，在美国的1936年《海上货物运输法》规定：记名提单项下的承运人可以不凭正本提单放货，只要收货人提供证明自己合法身份的有关文件即可。因此运往美国的货物不适合制作为记名提单。如果对方要求使用记名提单，应在提单上注明：此提单适用中国《海商法》。以约束承运人必须凭正本提单放货。使用其他类别的提单。除了凭正本海运提单提货之外，可以使用电放提单，或电子提单，可以避免无单放货。
四、凭保函换取的清洁提单
凭保函换取的清洁提单对收货人来讲所面临的风险与倒签、预借提单非常相似。倒签提单是承运人隐瞒了货物实际装船时间，而凭保函换取清洁提单这种情况下，是承运人与托运人协议(有时收货人也知情)修改了货物装船时外包装的状态。但是货物这种提单只要不是托运人与承运人恶意串通，对收货人来讲损害都不是很大。
总之，提单的使用存在较大风险，因此，发货人在订立合同，审核信用证时就应谨慎，避免埋下隐患。承运人在签发提单，履行义务时要符合法律规范，避免发货人或收货人将风险转移到自己身上。而对于收货人来讲，要选择信誉好的供货商和承运人，方便实时掌握托运货物的状态。各方当事人应严格掌握，防患于未然。
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[4]贺旭红.国际贸易中无单放货问题的解决[J].经济理论问题，2007，(4).[责任编辑 安世友]
集装箱运输适用于陆运和海运。空运不可以用集装箱。集装箱运输的流程基本可以 客户接到贸易订单——客户询价———报价———租船订舱——车队背箱——货物返回场站——提单确认——上船装运——收回运费——交付提单。基本流程就这样。当然中间具体的环节就要你自己在实际工作中应对了，比方说装箱加固，比方说海关查验，比方说船期托班，当然背的话还会碰到甩货或者场站没有对应尺寸的箱子。物流工作理论基本完善，但基本全是空的，实践和经验最重要。
报告关键点： 集装箱海运收入高，利润小，波动大，运价有回升迹象； 集装箱港口及租赁业务收入、利润稳定增长； 干散货资产注入是投资亮点。 报告摘要： 集装箱运输公司最主要的收入来源，但其利润波动大，估值贡献小。预计未来三年公司的集装箱海运市场地位略有提高，运价也有望开始回升，07~09年主营利润平均增幅在20%以上； 集装箱港口及租赁中远太平洋(HK1199)是公司该项业务的依托平台，分列行业前列。借助我国沿海集装箱吞吐量未来三年15%的复合增长率，公司的港口业务也将保持同步增长； 干散货注入提升公司价值公司07年3月29日在香港市场发布公告，管理层已得到授权开始进行收购中远集团干散货资产可行性研究及相关准备工作。集团干散货运力世界排名第一，估计2007年净利润在58亿左右，是公司07年预测净利润的约倍，而且未来三年增长平稳。 估值估计干散货业务注入后，公司07年EPS可达到元左右，每股净资产在元左右。参考国内国际同类公司的估值情况，没有资产注入预期的中远航运( )和中海发展( )的07年PE在22倍左右，PB在6倍左右；而有资产注入预期的南京水运( )和长航凤凰( )等，07年PE在40倍左右，PB在倍左右。考虑到公司的行业地位，20~25倍的模拟07年动态市盈率是市场可以接受的，则公司股票价格为元；而5倍动态市净率对应的股价则在元。综合比较，公司股票的合理价格区间是元，对应07年模拟动态PE为20~28倍，PB为倍。 1.集装箱业务—波动大，利润率低，估值贡献小 .行业地位-中国第一，世界第五 公司的集装箱海运业务主要通过旗下的全资子公司中远集运来完成。中远集运06年底拥有和控制的集装箱运输船舶139艘，运力万TEU，运力规模中国第一，世界第五，同时是CKYH(全球第2大集运联盟，中远/川崎/阳明/韩进)联盟的主要成员。根据公司的造船计划，中远集运的市场地位有望在未来得到保持并稍微提升。 .收入占比大，利润贡献小 收入的角度，集装箱运输无疑是公司的第一主营业务，而且从公司的发展战略和募集资金投向看，未来集装箱运输依然是公司最主要的业务之一。但从利润的情况看，受全球集装箱运输市场波动的影响，公司的集装箱业务利润波动也较大，而且近三年来呈下降趋势，营业利润从2005年的亿元下降到亿元，下降幅度达。 从中也可以看出集装箱运输市场的特征之一：运量优先。为了保证足够的运量，不惜降低价格。 .固定成本高，价格波动大，业绩对运价敏感 集装箱运输的主要特点是：货主数量多、装载点分散；时效要求高(班次多，速度快，降低堆存时间)、综合物流服务要求高等，导致集装箱运输业务的固定成本较高，边际成本相对低。 同时，和大宗货物单一的品种不同，集装箱货物种类繁多，运量需求的变化难以准确预测，而集装箱船舶建造周期又较长，使供需时时处于不均衡的状态，结果自然是运价的大幅波动。1996-2007年间，2760TEU船每日租金是7000~40000美金，波动幅度接近600%。 行业特性使公司的集装箱业务对运价比较敏感。根据公司测算，若2006年集装箱航运业务单位TEU的平均运费收入下降1%，则公司营业收入将下降亿元，在不考虑其他因素变动的情况下，年度净利润将减少亿元，对应全面摊薄后每股盈利下降约元。 .盈利前景及估值 .募集资金投向助推运力增长 公司本次募集资金主要投向之一就是用60亿资金通过中远集运公司支付12艘在建船舶所需的资本开支，包括8艘5100TEU型和4艘10000TEU型，运力占公司现有集装箱运力的20%。这部分船舶将在2008~2010年陆续交付使用，其中10000TEU型用于需求逐渐增加的西北欧航线，5100TEU型投入到远东/波湾线、中澳线、远东/南非南美及远东/美东等热点航线。这些船舶的投入使用无疑将增强公司的集运能力。 根据公司的订单计划，2007~2010年公司总运力的增长分别是9%、17%、9%和6%，船舶数量增速低于运力增速，显示公司集装箱运输船舶的大型化。 .运价有回升迹象 集装箱运输市场需求旺盛，而行业运力投放速度趋于放缓，供需形势趋于好转。预计全球集装箱运输市场走出低谷在望。 CLARKSONS预测2007年和2008年全球对集装箱运输需求仍然保持两位数的增长，分别增长和；运力投放增速有所放缓，预计2007、2008年运力投放增速分别位和。供需之间的比率已经从2006年的提高到。集装箱运输市场的有可能在07、08年开始景气回升。 各班轮组织开始提升运价。远东班轮工会成员(FEFC)决定把原定7月1日执行的运价普涨计划提前至6月15日执行，目前暂定涨幅位100美元/TEU。从全球集装箱运输市场的期租水平可以初步判断，市场运价水平有上升迹象。 . 收入和成本预测 2.集装箱码头及租赁业务—被动受益于行业增长 .业务依托平台—中远太平洋() 公司持有中远太平洋()51%的股权。截止到2006年底，中远太平洋在全球投资经营24个码头项目，总泊位达115个，年吞吐量达万TEU，世界排名第五；中远太平洋下属(100%控股)的经营集装箱租赁业务的佛罗伦公司拥有和管理的集装箱队达万TEU，集装箱租赁业务占全球市场份额约，位居世界第三。 .尽管被动受益，增长仍值得期待 虽然中远太平洋所投资码头2006年的集装箱吞吐量达到了3280万TEU，但其投资超过50%的码头带来的吞吐量却只有420万TEU，比例不到13%。另外中远太平洋已经决定要从码头参股投资向控股投资转变。这些都意味着公司目前的集装箱码头业务的利润基本上是分享投资对象的利益，难以从主动经营中把握收益。 尽管被动受益，我们依然看好公司集装箱码头业务的发展空间： 我国经济和贸易的平稳发展带来沿海集装箱吞吐量未来三年15~18%的增长率，而中远太平洋2006年的集装箱吞吐量来自我国沿海港口； 中远太平洋后续投资码头带来的收益增长； 中远太平洋业务转型和投资码头网络效应的体现。 预计中远太平洋投资的码头2007~2009年集装箱吞吐量复合增长率为17%。 .集装箱租赁业务发展平稳中远太平洋下属的佛罗伦公司依靠母公司强大的集装箱航运实力，发展迅速，目前占据着世界第3的市场地位，而且我们认为该项业务未来会保持稳定增长的势头： 业务结构带来较高利用率06年出租箱中，37%出租给了中远集运，租期10年，利用率100%，国际租赁中的大部分也是长期客户；管理箱的利用率也接近100%； 业务结构多元化进一步提高经营效率并降低风险该公司管理集装箱的比例从2005年的3%提高到了2006年的50%，不仅减少了资金占用，提高了经营效率，而且减少了集装箱价格波动对公司业绩的影响。 预计佛罗伦公司07年因业务转型，出售集装箱而导致主营利润同比有所下降，08、09年逐步回升。。 .中远太平洋盈利预测 3.物流业务—延伸主营业务，提升整体价值 .航运业进入综合物流时代 全球经济一体化的发展使跨国公司的生产、销售和供应链网络不断延伸，对多式联运与综合物流服务的需求不断增加。跨国公司要求为其服务的航运企业能够从原先的提供“港到港”的单一海上运输服务向拥有一个体系完整的物流网络、能够提供“门到门”的综合运输服务转变。“门到门”服务是客户全球供应链的核心部分，除了海路运输外，能同时提供综合性的陆路运输，将货物由内陆供应点运送到内陆需求点，覆盖了运输计划、运输执行与控制、仓库管理、包装及交付等环节。与此同时，技术的革新和生产的区域化导致了原材料运输量的相对降低和高附加值产品运输需求的大幅增加，这将对运输服务的及时性与可靠性提出更高的要求。 同时，“门到门”服务的发展创造了集装箱航运业的价值链，其中的主要环节包括集装箱航运、集装箱码头、集装箱租赁、货运代理、船务代理及物流服务。 公司目前的业务范围涵盖了集装箱航运业价值链的各个环节，通过一体化的经营模式为客户提供“门到门”的服务，有效控制各环节的成本，提升公司业务的协同效应和抗风险能力。 .业绩预测 公司本次募集资金用于物流业务的就达亿元，其一是亿元用来收购中远总公司持有的中远物流51%的股权；其二是亿元通过中远物流投资物流项目。 收购中远物流51%的权益这个项目可以在2007年产生效益，但产生的效益对于公司影响有限。中远物流公司2006年产生的净利润为亿元。 4.估值亮点—干散货业务的注入 .预期确定 中国远洋07年3月29日在香港市场发布公告：公司董事会确认正与中远集团商讨对于其散货船队可能的收购，董事会于今天授权公司管理层进行可行性研究及相关准备工作。 鉴于： 公司在中远系的战略地位-“上市旗舰，资本平台”； 中远集团的总裁魏家福07年初在香港的的公开表示：“中远集团将把干散货和油轮运输资产注入到香港上市的中国远洋公司中，今后要把中国远洋打造成中远集团的旗舰，把集团所有的航运资产注入到中国远洋”； 全球干散货市场处在景气周期的高位，此时干散货资产可以卖个好价钱，同时也会受投资者欢迎。 因此，我们认为，干散货资产的注入是可以明确预期的，收购将不迟于08年底前完成。 .干散货盈利突出 截止到2006年底，中远集团运营407艘干散货船舶，总计运力3072万载重吨，是全球规模最大的干散货船队，且规模为第二名的倍，占全球干散货运力的8%左右。 近年来，由于世界经济和贸易的平稳发展，干散货船舶运力和码头设施投放不足，导致干散货海运价格一路走高，BDI指数在今年的5月更是创出了历史新高，使得干散货船队利润普遍大幅增加。作为全球最大的干散货船队，中远集团下属的主要干散货企业无疑也是主要的受益者。 我们预计，干散货市场的供需矛盾难以在短时间内得到平衡，因此干散货市场有望在未来3年保持高位震荡的格局，BDI2007年平均水平将同比提高30%左右。 对于中远集团干散货业务的盈利情况，我们参照同类公司的情况并结合对市场的判断，粗略估计其07年、08的净利润分别为58亿元和61亿元，06年净资产230亿元。 .提升公司估值水平 如前所述，集装箱业务呈现较强的周期性和较大的波动性，对运价非常敏感，毛利率也较低。虽然公司还有比较稳定的、利润率也较高的集装箱码头和租赁业务，但由于利润占比不够，依然难以平抑公司业绩的大幅波动。 如果干散货业务能如期注入公司，则公司的收入和利润结构将发生大的变化，不仅能提高公司的盈利能力，而且能在相当大的程度上平抑公司业绩的波动。这些无疑会提高市场对公司股票的估值水平。 5.估值及风险分析 .公司盈利预测 我们预计，公司原有业务收入2007~2009年的增长率分别、和，摊薄后EPS为元、元和元，详见公司盈利预测表。 .估值分析 由于干散货资产注入的确定性，我们认为，以模拟干散货资产注入后的07、08年的业绩为估值依据，可以较真实的反映公司的股票价值。 根据上述估算，保守估计，干散货注入后公司，公司07年EPS可达到元左右，每股净资产在元左右。 参考国内国际同类公司的估值情况，国内可比公司可分为两类：暂没有资产注入预期和有资产注入预期。前者中的中远航运和中海发展的07年PE在22倍左右，PB在6倍左右；而有资产注入预期的南京水运和长航凤凰等，07年PE在40倍左右，PB在倍左右。 考虑到公司的行业地位，20~25倍的07年动态市盈率是市场可以接受的，则公司股票价格为元；而5倍动态市净率对应的股价则在元。 综合比较，公司股票的合理价格区间是元，对应07年模拟动态PE为20~28倍，PB为倍。(安信证券)